LADDER CAPITAL CORP 2026 Q2 Earnings Call

안녕하세요, 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. Ladder는 견고한 신규 대출 활동과 지속적인 수익 성장으로 2분기에 강한 실적을 기록했습니다. 우리는 3,080만 달러, 주당 0.24달러의 분배 가능 수익을 창출했으며, 조정 레버리지는 2.3배로 적정 수준을 유지했습니다. Ladder의 비즈니스 모델은 잘 작동하고 있지만, 당사의 주가는 여전히 장부가 대비 상당한 할인율로 거래되고 있으며, 이 장부가는 당사가 확신하는 가치로 경기 사이클 내내 안정적으로 유지되고 있습니다. 우리는 시간이 지남에 따라 이 할인율을 줄이는 데 도움이 될 세 가지 수단을 가지고 있습니다. 9% 이상의 배당 수익률과 결합하면, 이 격차를 해소하는 것은 총 수익률 잠재력을 30% 이상으로 끌어올릴 수 있습니다. 첫째, 수익률이 높은 대출로의 지속적인 자본 이동이 수익력을 강화합니다. 당사의 투자등급 대차대조표는 유동성과 재무 유연성을 제공하여 신용을 훼손하지 않고도 대출로 자본을 계속 이동할 수 있게 하며, 안정적인 장부가는 이러한 원칙을 반영합니다.

둘째, 증권, 부동산, 그리고 컨듀잇 대출을 포함한 다중 전략에서 매각을 통한 이익 창출은 당사의 전략의 일부이며, 현재 평가에 완전히 반영되지 않은 수익원이라고 생각합니다. 셋째, 현재 주가가 장부가 이하에서 거래되고 있기 때문에, 우리가 주식을 재매입할 때마다 주당 장부가가 증가하며, 이는 대출 성장과 함께 기회가 있을 때마다 활용할 수 있는 수단입니다. 각 영역에서 이미 진행 상황을 어떻게 확인할 수 있는지 설명드리겠습니다. 대출로의 자본 이동입니다. 올해 들어 지금까지 12억 달러의 신규 대출을 실행했으며, 지난 12개월 동안 대출 포트폴리오가 75% 성장했습니다. 대차대조표 대출은 현재 총자산의 약 50%를 차지하며, 이 비중은 계속 증가할 것으로 예상합니다.