Apollo Global Management, Inc. UBS Financial Services Conference 2026
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안녕하세요. 저는 UBS에서 미국 자산 관리 및 중개 분석가를 맡고 있는 마이크 브라운입니다. 오늘 아폴로 글로벌 매니지먼트의 CFO인 마틴 켈리를 소개하게 되어 기쁩니다. 아폴로는 현재 총 운용 자산이 9,380억 달러에 달하는 세계 최대 대체 자산 운용사 중 하나입니다. 마틴, 플로리다에서 함께해 주셔서 진심으로 감사합니다. 좋은 아침입니다, 마이크. 초대해 주셔서 감사드립니다.
저도 감사드립니다. 사실 마이크에게 말했는데, 이 컨퍼런스에 너무 오랫동안 참석해서 같은 방에서 여러 번 지낸 적도 있습니다. 마틴, 그럼 거시 경제부터 이야기해 볼까요?
올해 초는 확실히 흥미로운 출발이었습니다. 시장에 많은 혼란이 있었죠. 금리, 인플레이션, 그리고 일부 지정학적 이슈를 고려할 때, 아폴로는 앞으로의 전망을 어떻게 보고 있나요? 저희도 여러분과 마찬가지로 모든 동일한 데이터를 보고 있습니다.
또한 저희는 포트폴리오 기업들에서 보이는 상황도 참고하는데, 이는 여러분이 보고 접하는 광범위한 거시 경제 테마와 상당히 일치합니다. 확실히 상황은 다소 혼재되어 있습니다. 하지만 저희는 금리가 하락보다는 상승할 방향으로, 그리고 시간이 지남에 따라 인플레이션이 높아질 방향으로 움직일 것이라고 봅니다. K자형 경제는 분명히 현실입니다. 우리 모두 그렇게 보고 있고요. 특히 소비자와 관련해 보면, 재정 부양책이 이미 지난 것보다 앞으로 더 많기 때문에 인플레이션에 어느 정도 상승 압력을 가할 것으로 예상됩니다. 또한 금리와 인플레이션 모두에 상승 압력을 주는 여러 요인들이 존재합니다.
규제 완화, 세제 혜택, 예를 들어 자본적 지출 공제, 광범위하게 정의되는 인공지능 투자, 약한 달러, 자본 수요, 정부 부채 필요성, 민간 자금 조달 등이 모두 금리에 상승 압력을 가한다고 생각합니다. 그래서 저희는 금리가 추가 인하될지에 대해 의문을 갖고 있는 쪽입니다. 단기 구간에는 곡선 상에 두 번의 금리 인하가 반영되어 있습니다. 그러나 이것이 실제로 일어날지, 아니면 단기 금리가 오히려 상승할지 의문입니다. 그리고 장기 금리는 아마도 여러 상황을 감안할 때 상승 쪽으로 기울어 있을 것입니다.
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