Selective Insurance Group 2026 Q2 Earnings Call
Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.
- Selective Insurance Group reported a second quarter 2026 operating return on common equity (ROE) of 13.7%, marking their eighth consecutive quarter with double-digit operating ROE.
- Investment income grew 18% year over year, contributing significantly to overall performance.
- The company achieved a 98% combined ratio, improving by 2.2 points from the prior year, with each insurance segment producing an underwriting profit.
- Personal lines combined ratio for the first half of 2026 was 94.1%, ahead of the 95% target, driving margin improvement.
- Net written premiums declined 5% in the largest segment, standard commercial lines, due to disciplined underwriting and portfolio optimization actions.
- New business premiums in standard commercial lines declined 22% in Q2, consistent with Q1, driven by stronger pricing and competitive market conditions.
- Retention in best performing renewal cohorts remained steady at 89%, while retention in worst performing cohorts decreased from 81% to 55%, with renewal rates increasing from 11.5% to 18%.
- Non-standard (NS) segment delivered a 91.8 combined ratio with a 2% premium decline due to increased competition and disciplined underwriting.
- Personalized segment combined ratio was 95.5% in Q2 2026, up from 91.6% in Q2 2025, driven by higher non-property losses; year-to-date combined ratio improved by 80 basis points compared to 2025.
- Fully diluted GAAP EPS was $2.11 and non-GAAP operating EPS was $1.95 for Q2 2026, with a GAAP combined ratio of 98.0% including 5.6 points of catastrophe losses.
- No prior year casualty reserve development was recorded in Q2 2026.
- Pricing increases for the quarter included 7.4% excluding workers compensation, 8.7% for general liability, and 9.3% for commercial auto, with property renewal premiums up 7.7%.
- After-tax net investment income was $119 million in Q2, up 18% year over year, generating 13.9 points of ROE.
- Selective renewed casualty, excess loss, and property per risk reinsurance treaties effective July 1, 2026, with increased limits and reduced co-participation.
- Capital management priorities include supporting profitable growth, returning 20-25% of earnings to shareholders via dividends, and opportunistic share repurchases; $108 million remained on share repurchase authorization at quarter end.
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Transcript
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안녕하세요. 셀렉티브 인슈어런스 그룹의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 청취 전용 모드로 설정되어 있습니다. 발표가 끝난 후 질의응답 시간이 있을 예정입니다. 질의응답 진행 방법은 그때 안내해 드리겠습니다. 오늘 컨퍼런스가 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 브래드 윌슨 선임 부사장님께 마이크를 넘기겠습니다. 부탁드립니다, 선생님. 좋은 아침입니다.
셀렉티브의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 어제 저희는 셀렉티브닷컴 투자자 섹션에 실적 보도자료, 재무 보충 자료, 투자자 프레젠테이션을 게시했습니다. 오늘 웹캐스트 녹화본은 이 콜 직후 해당 사이트에서 시청하실 수 있습니다. 저와 함께하는 분들은 존 마르키오니 회장 겸 사장 겸 최고경영자, 그리고 패트릭 브레넌 최고재무책임자 겸 집행 부사장입니다. 두 분께서 실적을 설명하고 질문에 답변해 드릴 예정입니다. 콜 중에는 보험 및 투자 전문가들이 재무 및 운영 성과 평가에 사용하는 비GAAP 지표인 영업이익, 보통주 자기자본 영업수익률, 조정 장부가치 per 보통주 등을 참고할 것입니다. 가장 유사한 GAAP 지표와의 조정 내역은 투자자 관계 페이지의 재무 보충 자료에서 확인하실 수 있습니다. 또한 1995년 사적 증권 소송 개혁법에 따른 미래 예측 진술도 포함될 것입니다.
이러한 진술과 미래 실적 전망은 SEC 제출 서류에 공개된 위험과 불확실성에 영향을 받을 수 있습니다. 저희는 어떠한 미래 예측 진술도 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않습니다. 이제 존에게 마이크를 넘기겠습니다.
감사합니다, 브래드. 좋은 아침입니다. 최근 몇 달간 셀렉티브에게 매우 흥미로운 시기였습니다. 5월에는 나스닥 종가 벨을 울리며 100주년과 상장 50주년을 기념했습니다. 최근에는 뉴저지주 쇼트힐스에 새로운 본사 사무실을 개설했습니다. 이 사무실은 인재 확보를 확대하고, 확장 중인 지리적 범위 전반에 걸쳐 더 쉽게 연결될 수 있는 교통 중심지 근처에 위치하게 되었습니다. 7월 1일에는 몬태나와 와이오밍에서 영업을 시작했으며, 초기 반응과 대리점 참여에 만족하고 있습니다. 이러한 이정표들은 엄격한 성장과 운영 우수성에 대한 우리의 장기적인 의지를 반영합니다. 이번 분기는 8분기 연속 두 자릿수 운영 자기자본이익률(ROE)을 기록했습니다. 우수한 투자 수익이 견인한 13.7%의 운영 ROE를 달성했으며, 투자 수익은 전년 대비 18% 성장했습니다. 각 보험 부문은 인수 손익을 기록했으며, 98%의 결합비율은 전년 대비 2.2포인트 개선되었습니다.
E&S 부문 실적은 견고하게 유지되고 있으며, 상반기 개인 보험 결합비율 94.1은 목표치인 95%를 상회합니다. 가장 큰 부문인 표준 상업용 보험에서 마진 개선을 추진하는 것이 여전히 주요 과제입니다. 순 보험료는 이번 분기에 5% 감소했습니다. 현재 환경에서는 엄격한 관리가 필수적이라고 믿으며, 마진이 적절한 시기와 지역에서 시장 점유율을 의미 있게 확대하는 데 전념하고 있습니다. 감소의 구성 요소가 중요하다고 생각하는데, 그 중 상당 부분은 포트폴리오 수익성과 장기 수익률 개선을 위한 조치의 결과입니다. 올해 들어 E&S 및 개인 보험 부문은 95% 결합비율 목표를 초과 달성했습니다. 표준 상업용 보험의 결합비율은 99.7이었습니다. 따라서 우리는 마진 개선과 사업 포트폴리오 다각화에 계속 집중하고 있습니다.
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