ARS Pharmaceuticals, Inc. Common Stock 2025 Q4 Earnings Call

2025년 4분기 및 연간 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 이번 통화에는 공동창립자이자 사장 겸 최고경영자인 리처드 로웬탈, 최고상업책임자 에릭 카라스, 최고재무책임자 캐시 스콧이 함께하고 있습니다. 오늘 아침 일찍 2025년 4분기 및 연간 재무 실적과 상업적 주요 사항을 자세히 설명하는 보도자료를 배포했습니다. 해당 보도자료와 오늘 통화 중 참고할 슬라이드 자료는 당사 웹사이트의 투자자 및 미디어 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 시작에 앞서 오늘 발언에는 미래 예측성 발언이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 실제 결과는 상당히 다를 수 있습니다. 추가 위험 공시는 당사 보도자료 및 SEC 제출 문서를 참고해 주시기 바랍니다. 이제 리치에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 저스틴. 안녕하십니까, 여러분. 참석해 주셔서 감사합니다. 2025년은 ARS가 상업 회사로서 보낸 첫 번째 완전한 한 해였습니다. 이 해는 인프라 구축, 시장 교육, 그리고 잘 확립된 치료 분야에 새로운 치료법을 도입하면서 배우는 데 집중한 한 해였습니다. 네피는 아나필락시스를 포함한 1형 알레르기 반응에 대해 FDA 승인을 받은 유일한 바늘 없는 치료제입니다. ‘네피 경험 프로그램’의 실제 데이터가 『알레르기·천식·면역학 연보』에 발표되었으며, 아나필락시스를 경험한 환자의 약 90%가 단일 용량만으로 효과적으로 치료받았음을 보여주었고, 이는 주사형 에피네프린 제품의 발표된 결과와 일치합니다. 이 데이터는 네피가 안전하고 효과적이며 신뢰할 수 있는 치료제라는 프로필을 뒷받침하며, 의료 제공자와 환자 모두의 신뢰를 강화합니다. 상업 판매 첫 해에 우리는 순제품 매출 7,220만 달러를 기록했습니다.

이러한 성과는 여러 상업적 요인에 걸친 의미 있는 의사 참여와 환자 수용을 반영하며, 이에 대해 에릭이 자세히 설명할 예정입니다. 동시에 분기별 진행 상황은 이 카테고리의 구조적 역학, 특히 리필 우위, 전자 처방 패턴, 사전 승인 요건, 공제액 초기화 및 신학기 수요와 같은 계절적 요인에 의해 형성되었습니다. 성장은 아직 성숙한 리필 중심 시장에서 출시된 제품들과 일관된 선형 궤적을 따르지 않고 있습니다. 이는 네피에 대한 근본적인 수요보다는 시장 구조를 반영한다고 생각합니다. 기존 자동 주입기는 의사 업무 흐름 내에 수십 년간 내재된 갱신 행동의 혜택을 누리고 있습니다. 이 처방의 약 절반은 리필이며, 대부분은 사무실 방문 없이 전자적으로 작성됩니다. 신규 진입자인 네피는 신규 처방에 의존해 왔으며, 아직 만료된 네피 제품이 리필을 통해 판매량에 기여하는 단계에 이르지 못했습니다.