Smith & Nephew plc 2025 Q4 Earnings Call

안녕하세요. 스미스앤드네프 Q4 및 2025년 전체 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 저는 딥락 나스입니다. 최고경영자(CEO)이고, CFO인 존 로저스가 함께 자리했습니다. 2025년을 강하게 마무리하며 매출 성장, 마진, 자유현금흐름 부문에서 가이던스 상단 수준의 성과를 보고드리게 되어 기쁩니다. 연간 기준으로는 기초 매출이 5.3% 성장했습니다. 특히 중요한 점은 세 개 사업부 모두 5% 이상 성장했다는 것입니다. 스포츠 메디슨과 ENT 부문, 특히 관절 수술 분야에서 한 해 동안 또 다시 강력한 성과를 냈습니다. 정형외과 부문에서는 미국 재건 사업, 특히 고관절과 외상 분야에서 의미 있는 진전을 보였습니다. 미국 무릎 부문에서는 추가 과제가 있었지만, 해외무릎 부문은 연중 내내 견고한 모습을 유지했습니다.

글로벌 코어 교체 수술에서는 기록적인 한 해를 보냈고, 로봇 수술 도입 및 활용도 지속적으로 성장했습니다. 첨단 상처 관리 부문도 AWD와 바이오액티브 제품의 성장에 힘입어 2025년에 좋은 실적을 거뒀습니다. 혁신은 우리의 전략에서 여전히 중심적인 역할을 하고 있습니다. 2025년 성장의 60% 이상이 지난 5년 내 출시한 제품에서 비롯됐습니다. Q-FIX, REGENETEN, FASTSEAL, LEGION CONCELOC, Catalyst Stem, EVOS, AETOS, PICO, LEAF 등 세 사업부의 혁신 제품이 연간 두 자릿수 성장을 견인했습니다. 수익성 측면에서는, 전사적 비용 절감 프로그램과 정형외과 사업에서의 성과가 손익계산서에 반영되면서 160 베이시스 포인트의 마진 확장을 기록했습니다. 여기에는 제조 네트워크 최적화, 생산성 향상, 새 영업 및 운영 계획 프로세스 도입, 그리고 포트폴리오 합리화가 포함됩니다.

이러한 이니셔티브에 오소360 운영 모델과 지속적인 매출 성장이 더해져 2030년까지 정형외과 부문 마진을 20% 이상으로 끌어올릴 것으로 기대합니다. 또한, 운전자본 관리를 더욱 엄격히 하여 재고 일수를 줄였고 구조조정 비용도 감축했습니다. 성장과 수익성 개선과 더불어, 자유현금흐름은 8억 4천만 달러로 전년 대비 52.5% 증가했습니다. 덕분에 2025년 하반기에 5억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 완료할 수 있었습니다.

이는 12-포인트 플랜 하에서 3년간의 엄청난 노력과 집중을 멋지게 마무리하는 방법이며, 매년 목표를 꾸준히 달성해 온 만큼 새로운 RISE 전략 첫 해에 성장과 수익성 가속화를 위한 좋은 토대가 될 것입니다. 이제 2026년으로 넘어가면, 유기적 기준으로 매출은 6% 미만 성장, 거래 이익은 약 8% 성장할 것으로 예상하며, 이는 지난해 12월 자본시장 행사에서 발표한 내용과 일치합니다. 이익 성장률이 매출 성장률을 상회할 것으로 기대합니다. 그 이후로 저희는 인테그리티 정형외과(Integity Orthopaedics)를 인수했으며, 이번 인수 효과를 반영하여 거래 이익은 약 13억 달러를 안내하고 있습니다. 이 가이던스에 대해서는 존이 자신의 부분에서 더 자세히 설명드릴 예정입니다.