Sarepta Therapeutics,, Inc. Common Stock TD Cowen 46th Annual Health Care Conference
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준비되셨나요? 좋습니다. 제46회 TD 코웬 헬스케어 컨퍼런스에서 진행되는 사렙타 파이어사이드 챗에 함께해 주신 여러분께 감사드립니다. 저는 담당 애널리스트 리투 바라알이고요, 오늘 사렙타 측에서는 이안 에스테판 사장 겸 COO께서 함께하고 계십니다. 이안, 함께해 주셔서 감사합니다. ELEVIDYS와 현재의 상업화 관련 현황부터 시작해 보겠습니다. 4분기 실적 발표 콜에서 사렙타는 2026년 순제품 매출 가이던스를 12억~14억 달러로 제시하면서, 2026년 PMO 매출 컨센서스 추정치 9억 달러에 대해서도 무리 없다고 언급했습니다. 이는 2026년 ELEVIDYS 매출이 대략 3억~5억 달러 수준이 될 수 있다는 뜻이고, 다른 변수가 없다면—예를 들어 시롤리무스나 적응증(라벨) 재확대 등—5억 달러를 바닥으로 하는 런레이트가 된다는 의미로 들립니다.
적어도 2026년에 대한 추정치를 수정하게 된 배경으로, 1월 이후 무엇이 달라졌나요?
네. 우선 초대해 주셔서 감사합니다. 정말 기쁩니다. 물론 오늘은 여러 가지 미래예측진술을 하게 될 겁니다. 질문에 바로 답하기 전에, 한 걸음 물러서서 이 역학을 생각해 보는 게 중요하다고 봅니다. 저희가 피드백으로 많이 받은 혼선의 한 가지 원인이, 한 번 투여하는 치료제와 만성적으로 반복 투여하는 치료제의 차이를 이해하는 데 있는 것 같거든요. 예를 들어, 우리가 방금 보고한 이번 분기만 놓고 보면 1억1,000만 달러였죠. 그걸 4배 하면 4억4,000만 달러가 돼야 한다고 보실 수도 있습니다, 맞죠?
음-hmm. 하지만 한 번 투여하는 치료제는 매 분기 사실상 ‘0에서 다시 시작’한다는 역학을 정말 이해하셔야 합니다.
네, 그렇죠? 기본적으로 누적된 설치 기반(installed base)이 없습니다.
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