Ramaco Resources, Inc. 8.375% Senior Notes due 2029 2026 Q2 Earnings Call

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PeriodQ2 2026Duration1 hr 7 minParticipants13

Key takeaways

Ramaco Resources reported second quarter 2026 adjusted EBITDA of $6 million, down from $9 million in Q2 2025, and Class A EPS loss of 26 cents compared to 29 cents loss in the prior year period.
Second quarter mine cash cost was $99 per ton, marking the fourth consecutive quarter below $100 despite a 33% increase in diesel prices during the quarter.
The company repurchased approximately 8% of its Class A shares for $66 million year to date and ended Q2 with over $400 million in liquidity.
Coal production guidance for full year 2026 was revised down to 3.6 to 3.9 million tonnes from 3.7 to 4.1 million tonnes, and sales guidance was lowered to 4.0 to 4.3 million tonnes from 4.1 to 4.5 million tonnes.
Capital expenditures guidance was increased to $92 to $97 million from $85 to $90 million, reflecting accelerated spending on the Maven underground low volatile coal growth project.
The company’s metallurgical coal production is shifting towards low volatile coals, targeting roughly 50% of the production slate, up from about 25% currently.
Ramaco released a conceptual study by Hatch for the Brook Mine critical minerals project, highlighting a carbon chlorination process that allows the company to be both an upstream feedstock provider and a potential large-scale midstream refiner.
The Hatch study showed a potential net present value (NPV) between $3.4 billion and $8 billion and adjusted EBITDA between $600 million and $1.3 billion, significantly improved from prior Fluor 2025 studies.
The project is scalable between 1.8 million and 3.5 million tonnes of feedstock and can adjust production based on demand and financing.
Ramaco is advancing pilot plant construction on schedule for completion in late 2026 with full-scale operations expected in 2027.
The company has expanded its drilling program to increase resource confidence and is preparing a pre-feasibility study for spring 2027.
Ramaco has executed over 30 NDAs and is in offtake discussions for all materials to be produced at Brook Mine, including rare earths, gallium, scandium, germanium, high purity alumina (HPA), and high purity silica (HPS).
The company is also exploring integration of e-waste into the feedstock to boost yields of gallium and germanium with minimal process modifications.
Met coal market conditions remain weak for high volatile coals but low volatile coals show relative strength and premium pricing.
The company is idling some high volatile production sections while expanding low volatile production at Mabon, Berwyn, and Maven complexes, targeting over 3 million tons of annual low volatile coal production by 2027.
Second quarter coal shipments were supported by higher volumes and realized prices averaged $116 per ton, down 6% year over year.
The company’s fixed price sales book for 2026 stands at 2.5 million tons at an average price of $121 per ton, with an additional 1.3 million tons under index-linked arrangements.
Diesel fuel prices averaged $4.64 per gallon in Q2 2026, up from $2.50 at the start of the year, adding approximately $3 per ton to coal production costs compared to original expectations.

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Transcript

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Operator0:00

안녕하세요, 여러분. Ramaco Resources 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 모든 참가자는 청취 전용 모드로 진행됩니다. 도움이 필요하시면 별표 키(*)를 누른 후 0번을 눌러 컨퍼런스 전문 상담원에게 신호를 보내주시기 바랍니다. 오늘 발표가 끝난 후 질문할 기회가 제공됩니다. 질문하시려면 터치톤 전화에서 별표(*)를 누른 후 1번을 누르시면 됩니다. 질문을 철회하시려면 별표(*)를 누른 후 2번을 누르시면 됩니다. 또한 오늘 행사는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 Jeremy Sussman 최고재무책임자님께 마이크를 넘기겠습니다. 발언해 주시기 바랍니다. 감사합니다.

Jeremy SussmanCFO0:41

Ramaco Resources를 대표하여 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들께 환영의 인사를 드립니다. 오늘 아침 저와 함께한 분들은 Randy Atkins 회장 겸 CEO, Mike Woloschuk 핵심 광물 운영 부사장, Orin Atkins 핵심 광물 영업 수석 부사장, Chris Blanchard 광산 계획 및 개발 부사장, 그리고 Jason Fannin 메탈 코크스 최고상업책임자입니다. 시작에 앞서 저희의 일반적인 주의사항을 안내해 드리겠습니다. 오늘 통화에서 논의되는 일부 내용은 1995년 사모 증권 소송 개혁법의 의미에 따른 미래 예측 진술에 해당합니다. 이 미래 예측 진술은 Ramaco가 예상하는 미래 사건에 관한 것입니다. 이 진술들은 Ramaco가 통제할 수 없는 여러 위험, 불확실성 및 기타 요인에 따라 실제 결과가 예측 진술에서 논의된 결과와 크게 다를 수 있습니다.

Jeremy SussmanCFO1:33

모든 미래 예측 진술은 작성된 시점에만 유효하며, 법률에 의해 요구되는 경우를 제외하고 Ramaco는 새로운 정보, 미래 사건 또는 기타 이유로 미래 예측 진술을 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않습니다. 또한 오늘 논의할 비-GAAP 재무 지표의 조정 내역은 당사 보도자료에서 확인하실 수 있으며, 당사 웹사이트 www.ramacoresources.com에서 보실 수 있음을 알려드립니다. 마지막으로, 오늘 통화에 참여하신 모든 분들께 당사 웹사이트에서 오늘 투자자 발표 자료를 다운로드하시길 권장합니다. 이제 Randy Atkins 회장 겸 CEO를 소개하겠습니다.

Randy AtkinsChairman and CEO2:09

감사합니다, Jeremy. 그리고 오늘 아침 저희와 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 논의할 내용이 많습니다. 먼저, 핵심 광물 부문으로 넘어가면, 아시다시피 지난주에 오래 기다려온 Hatch 개념 연구와 주주 서한을 발표했으며, 두 자료 모두 당사 웹사이트에 게시되어 있습니다. 브룩 광산 프로젝트 전반은 Ramaco와 국가 모두에게 변혁적인 의미를 갖습니다. 또한 이는 중국이 서방에 대해 장악하고 있는 핵심 광물 공급망에 대응하기 위해 주요 공급망을 개발, 구축, 자금 조달하는 현실을 보여줍니다. Ramaco는 이 분야에서 약 6년간 노력해왔습니다. 우리는 상업 생산에 이르기까지 절반 이상 진행되었다고 믿고 있습니다. 현실적으로 미국이 30년 넘게 이 분야에 종사해온 중국과 경쟁의 균형을 맞추려면 수년이 걸릴 것입니다.

Randy AtkinsChairman and CEO3:06

아시다시피, 우리는 지난해 가을에 탄소염소화법을 시험 적용하기 위해 방향을 전환했습니다. 이제 우리는 광석을 처리하는 방법을 확립했습니다. 이로써 단순한 상류 공급자에서 잠재적인 대규모 중류 정제업체로 발전할 수 있게 되었습니다. 정제소는 명백히 우리가 고려한 프로젝트 중 가장 비용이 많이 들고 규모가 큰 사업이지만, 동시에 독특한 장기 수익원이며 변혁적인 규모를 갖고 있습니다. 우리는 핵심 광물이나 금속탄광 사업 모두에 대해 보수적인 기본 접근 방식을 취하고 있습니다. 이 프로젝트도 동일한 방식으로 접근할 것입니다. 간단히 말해, 이제 우리는 '처리 방법'과 '생산 가능한 산화물, 금속, MRICs'를 모두 알게 되었으므로 앞으로 정제 기술을 개선하여 재무적으로 더 견고하게 만들 것입니다.

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