TransAlta Corporation 2026 Q2 Earnings Call

Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.

PeriodQ2 2026Duration47 minParticipants10

Key takeaways

TransAlta Corporation reported adjusted EBITDA of $291 million and free cash flow of $143 million or $0.47 per share for the second quarter of 2026.
Average fleet availability was 90.2%, with the merchant portfolio impacted by softer prices but hedging and asset optimization generated realized prices well above spot prices.
Hydro segment adjusted EBITDA was $87 million, down $39 million from Q2 2025 due to lower Alberta spot and hedge prices and lower intercompany sales of emissions credits.
Wind and solar segment reported adjusted EBITDA of $90 million, consistent with prior year.
Gas segment adjusted EBITDA was $14 million higher than prior year due to strong optimization and contributions from the Far North acquisition.
Energy marketing adjusted EBITDA decreased by $16 million due to subdued market volatility and lower realized gains.
Energy transition segment adjusted EBITDA was lower due to the Centralia contract expiry at the end of 2025.
Sustaining capital expenditures were down $18 million year over year, primarily timing related, with expected sustaining capital of $140 to $160 million in 2026.
Alberta spot prices averaged $29 per megawatt hour in Q2 2026, down from $40 in Q2 2025.
The gas fleet realized an average price of $68 per megawatt hour, a 134% premium to spot prices due to dispatch optimization.
Hydro fleet realized $36 per megawatt hour, a 24% premium to spot prices.
Merchant wind fleet realized $14 per megawatt hour, impacted by increased thermal production and intermittent generation.
Approximately 2,400 gigawatt hours of hedges were realized at an average price of $63 per megawatt hour, $34 higher than spot prices.
Approximately 4,500 gigawatt hours of Alberta generation are hedged at an average price of $64 per megawatt hour for the remainder of 2026, and 6,600 gigawatt hours hedged at the same price for 2027.
Moody's reaffirmed TransAlta's BA1 credit rating with stable outlook in June, and S&P reaffirmed double B plus rating with a negative outlook last week.
TransAlta acquired two natural gas-fired peaking facilities in Colorado for US$1 billion, expected to deliver $110 million per year in adjusted EBITDA and be accretive to free cash flow per share, with closing expected in Q4 2026.
The company continues to advance its data center strategy with CPP Investments and Brookfield, supported by Alberta's new data center regulations allowing use of underutilized capacity.
The Centralia coal to gas conversion project remains on schedule for a final investment decision in Q1 2027.
Executive management changes include Mike Politeski as EVP Finance and CFO, Grant Arnold as EVP and Chief Commercial Officer, Nancy Brennan with expanded role, and Chris Fralick as EVP and COO.

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Transcript

Preview the first five paragraphs, organized by speaker.

Operator0:00

안녕하세요. 저는 미셸이며, 오늘 여러분의 컨퍼런스 운영을 맡겠습니다. 지금부터 트랜스알타 코퍼레이션 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들을 환영합니다. 모든 전화선은 배경 소음을 방지하기 위해 음소거 처리되었습니다. 발표가 끝난 후 질의응답 시간이 마련되어 있습니다. 질문을 하시려면 전화 키패드에서 별표(*)와 숫자 1을 두 번 누르시면 됩니다. 질문을 철회하시려면 다시 별표(*)와 숫자 1을 두 번 눌러 주십시오. 감사합니다. 파리스 씨, 컨퍼런스를 시작해 주시기 바랍니다.

Stephanie ParisVP of Investor Relations and Corporate Strategy0:34

감사합니다, 미셸. 안녕하세요, 여러분. 저는 스테파니 파리스이며, 트랜스알타의 투자자 관계 및 기업 전략 부사장입니다. 트랜스알타 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 함께한 분들은 조엘 헌터 사장 겸 CEO, 마이크 폴리테스키 재무담당 EVP 겸 CFO, 그리고 크리스 프랄릭 발전담당 EVP 겸 COO입니다. 오늘 콜은 웹캐스트로 진행되며, 전화로 청취하시는 분들은 당사 웹사이트에 게시된 지원 슬라이드를 참고하시기 바랍니다. 콜 녹음은 오늘 중으로 제공될 예정이며, 녹취록도 곧 웹사이트에 게시될 것입니다. 이번 컨퍼런스 콜에서 제공되는 모든 정보는 2페이지 슬라이드에 명시된 미래 예측 진술 관련 면책 조항의 적용을 받으며, 이는 MD&A에 자세히 설명되어 있고 오늘 콜 목적상 전부 포함되어 있습니다.

Stephanie ParisVP of Investor Relations and Corporate Strategy1:26

특별한 언급이 없는 한 모든 금액은 캐나다 달러 기준입니다. 조정 EBITDA와 자유 현금 흐름을 포함한 비IFRS 용어는 참고용으로 MD&A에서 조정 내역을 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜에서는 조엘과 마이크가 트랜스알타의 분기 실적 개요를 설명할 예정입니다. 발표 후에는 질문을 받겠습니다. 그럼, 조엘에게 마이크를 넘기겠습니다.

Joel HunterPresident and CEO1:48

감사합니다, 스테파니. 안녕하세요, 여러분. 2분기 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 트랜스알타는 2026년 2분기에 견고한 운영 및 재무 성과를 달성하며 어려운 시장 환경 속에서도 당사 발전 자산의 지속적인 회복력을 입증했습니다. 분기 동안 조정 EBITDA는 2억 9,100만 캐나다 달러, 잉여현금흐름은 1억 4,300만 캐나다 달러(주당 0.47 캐나다 달러)를 기록했으며, 평균 발전 자산 가동률은 90.2%였습니다. 알버타 상업용 포트폴리오는 약세 가격의 영향을 계속 받고 있지만, 당사의 헤징 전략과 적극적인 자산 최적화 덕분에 분기 동안 실현 가격이 현물 가격을 크게 상회했으며, 수력 및 풍력 자산이 2025년 가스 발전 자산의 탄소 규제 의무에 대해 상당한 환경적 상쇄 효과를 제공했습니다. 마이크가 이후에 말씀드리겠지만, 우리는 2026년 가이던스 범위 달성에 대해 여전히 자신감을 가지고 있습니다. 이번 분기에는 CPP 인베스트먼트와 함께 브룩필드에서 데이터 센터 전략을 지속적으로 추진했습니다.

Joel HunterPresident and CEO2:46

더 넓게는 알버타 지역에서 최근 긍정적인 발전들이 정부와 산업계 전반에 걸친 AI 인프라 개발에 대한 모멘텀과 공동의 의지를 강화하고 있습니다. 특히 6월에 알버타 정부는 데이터 센터 규정을 발표하여 AESO가 대규모 부하 통합 계획의 다음 단계를 진행할 권한을 부여했습니다. 이 규정에는 AESO가 추가 데이터 센터 부하를 수용할 수 있는 미활용 용량을 결정할 수 있는 조항이 포함되어 있습니다. 투자자 설명회에서의 메시지와 일치하게, 당사는 가스 화력 증기 발전소가 미활용 발전 자산으로서 주 전력망 안정성과 주 내 AI 인프라 구축을 모두 지원할 수 있다고 믿고 있습니다. 당사의 가스 화력 증기 발전소는 기저 부하로 설계되어 90% 이상의 가동률을 낼 수 있습니다. 최근 성과와 2025년 평균 약 20% 수준의 낮은 가동률은 능력의 문제가 아니라 경제적 판단에 따른 것입니다.

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