Dow Inc. 16th Annual Wells Fargo Industrials & Materials Conference

감사합니다, 마이크. 오늘 이 자리에 함께할 기회를 주셔서 고맙습니다. Q&A에 들어가기 전에, 현재의 거시경제 환경과 다우의 실행 현황, 그리고 당사의 재무 상태에 대한 몇 가지 인사이트를 공유드리고자 합니다. 거시 측면에서는 주요 최종 시장 전반의 글로벌 수요가 이전 업데이트와 대체로 일관되게 유지되고 있으며, 공급 여건은 계속해서 다우와 업계 모두에 우호적으로 전개되고 있습니다. 실행 측면에서는 2분기가 진행되는 가운데 다우의 3개 사업 부문 모두 좋은 성과를 내고 있습니다. 재무 상태와 관련해서는 다우의 대차대조표가 견고하며, 저희의 자구 노력은 사이클 전반에서 동종업계 대비 더 뛰어난 성과를 내는, 보다 민첩하고 회복탄력적인 회사로 거듭나기 위해 설계된 것입니다. 2번 슬라이드로 넘어가서, 먼저 거시 환경부터 말씀드리겠습니다.

저희는 현재 환경을 수요 측면에서는 비교적 안정적이지만, 공급 측면에서는 제약이 확대되고 더 복잡해지고 있는 것으로 계속 평가하고 있습니다. 이번 분기 현재까지를 보면, 지난 몇 년간 같은 기간과 비교해 물량이 더 높게 나타나고 있습니다. 식품 보존을 위한 포장재 같은 필수 용도에 쓰이는 글로벌 폴리에틸렌(PE) 수요는 여전히 견조합니다. 이는 저희의 강력한 가격 조정 조치가 계속해서 효과를 내고 있다는 점에서 확인됩니다. 또한, 예상했던 전형적인 계절적 수요 증가의 영향으로 소비재 및 인프라 관련 응용 분야에서도 안정세가 관측되고 있습니다. 일부 보고서는 여러 지역에서 소비자 신뢰가 부진하다고 보여주지만, 실제 구매 패턴은 다른 이야기를 하고 있습니다. DIY 및 코팅 관련 응용 분야의 소매 지출은 전통적으로 계절적 성수기에 접어드는 시점에도 안정적입니다.

4월 이후 수요 둔화 조짐이 나타나는 유일한 영역은 자동차 시장 전반으로, 소비자들이 계속해서 큰 규모의 구매를 미루고 있기 때문입니다. 높은 연료 가격으로 전기차에 대한 관심이 일부 늘고는 있지만, 아직 그 관심이 판매 증가로 이어지는 모습은 확인되지 않았습니다. 공급 측면의 수급 역학을 보면, 중동에서의 지속되는 분쟁으로 인해 전 세계 원유, 에틸렌, 폴리에틸렌 생산능력의 의미 있는 비중이 여전히 가동 중단 상태이거나, 제한을 받거나, 또는 기타 방식으로 차질을 겪고 있습니다. 이러한 공급 제약의 규모를 감안할 때, 저희는 펀더멘털이 단기~중기 시장의 타이트함을 점차 더 뒷받침하고 있다고 보고 있습니다. 분쟁이 해소되고 이후 호르무즈 해협이 재개방되면 공급 복원이 시작되겠지만, 그 영향이 하룻밤 사이에 되돌려지지는 않을 것입니다. 설비 차질과 재고 고갈 상황을 고려하면, 공급망이 정상화되고 재고가 재축적되기까지는 몇 개 분기(쿼터)가 필요할 것입니다.