Frontline Plc 2025 Q4 Earnings Call

여러분, Frontline 분기 실적 컨퍼런스 콜에 접속해 주셔서 감사합니다. 최근 몇 주 동안 시장 참여자들과의 논의에서 반복적으로 들린 문구가 있습니다. 사람들은 기본적으로 “정말 살아 있기 좋은 시대다!”라고 말합니다. Frontline은 여러 사이클을 거쳐 왔고, 탱커 시장은 시간이 지나며 실제로 변화해 왔습니다. 저희는 지수와 운임 파생상품이 운임 가격 결정 메커니즘에 이처럼 크게 작용했던 사이클은 전례가 없었다고 말씀드리고자 합니다. 이로 인해 앞으로 전개되는 과정에서 거의 격렬하다고 할 만한 움직임이 촉발됩니다. 현물에서 하루 20만 달러 수준의 용선 계약이 하나 체결될 때마다, 촉발되는 계약상 의무가 기하급수적으로 늘어나면서 이 시장에 새로운 차원과 매우 흥미로운 역학이 더해집니다. 잉거에게 마이크를 넘기기 전에 TCE 수치를 먼저 훑어보겠습니다. 자료의 3페이지 슬라이드로 넘어가겠습니다.

2025년 4분기에 Frontline은 VLCC 선대에서 일당 74,200달러, 수에즈막스 선대에서 일당 53,800달러, LR2/아프라막스 선대에서 일당 33,500달러를 달성했습니다. 2026년 1분기 초 현재 VLCC 운항일수의 92%가 일당 107,100달러에 고정되어 있습니다. 수에즈막스 운항일수의 83%는 일당 76,700달러에, LR2/아프라막스 운항일수의 67%는 일당 62,400달러에 각각 고정되어 있습니다. 다시 말씀드리면, 이 표의 모든 수치는 적재부터 양하까지(load-to-discharge) 기준이며, 분기 말에 발생하는 발라스트 일수의 영향이 이에 반영됩니다. 다만 VLCC의 경우에는 예약 비중이 워낙 높아, 이제는 불확실성이 거의 남아 있지 않습니다.

이제 Inger가 재무 하이라이트를 설명드리겠습니다.