Dr. Reddy's Laboratories Limited American Depositary Shares 2027 Q1 Earnings Call
Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.
- Dr. Reddy's Laboratories reported a 5.6% year-over-year revenue decline for Q1 FY27, with consolidated revenue at INR 8,071 crore (USD 853 million).
- EBITDA margin was 12.5%, impacted by a INR 240 crore provision related to semaglutide API challenges and higher costs due to the Middle East conflict.
- Excluding semaglutide-related impacts, the EBITDA margin was 15.4%.
- Profit before tax was INR 553 crore (USD 58 million), a margin of 6.8%, and profit after tax was INR 443 crore (USD 47 million), a margin of 5.5%.
- North America generics revenue was USD 236 million, down 41% year-over-year but up 19% sequentially, with six new product launches including Bosutinib.
- Emerging markets revenue grew 31% year-over-year to INR 1,833 crore, and India revenues grew 17% year-over-year to INR 1,780 crore, driven by innovation franchises and new launches.
- European business revenue was USD 131 million, broadly flat year-over-year but down 3% sequentially due to price erosion and operating model changes.
- Specialty API business revenue was USD 91 million, down 5% year-over-year and 10% sequentially due to lower API volumes.
- R&D spend was INR 577 crore, down 8% year-over-year, accounting for 7.1% of revenues.
- CapEx for the quarter was INR 307 crore (USD 32 million), with full-year guidance around INR 1,800 crore.
- Net cash surplus stood at INR 3,057 crore (USD 323 million).
- The US FDA completed a pre-license inspection of the biologics manufacturing facility in June 2026 with seven observations, which the company has responded to within timelines.
- The company celebrated 25 years of listing on the New York Stock Exchange and was recognized among the world's most sustainable companies by FTSE Russell and Times.
- The company sold 180,000 semaglutide pens before supply was stopped and plans to resume commercial supplies by November 2026, targeting 6 to 7 million pens between November and March.
- The semaglutide API issue caused a provision and lost sales of about 3 to 4 million pens.
- The company supplies semaglutide API to global pharma manufacturers including competitors and has sufficient capacity for captive and third-party supply.
- Bosutinib launch in the US was less than one month in the quarter, with 180 days of exclusivity for the 400mg strength.
- The nicotine replacement therapy business is profitable and growing.
- Biologics sales represent about 2% of overall sales, with profitability expected upon product launches starting in December 2026.
- The company expects double-digit growth in its US generic base business excluding semaglutide.
- The company is engaged in multiple business development initiatives and plans to use cash reserves for inorganic growth.
- Foreign exchange and freight cost impacts related to the Middle East conflict negatively affected margins by about 1% of EBITDA.
- The company filed semaglutide applications in about 30 countries and expects no delay in regulatory reviews due to the API issue.
- The effective tax rate for the quarter was 21.3%, lower than the prior year due to reversal of tax provisions and favorable jurisdictional mix.
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Transcript
Preview the first five paragraphs, organized by speaker.
저희 최고재무책임자 M. V. 나라심함입니다. 분기별 재무 실적은 오늘 일찍 발표되었으며, 참고하실 수 있도록 저희 웹사이트에 게재되어 있습니다. 오늘 컨퍼런스 콜은 MVN이 분기 재무 성과 개요를 설명하는 것으로 시작하겠습니다. 그 후에 레디가 주요 사업 하이라이트와 회사의 전략적 전망에 대해 말씀드릴 예정입니다. 이어서 질의응답 시간을 갖겠습니다. 이번 콜에서의 모든 해설과 분석은 IFRS 연결 재무제표를 기반으로 하고 있습니다. 일부 비-GAAP 재무 지표에 대해서도 언급될 수 있음을 알려드립니다. 해당 비-GAAP 지표와 GAAP 지표 간의 조정 내용은 보도자료에 포함되어 있습니다. 오늘 보도자료에 명시된 안전항구 조항이 이번 콜에서 이루어지는 모든 미래 예측 진술에 적용됨을 다시 한 번 알려드립니다. 진행에 앞서 몇 가지 안내 말씀을 드리겠습니다.
참석자분들은 개회사 동안 청취 전용 모드로 참여하게 됩니다. 콜 진행 중 기술적인 도움이 필요하시면 Zoom 애플리케이션의 채팅 기능을 이용해 주시기 바랍니다. 단, 채팅은 경영진에 대한 질문 용도로는 모니터링되지 않습니다. 이번 세션은 녹음 중이며, 녹음본과 대본은 곧 저희 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 본 콜 내용은 Dr. Reddy's Laboratories Limited의 독점 자료로, 회사의 사전 서면 동의 없이 어떠한 미디어나 공개 포럼에서 재방송 또는 인용될 수 없음을 알려드립니다. 그럼 MVN에게 분기별 재무 하이라이트 발표를 넘기겠습니다. MVN, 부탁드립니다. 감사합니다, 아이슈와랴.
콜에 참석해주신 모든 분들께 인사드립니다. FY 2027 회계연도 1분기 재무 실적을 안내해 드리게 되어 기쁩니다. 이번 분기 매출은 5.6% 감소했고, EBITDA 마진은 12.5%를 기록했습니다. 이는 지난해 같은 기간에 기여했던 레날리도마이드 매출 감소와 최근 세마글루타이드 API 관련 문제로 인한 재고 및 기타 비용 240억 루피 충당금의 영향을 반영한 결과입니다. 특히, 레날리도마이드를 제외한 기본 사업은 북미를 포함한 주요 지역 전반에서 신제품 출시와 우호적인 환율 변동에 힘입어 건전한 두 자릿수 성장을 지속했습니다. 이 섹션의 모든 재무 수치는 2026년 6월 30일 기준 환율인 1인도 루피당 94.66달러의 편의 환율을 사용하여 미 달러로 환산하였습니다.
연결 매출은 8,071억 루피, 즉 8억 5,300만 달러로 전년 대비 5.6% 감소했으나 전분기 대비 7.4% 성장했습니다. 주요 시장에서의 강한 실적과 우호적인 외환 효과가 레날리도마이드 매출 감소에 의해 상쇄되었습니다. NR 매출 감소는 주로 통합 이후 운영 모델 변경에 따른 것으로, 이 모델에서는 리베이트와 할인액이 유통업체에 제공되며 매출에서 순차감 처리되는 반면, 전환 기간에는 판매가 셀러인 헤일론에 의해 관리되었습니다. 이 운영 모델 변경은 이익에 중립적입니다. 연결 총이익률은 46.5%로 전년 대비 1,039 베이시스 포인트 하락했으나 전분기 대비 169 베이시스 포인트 상승했습니다. 분기 중 마진 하락은 주로 레날리도마이드 매출 감소, 앞서 언급한 세마글루타이드 API 관련 충당금, 그리고 중동 분쟁으로 인한 용제 비용 상승에 기인합니다.
보고된 총이익률은 글로벌 제네릭 부문 51.6%, PSAI 부문 4.5%였습니다. 앞서 언급한 세마글루타이드 API 관련 충당금을 제외한 전체 마진은 49.4%였으며, 글로벌 제네릭은 53.8%, PSAI는 12.9%였습니다. 판매관리비는 2,082억 루피로 전년 대비 12%, 전분기 대비 4% 증가했으며 매출의 36%를 차지했습니다. 전년 대비 증가는 주로 연간 인상에 따른 인건비 상승, 불리한 외환 변동, 브랜드 사업에 대한 전략적 투자, 그리고 중동 위기로 인한 운송비 상승에 기인합니다. 연구개발비는 577억 루피로 전년 대비 8% 감소했으나 전분기 대비 6% 증가했으며, 매출의 7.1%를 차지하고 이는 전년 대비 바이오시밀러 개발 비용 감소를 반영합니다.
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