AGNC Investment Corp. Depositary Shares, each representing a 1/1,000th interest in a share of 6.50% Series E Fixed-to-Floating Cumulative Redeemable Preferred Stock 2026 Q2 Earnings Call
Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.
- AGNC Investment Corp reported a strong economic return of 6.7% for Q2 2026, driven by an attractive monthly dividend and improvement in tangible book value per common share.
- The company paid its 75th consecutive monthly dividend of $0.12 per share in July.
- Agency mortgage-backed securities (MBS) outperformed U.S. Treasuries for the fifth consecutive quarter, supported by improving technical factors including mortgage rates above 6.5% and lower net new supply of agency MBS, expected to be about $150 billion in 2026.
- Bond fund inflows into agency MBS exceeded $400 billion year-to-date, about double the pace of last year, with banks, foreign investors, and REITs expected to remain net purchasers.
- Corporate bonds outperformed agency MBS and U.S. Treasuries in Q2, with investment grade and high yield spreads at historically low levels despite record corporate debt issuance exceeding $1.1 trillion in 2026.
- AGNC reported comprehensive income of $0.52 per common share and a total stock return of 12.3% for the quarter, with a one-year total stock return of 36.1%.
- The company ended Q2 with $7.5 billion of unencumbered cash and agency MBS, representing 62% of tangible equity, and maintained leverage at 7.4 times tangible equity.
- AGNC purchased $2.2 billion of primarily intermediate coupon specified pools in Q2 and repositioned its portfolio to higher coupon MBS, increasing the weighted average coupon to 5.04%.
- The hedge portfolio notional balance was $66 billion at quarter end, with 66% allocated to swap-based hedges and a duration gap of 0.7 years.
- Management emphasized disciplined and opportunistic capital issuance, raising $167 million of common equity in Q2 at a premium to tangible net book value per share.
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Transcript
Preview the first five paragraphs, organized by speaker.
좋은 아침입니다. AGNC 인베스트먼트 코프의 2026년 2분기 주주 대상 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 모든 참가자분들은 청취 전용 모드로 참여하시겠습니다. 도움이 필요하시면 별표(*) 키를 누른 다음 0번을 눌러 컨퍼런스 담당자에게 신호를 보내주시기 바랍니다. 오늘 발표 후에는 질의응답 시간이 마련되어 있습니다. 질문을 하시려면 톤 다이얼 전화에서 별표(*)를 누른 다음 1번을 눌러주시면 됩니다. 질문을 철회하시려면 별표(*)를 누른 다음 2번을 눌러주시기 바랍니다. 본 행사는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 IR 담당인 캐서린 털링턴에게 컨퍼런스를 넘기겠습니다.
진행해 주십시오. AGNC 인베스트먼트 코프의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다.
시작에 앞서 세이프 하버(면책) 고지를 말씀드리겠습니다. 이번 컨퍼런스콜과 관련 슬라이드 프레젠테이션에는, 과거 사실의 단순한 진술이 아닌 범위에서, 1995년 「사모증권소송개혁법(Private Securities Litigation Reform Act)」의 의미 내에서 ‘미래예측진술’에 해당하는 내용이 포함되어 있습니다. 이러한 모든 미래예측진술은 동 개혁법이 제공하는 세이프 하버 보호의 적용을 받도록 의도되었습니다. AGNC의 통제를 벗어난 다양한 요인의 영향으로 실제 성과와 결과는 이러한 전망과 크게 달라질 수 있습니다. 본 프레젠테이션에 포함된 모든 미래예측진술은 프레젠테이션일 현재를 기준으로 하며, 사전 통지 없이 변경될 수 있습니다.
미래예측진술에 포함된 내용과 실제 결과가 크게 달라지게 할 수 있는 일부 요인은 AGNC가 미 증권거래위원회(SEC)에 제출하는 정기 보고서에 포함되어 있습니다. 해당 자료는 SEC 웹사이트(sec.gov)에서 확인하실 수 있습니다. 당사는 법률상 요구되는 경우를 제외하고 미래예측진술을 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 오늘 콜 참가자로는 피터 페데리코 사장 겸 최고경영자(CEO) 및 최고투자책임자(CIO), 버니스 벨 수석부사장 겸 최고재무책임자(CFO), 그리고 션 리드 수석부사장(전략 및 기업개발)이 참석하고 있습니다. 그럼 피터 페데리코에게 콜을 넘기겠습니다.
좋은 아침입니다. 2분기 실적 컨퍼런스콜에 함께해 주셔서 감사합니다. 2분기 투자 환경은 계속해서 어려웠습니다. 미국과 이란 간의 수사가 격화되고 적대 행위가 확대되면서 금융시장 성과가 대체로 이에 좌우됐기 때문입니다. 호르무즈 해협을 통과하는 선박 운항이 크게 제한되면서, 에너지 가격 급등과 공급망 교란이 이번 분기의 주요 거시경제 우려로 부각됐습니다. 이러한 우려로 국채 금리는 상승했고 수익률곡선은 평탄화됐으며, 통화정책에 대한 시장의 전망은 연말까지 금리 인하에서 금리 인상으로 전환됐습니다. 분기 중 지정학적·거시경제 불확실성이 높았고 채권시장 심리도 약세로 전환됐음에도 불구하고, AGNC는 6.7%의 견조한 경제적 수익률을 달성했습니다. 이는 매력적인 월간 배당과 보통주 1주당 유형 장부가치의 개선으로 구성됩니다.
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