MediaAlpha, Inc. 2026 Q2 Earnings Call
Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.
- The company delivered record second quarter 2026 results with revenue of $317 million, up 26% year over year, exceeding the high end of guidance due to broader carrier participation.
- Contribution was $47.2 million, up 18% year over year, with a mid-quarter dip in take rates that fully recovered by quarter end.
- Adjusted EBITDA was $29.3 million, up 19% year over year, just above the midpoint of guidance.
- Excluding under 65 health, core business revenue and adjusted EBITDA each grew over 30% year over year.
- The company repurchased approximately 2.2 million shares for $20 million in Q2, totaling $41 million year to date and $88 million over the past four quarters, representing about 13% of outstanding shares.
- In June, the company repurchased $69 million of its tax receivable agreement liability for $31 million, generating a $38 million gain and expecting a mid-teens unlevered IRR.
- The company ended Q2 with $23.7 million in cash and $30 million drawn on its revolver.
- Management expects Q3 2026 revenue of $330 million to $355 million, up about 12% year over year, contribution of $51.5 million to $54.5 million, up about 16%, and adjusted EBITDA of $32 million to $35 million, up about 15%.
- Excluding under 65 health, Q3 contribution and adjusted EBITDA are expected to increase 20% and 21% year over year, respectively.
- The health vertical is expected to be approximately 1% of total revenue in Q3.
- The company continues to expect $90 million to $100 million in free cash flow for 2026.
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Transcript
Preview the first five paragraphs, organized by speaker.
여러분, 대기해 주셔서 감사합니다. 저는 앤젤라이며, 오늘 컨퍼런스 운영을 맡겠습니다. 지금부터 MediaAlpha Inc.의 2026년 2분기 실적 발표에 여러분을 환영합니다. 이 통화는 녹음되고 있으며, 배경 소음을 방지하기 위해 모든 라인이 음소거 처리되었음을 알려드립니다. 발표가 끝난 후에는 질의응답 시간이 있을 예정입니다. 질문을 하시려면 전화 키패드에서 별표(*)를 누른 후 숫자 1을 눌러 손을 들어 대기열에 등록해 주십시오. 질문을 철회하시려면 다시 별표(*) 1을 누르시면 됩니다. 감사합니다. 이제 전화를 알렉스 리로이아에게 넘기겠습니다. 진행해 주십시오. 감사합니다, 앤젤라.
안녕하세요. 참여해 주셔서 감사합니다. 저와 함께 공동창립자 겸 CEO 스티브 이, CFO 팻 톰슨이 있습니다. 오늘 통화에서는 2026년 3분기 재무 가이던스를 포함한 사업 및 향후 재무 실적 전망에 관한 미래 예측 진술을 할 예정입니다. 이러한 미래 예측 진술은 실제 결과가 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 이러한 위험과 불확실성, 그리고 미래 예측 진술에 적용되는 제한 사항에 대해서는 당사의 SEC 제출 서류, 연례보고서(Form 10-K)와 분기보고서(Form 10-Q)를 참고해 주시기 바랍니다. 본 통화에서 하는 모든 미래 예측 진술은 오늘 현재의 가정과 신념을 반영한 것입니다. 법률상 요구되는 경우를 제외하고, 이러한 진술을 업데이트할 의무는 없음을 알려드립니다. 오늘 논의에는 GAAP 결과를 대체하지 않는 비-GAAP 재무 지표가 포함됩니다.
이 비-GAAP 재무 지표와 해당 GAAP 지표 간의 조정 내역은 오늘 발표된 보도자료와 투자자 관계 및 투자자 보충 자료에서 확인할 수 있으며, 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 제공됩니다. 이제 스티브에게 통화를 넘기겠습니다.
감사합니다, 알렉스. 안녕하세요, 여러분. 참여해 주셔서 감사합니다. 수요가 우리 시장 전반에 걸쳐 확대되면서 분기별 사상 최대 실적을 기록했습니다. 분기마다 추가적인 손해보험사가 광고 지출을 확대하고 캠페인을 늘리며 우리 시장에 더 적극적으로 참여하고 있습니다. 이제는 소수의 대형 파트너에 국한된 성장 이야기가 아닙니다. 성장세를 이어가는 보험사들의 기반이 점점 넓어지고 있습니다. 개인 자동차 보험의 인수 수익성은 최고 수준에서 다소 하락했지만 여전히 역사적으로 강한 수준을 유지하고 있습니다. 이로 인해 보험사들은 요율을 인하하고 신규 고객 확보를 위해 광고 지출을 늘리며 경쟁을 더욱 치열하게 벌이고 있습니다. 이러한 경쟁 심화가 우리 시장 전반에서 의미 있게 나타나고 있습니다. 현재 보험사 광고 지출의 집중도를 살펴보면, 향후 더 많은 보험사들이 참여할 것이라는 점이 분명해집니다.
2021년 이후, 우리 시장과 타 시장 모두에서 손해보험 광고 지출 증가분의 80% 이상이 단 두 개 보험사에서 발생했습니다. 이는 아직 본격적으로 성장하지 않은 시장의 넓은 부분이 남아 있음을 의미하며, 점점 더 많은 보험사들이 그 격차를 좁히기 시작하고 있습니다. 이를 감안하면, 2025년에 상위 두 보험사는 전체 광고 예산의 두 자릿수 비율을 우리에게 지출한 반면, 상위 10개 보험사 나머지는 전체 광고 예산의 약 3%만을 우리에게 지출했습니다. 더 많은 보험사들이 광고 예산에서 우리 시장에 할당하는 비중을 크게 늘릴 준비를 하고 있다는 강력한 증거를 보고 있습니다. 예를 들어, 2026년 상반기에 우리와 거래한 3, 4, 5위 보험사들의 지출은 2025년 상반기 대비 거의 4배 증가했습니다.
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