Union Pacific Corp. 2026 Q2 Earnings Call

Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.

PeriodQ2 2026Duration1 hr 16 minParticipants20

Key takeaways

Union Pacific reported record second quarter 2026 financial results with net income of $2 billion and adjusted earnings per share of $3.41, reflecting 12% revenue growth and 2% volume growth.
Operating revenue was $6.9 billion, with freight revenue growing 12% to $6.5 billion driven by volume growth, fuel surcharge revenue, and solid core pricing.
Total operating expenses increased 13% to $4.1 billion, primarily due to higher diesel fuel prices and compensation costs, with fuel price per gallon rising from $2.42 to $3.86.
Operating ratio improved by about ten basis points to 59.2% adjusted for merger costs.
Cash from operations was $5.5 billion, up 21% year over year, with free cash flow of $1.8 billion and $1.5 billion of long-term debt paid down in the first half of 2026.
Bulk segment revenue rose 7% despite a 1% volume decline, with grain products showing double-digit volume growth and coal volumes challenged by lower natural gas prices and mild weather.
Industrial segment revenue increased 8% on 3% volume growth, driven by petrochemicals and metals and minerals, while premium revenue grew 21% on higher volume and pricing.
Domestic intermodal posted its fourth consecutive record quarter in volume and revenue, while international intermodal volume declined 14% but improved late in the quarter.
Operational metrics showed a 5% increase in freight car velocity, 3% higher train speed, and 7% improvement in terminal dwell, with record workforce productivity and train length growth.
Union Pacific and Canadian National reached a merger settlement agreement addressing gateway pricing and competitive concerns, supporting the ongoing merger review by the Surface Transportation Board (STB).

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Transcript

Preview the first five paragraphs, organized by speaker.

Speaker0:00

오전 8시 45분에 진행되는 유니언 퍼시픽 코퍼레이션의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 접속해 주셔서 감사합니다. 2026년 7월 23일 미국 동부시간 기준으로, 네브래스카주 오마하에서 개최됩니다. 본 발표와 회사 자료에는 회사의 재무 실적과 운영, 그리고 향후 경제 여건에 관한 추정치, 전망 또는 기대를 포함하는 진술이 포함되어 있습니다. 이러한 진술은 연방 증권법에서 정의하는 미래예측진술에 해당합니다. 미래예측진술은 실제 성과 또는 결과가 해당 진술에 표현된 내용과 중대하게 달라질 수 있는 위험과 불확실성의 영향을 받습니다. 본 발표에 첨부된 자료에는 미래예측 정보와 이러한 위험 및 불확실성에 관한 보다 자세한 내용이 포함되어 있습니다. 또한 당사의 위험 요인에 관한 추가 정보는 회사 웹사이트 및 SEC 제출 자료를 참고해 주시기 바랍니다.

Operator7:48

안녕하십니까. 유니언 퍼시픽 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자께서는 청취 전용 모드로 접속해 계십니다. 공식 발표가 끝난 후 간단한 질의응답 시간이 이어질 예정입니다. 회의 중 운영자 도움이 필요하신 경우 전화 키패드에서 별표 0번을 눌러 주시기 바랍니다. 참고로, 본 컨퍼런스는 녹음 중이며 오늘 발표 자료 슬라이드는 유니언 퍼시픽 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 이제 오늘 진행자이신 유니언 퍼시픽의 최고경영자(CEO) 짐 베나 씨를 소개해 드리겠습니다. 감사합니다, 베나 CEO님. 시작하시겠습니다.

Jim VenaCEO8:20

고맙습니다, 롭. 정말 감사드립니다. 오늘은 꽤 특별한 날입니다. 2분기 실적을 발표하기에 더없이 좋은 날이네요. 오늘이 아내 생일이라서, 겹경사입니다. 이번 분기 실적이 좋지 않았으면 아내가 크게 불평했을 테니, 앞으로의 흐름이 어떤지 간단히 말씀드리겠습니다. 오늘 저한테 좀 냉정했을 수도 있었겠네요. 그럼 시작해볼까요? 오늘 오마하에는 저와 함께 최고재무책임자(CFO) 제니퍼 해먼, 마케팅·영업 담당 수석부사장 케니 로커, 운영 담당 수석부사장 에릭 게링거가 참석해 있습니다. 현장 철도 운행하기 좋은 날이네요. 날씨도 좋습니다. 작은 폭풍이 들어오고는 있지만, 충분히 감당할 수 있는 수준입니다. 그렇죠, 에릭? 네. 완벽합니다. 4페이지 슬라이드의 주요 내용을 살펴보겠습니다.

Jim VenaCEO9:04

오늘 아침, 견조한 실행력과 물동량 2% 성장에 힘입어 사상 최대 재무 실적을 발표했습니다. 순이익은 총 20억 달러였습니다. 인수합병 비용을 조정한 주당순이익(EPS)은 3.41달러로 증가했습니다. 전년과 비교해 성과를 평가할 때 여러 변동 요인이 많았습니다. 연료는 올해 할증료 수익과 비용 모두에서 큰 요인이었습니다. 작년에 말씀드렸던 일회성 항목들이 일부 있었습니다. 무엇보다 중요한 것은 이 모든 요인을 제거해 보면, 매출과 영업이익이 증가하면서 실적의 핵심 부문이 견조하게 개선됐다는 점입니다. 영업비율(OR)은 약 10bp 개선됐습니다. 팀에서 이번 분기를 더 자세히 설명드리겠습니다. Q&A로 넘어가기 전에 제가 다시 마무리 말씀을 드리겠습니다.

Jim VenaCEO9:49

오늘 Q&A가 매우 기대됩니다. 똑똑한 애널리스트와 오너 여러분께서 좋은, 날카로운 질문들을 많이 해주시길 바랍니다. 먼저 제니퍼가 2분기 재무 실적을 말씀드리겠습니다. 제니퍼? 네. 감사합니다, 짐. 여러분, 좋은 아침입니다.

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