KKR & Co. Inc. 2026 Q1 Earnings Call

여러분, 좋은 아침입니다. 2026년 1분기 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 아침도 평소와 같이 KKR의 최고재무책임자(CFO)인 롭 루인과 공동 최고경영자(Co-CEO)인 스콧 너털이 함께하고 있습니다. 이번 콜에서는 비GAAP 지표를 언급할 예정이며, 이는 kkr.com의 Investor Center 섹션에서 확인하실 수 있는 보도자료에서 GAAP 수치와의 조정표로 제공되고 있음을 다시 한번 안내드립니다. 참고로, 당사는 부문별 수치를 조정 지분 기준(adjusted share basis)으로 보고하고 있습니다. 이번 콜에는 미래예측진술이 포함되며, 이는 향후 사건이나 성과를 보장하지 않습니다. 이러한 진술과 관련된 주의 요인에 대해서는 당사의 실적 발표자료 및 SEC 공시를 참고해 주시기 바랍니다. 먼저, 이번 분기 실적부터 말씀드리겠습니다. 수수료 관련 이익(FRE) 주당순이익은 1.13달러였습니다. 이는 전년 동기 대비 23% 증가한 수치입니다. 총 영업이익은 1.47달러로 전년 동기 대비 18% 증가했습니다.

조정 순이익(Adjusted Net Income)은 주당 1.39달러로 1년 전 대비 20% 증가했습니다. 이 수치들은 모두 당사 역사상 보고한 수준 중 최고 수준에 속합니다. 조금 더 구체적으로 말씀드리면, 이번 분기 운용보수는 12억 달러였습니다. 이는 전년 동기 대비 30% 증가한 것으로, 견조한 자금 모집 모멘텀이 지속된 데 더해 플랫폼 전반에서의 투자 집행 활동이 함께 견인했습니다. 양 기간 모두에서 캐치업 수수료를 제외하면, 운용보수 증가율은 20%를 소폭 상회하는 수준으로 견조했습니다. 앞서 강조드린 바와 같이, 저희의 수수료 기반은 사모펀드, 실물자산, 크레딧으로 계속 다변화되어 있으며, 최근 12개월 기준으로 각각이 총 수수료의 약 3분의 1씩을 기여했습니다. 이번 분기 총 거래 및 모니터링 수수료는 2억 5,300만 달러였습니다.

자본시장 수수료는 사모펀드, 인프라, 크레딧 전반의 활동에 힘입어 2억 2,400만 달러로 전 분기와 비슷한 수준이었습니다. 이번 분기 수수료 관련 성과 수익은 2,400만 달러였습니다. 비용으로 넘어가면, 1분기 수수료 관련 보상은 다시 한 번 저희가 제시한 가이던스 범위의 정확히 중간 수준인 17.5%였습니다. 기타 운영비는 1억 9,500만 달러였습니다. 종합하면, 수수료 관련 이익은 10억 달러를 넘었고, 제가 조금 전에 말씀드린 주당 1.13달러 수치에 해당하며, 전년 동기 대비 23% 증가했습니다. 저희 FRE 마진은 3월 31일 기준으로 전 분기 대비 소폭 상승해 약 69%였습니다. 보험 부문 영업이익은 2억 6,000만 달러였습니다. 참고로, 저희는 보험 투자 포트폴리오를 대체로 현금 성과를 기준으로 보고하고 있습니다.