W.P. Carey Inc. (REIT) Nareit REITweek: 2026 Investor Conference
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안녕하세요. 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 존 킬리초스키입니다. 웰스파고에서 순임대 리츠를 담당하는 수석 애널리스트이며, 오늘은 W.P. 캐리의 CEO 제이슨 폭스와 전략 책임자 제레미아 그레고리가 함께하고 있습니다. W.P. 캐리의 전략 책임자 제레미아 그레고리입니다. 두 분 모두 참석해 주셔서 대단히 감사합니다. 오늘 대화 중 언제든지 질문이 있으시면 손을 들어 주십시오. 질문 시간에 부르거나, 준비된 질문이 끝난 후에 질문하셔도 됩니다. 그럼 시작하겠습니다. 지난 실적 발표에서 2026년 주당 AFFO 가이던스를 5.16달러에서 5.26달러로 상향 조정하셨습니다.
15달러였다면 좋았겠지만, 네.
정말 대단한 한 해였습니다. 그 이후로 4억 달러의 추가 투자를 발표하셨는데요. 올해 진행 상황과 가이던스 상향의 주요 원인에 대해 말씀해 주시겠습니까?
네, 물론입니다. 이번 실적 증가에는 두 가지 주요 원인이 있었으며, 모두 고품질의 원인입니다. 첫 번째는 투자 활동의 강세입니다. 투자 규모 면에서 계획보다 앞서 나가고 있다고 생각합니다. 진행 속도와 거래 규모 모두에서 앞서 있습니다. 중요한 것은 좋은 자본 수익률과 흥미로운 스프레드가 발생한다는 점입니다. 이로 인해 올해 전체 투자 규모 가이던스를 중간값 기준으로 약 2억 5천만 달러 상향 조정할 수 있었으며, 현재 올해 거래 규모 가정은 15억 달러에서 20억 달러입니다. 이것이 주요 원인 중 하나였습니다. 다른 주요 원인은 가이던스에 반영된 예상 임대 손실에 대해 보다 우호적인 전망을 갖고 있다는 점입니다.
우리는 연초에 신용 손실에 대해 완충 여력을 두는 전략을 취했으며, 이는 보수적으로 보는 편에 속한다고 생각합니다. 이는 연초에는 완전히 파악되지 않은 다양한 시나리오를 수용할 수 있다는 생각에서 비롯되었습니다. 연중에 더 많은 가시성이 확보되고 실제 결과가 나타남에 따라, 우리는 그 범위를 조정할 수 있었으며, 이것이 바로 우리가 한 일입니다. 우리는 이를 1,000만~1,500만 달러에서 800만~1,200만 달러로 낮췄으며, 이는 ABR의 약 50~75 베이시스 포인트에 해당합니다. 다시 말씀드리지만, 우리는 이것이 올해 다양한 시나리오를 수용할 수 있다고 생각하며, 또한 보수적일 수 있다고 봅니다.
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