USA TODAY Co., Inc. Rosenblatt 6th Annual Age of AI Technology Summit

오늘 아침 USA TODAY와 함께하는 파이어사이드 채팅에 참여해 주셔서 감사합니다. 저는 바턴 크로켓이며 인터넷 미디어를 담당하고 있습니다. 오늘은 USA TODAY에서 13년간 회장, 사장, CEO를 역임한 마이크 리드 씨가 함께합니다. 이 기간에는 합병을 거친 전신 회사들도 포함됩니다. 그는 또한 약 300만 주를 보유한 주요 주주 20인 중 한 명이기도 합니다. 또한 2007년부터 회사에 몸담아 왔으며 지난 1년간 CFO 자리를 맡고 있는 트리샤 고서 CFO도 함께합니다. USA TODAY는 미국 내 디지털과 인쇄 매체를 통해 미국인의 절반에 도달하는 선도적인 미디어 회사입니다. 대표 브랜드로는 물론 USA TODAY 신문이 있습니다.

일부 독자 조사와 고유 방문자 수 측정 기준에 따르면, USA TODAY는 미국 내 두 번째로 큰 전국 신문으로 평가받는다는 점이 월가에서는 놀라울 수 있습니다. 이는 Pew의 조사 결과와 Comscore의 고유 방문자 수 측정에 근거한 것입니다. 월스트리트저널과 워싱턴포스트 같은 신문들보다 앞서며, 뉴욕타임스 바로 뒤를 잇고 있습니다. USA TODAY는 또한 디트로이트, 피닉스, 밀워키, 신시내티 등 지역 시장을 선도하는 100개 이상의 주요 지역 신문을 보유한 미국 최대 지역 신문 발행사이기도 합니다. 영국에서는 USA TODAY의 Newsquest 부문이 150개 이상의 타이틀과 월간 5,300만 명 이상의 고유 방문자를 보유하며, 주로 소규모 지역 주간지 포트폴리오를 통해 해당 시장을 선도하는 출판사입니다.

회사는 또한 LocaliQ라는 선도적인 지역 디지털 마케팅 서비스 제공업체를 보유하고 있으며, 약 12,000명의 고객이 월평균 약 2,800달러를 지불하고 있습니다. 현재 회사는 TDAY라는 티커로 거래되며 시가총액은 약 16억 달러입니다. 순부채는 약 6억 5,500만 달러이며, 현재 수익권에 있는 6% 전환사채 약 2억 달러는 제외한 수치입니다. 저희의 주식 등급은 매수이며 목표 주가는 10달러입니다. 이는 핵심 사업에 대해 보수적으로 평가한 기본 사례로 5달러, 즉 기업가치 대비 EBITDA 6배를 근거로 합니다. 여기에 구글과의 독점금지법 손해배상 합의에 따른 세후 순현재가치 3달러를 더한 것입니다. 이 합의금은 세전 기준으로 약 10억 달러에 이를 것으로 가정합니다. 우리는 이 합의가 3년 내에 이루어질 것으로 가정합니다.

더 빨리 이루어질 수도 있다는 주장도 있습니다. 우리는 또한 향후 3년간 주요 대형 언어 모델(LLM)과의 라이선스 계약에서 발생할 것으로 가정한 순현재가치로 2달러의 가치를 추가로 반영했습니다. 그중에는 구글과의 계약도 포함되어 있는데, 이 부분에 대해서는 논의할 내용이 많다고 생각합니다. 핵심 USA TODAY 사업에서 가격 목표치에 상향 여지가 있을 수 있으며, 시간이 지나면서 뉴욕타임스처럼 성장할 가능성도 있습니다. 뉴욕타임스는 매출에서 한 자릿수 후반에서 두 자릿수 성장률을 안정적으로 기록하고 있으며, EBITDA는 그보다 더 좋은 성과를 내고 있습니다. 또한 디지털 전환에서 USA TODAY보다 앞서 있어 훨씬 높은 멀티플을 받고 있는데, USA TODAY는 올해 말쯤 이 벤치마크를 넘어설 것으로 기대하고 있습니다.