Royal Gold Inc 2026 Q2 Earnings Call

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PeriodQ2 2026Duration46 minParticipants10

Key takeaways

Royal Gold reported second quarter 2026 revenue of $451 million, a 115% increase year over year.
Operating cash flow reached a record $335 million, up 119% from the prior year quarter.
Net income was $236 million, or $2.78 per share, compared to $132 million, or $2.01 per share, last year.
Adjusted net income was $218 million, or $2.56 per share, a 41% increase over last year.
Gold contributed 76% of total revenue, silver 12%, and copper 8%.
Adjusted EBITDA margin remained high at 83%.
The company paid $40 million in dividends, a 6% increase over last year, and repurchased 147,000 shares for $30 million.
Royal Gold repaid $200 million on its revolver during the quarter and ended with $1.2 billion in available liquidity.
The company reduced its equity interest in the Sandstorm joint venture from 30% to 15% in exchange for additional royalty interests.
Metal sales for gold and silver are tracking well within guidance ranges; copper and other metals are trending at or above the top end of guidance.
Significant portfolio developments include production ramp-ups at Greenstone, government investment in Red Chris, and ongoing construction at the Hoffman project.
Mount Milligan, Rainy River, Fruta del Norte, Kansanshi, and other assets showed strong operational updates.
Financial expenses increased due to higher office costs and stock compensation, and depletion expense rose due to acquisitions.
The company expects total G&A expenses for 2026 near the high end of the $50 million to $60 million range.
Interest expense increased due to higher average amounts outstanding on the revolving credit facility.
Effective tax rate for the quarter was 19.7%, with full-year guidance between 17% and 22%.
The company expects to fully repay the outstanding revolver balance during the fourth quarter of 2026.
The deferred consideration for Mount Milligan includes a second tranche of gold expected in late Q3 or early Q4 2026, based on Greenstone production thresholds.
Remaining capital commitments for the Hoffman project are expected to be funded starting mid-2027, with initial concentrate production targeted for 2028.

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Transcript

Preview the first five paragraphs, organized by speaker.

Operator0:00

안녕하세요, 여러분. 참여해 주셔서 감사합니다. 로열 골드(Royal Gold, Inc.) 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 준비된 발언이 끝난 후에는 질의응답 시간을 갖겠습니다. 질문을 하시려면 별표 1번을 눌러 손을 들어 주시기 바랍니다. 질문을 철회하시려면 다시 별표 1번을 눌러 주십시오. 이제 컨퍼런스를 투자자 관계 및 사업 개발 담당 수석 부사장 알리스테어 베이커에게 넘기겠습니다. 알리스테어, 부탁드립니다. 감사합니다, 운영자님.

Alistair BakerSVP of Investor Relations and Business Development0:33

좋은 아침입니다. 로열 골드의 2026년 2분기 실적에 대해 논의하게 되어 반갑습니다. 이번 행사는 생중계되고 있으며, 이번 콜의 녹음본은 당사 웹사이트에서 다시 보실 수 있습니다. 오늘 콜에는 윌리엄 하이센버텔 사장 겸 CEO, 폴 리브너 수석 부사장 겸 CFO, 마틴 래필드 수석 부사장(운영 담당)이 참석했습니다. 경영진의 다른 멤버들도 질문에 답변할 준비가 되어 있습니다. 오늘 콜 중에는 당사의 전망과 미래 기대에 관한 내용을 포함한 미래 예측성 발언을 할 것입니다. 이러한 발언은 실제 결과가 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 이러한 위험과 불확실성은 어제 발표한 보도자료와 SEC에 제출한 서류에 자세히 설명되어 있습니다. 또한 조정 순이익, 조정 주당 순이익, 조정 EBITDA, 현금 G&A 등 비 GAAP 재무 지표도 언급할 예정입니다.

Alistair BakerSVP of Investor Relations and Business Development1:25

이들 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표 간의 조정 내역은 어제 발표한 보도자료에서 확인할 수 있으며, 당사 웹사이트에도 게시되어 있습니다. 빌이 2분기 개요를 시작하고, 마틴이 포트폴리오에 대해 설명하며, 폴이 재무 현황을 업데이트할 예정입니다. 공식 발언이 끝난 후에는 질의응답 시간을 갖겠습니다. 이제 빌에게 콜을 넘기겠습니다.

Bill HeissenbuttelPresident and CEO1:49

좋은 아침입니다. 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 슬라이드 4번부터 시작하겠습니다. 2025년에 사업을 크게 확장한 후 두 번째 완전한 분기 연결 재무 실적입니다. 2026년 상반기의 강력한 실적은 포트폴리오 규모의 실질적인 변화를 명확히 보여줍니다. 분기 매출은 4억 5,100만 달러, 영업 현금 흐름은 기록적인 3억 3,500만 달러, 순이익은 2억 3,600만 달러였습니다. 이는 전년 동기 대비 각각 115%, 119%, 79% 증가한 수치입니다. 다양화된 포트폴리오는 여러 자산에서 매출을 창출했으며, 단일 자산이 매출의 13%를 초과하지 않았고, 10%를 초과한 자산은 두 개뿐이었습니다. 자산 집중 위험을 줄이는 것이 2025년 인수의 주요 동인이었으며, 이는 현재 업계에서 가장 다양화된 포트폴리오 중 하나로 반영되어 기쁩니다.

Bill HeissenbuttelPresident and CEO2:58

조정 후 순이익은 2억 1,800만 달러, 주당 2.56달러로 전년 대비 41% 증가했습니다. 우리는 여전히 금 중심 사업이며, 금은 분기 총 매출의 76%를 차지했습니다. 조정 EBITDA 마진은 분기 동안 83%로 높게 유지되었으며, 이는 낮고 안정적인 현금 일반관리비를 반영합니다. 분기 동안 주주들에게 연간 주당 1.90달러, 전년 대비 6% 증가한 총 4,000만 달러의 배당금을 지급했습니다. 분기 중 회전 신용 대출에서 2억 달러를 상환했으며, 분기 말 총 가용 유동성은 12억 달러였습니다. 주식 환매 프로그램을 적극적으로 진행하여 14만 7,000주를 총 3,000만 달러에 재매입 및 소각했습니다. 지난 분기 콜에서 논의한 바와 같이, 주식 환매 프로그램은 신중하게 사용할 추가 자본 배분 도구로 도입되었습니다.

FULL TRANSCRIPT

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