Gray Media, Inc. Class A 2026 Q2 Earnings Call

Review the key takeaways and the transcript of this earnings call.

PeriodQ2 2026Duration55 minParticipants12

Key takeaways

Gray Media reported second quarter 2026 total revenue of $839 million, exceeding the high end of adjusted guidance by about $9 million and representing a 9% year-over-year increase.
Political revenue reached $83 million, above the guidance range of $60 to $70 million, including $3 million from acquisitions.
Net retransmission revenue was $150 million, above guidance and including a $6 million contribution from acquisitions, despite a blackout with a major distributor that ended May 1st.
Broadcast expenses before depreciation were $569 million, in the middle of guidance and up $6 million year-over-year, including $30 million from acquisitions.
Net income attributable to stockholders was $21 million, and adjusted EBITDA was $214 million for the quarter.
The company closed multiple acquisitions and a swap during the quarter, adding new markets and stations, and completed two additional transactions post-quarter.
Gray Media redeemed $50 million of Series A preferred equity and repurchased $120 million of debt, with a board reauthorization to buy up to $250 million of debt in the open market.
The company won 93 regional Edward R. Murrow Awards in 2026, up from 81 last year, reflecting investment in local news, sports, and weather.
Gray Media expanded its local professional sports portfolio with a three-year agreement to broadcast Atlanta Hawks games, complementing existing Atlanta Braves coverage.
Digital revenue grew 12% year-over-year in Q2, with a 5% increase in new local direct business.
Advertising revenue was down 1% year-over-year but would have been down mid-single digits excluding acquisitions; automotive advertising was down 2-3% but pacing slightly up in Q3.
The company’s balance sheet showed leverage ratios of 2.55x first lien net leverage and 5.73x total net leverage as of June 30, 2026, with deleveraging progress from acquisitions.
Capital expenditures guidance was lowered to $120-$130 million for full year 2026, and full year tax guidance was reduced to $80-$100 million.

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Transcript

Preview the first five paragraphs, organized by speaker.

Operator0:00

안녕하세요, 여러분. 그레이 미디어의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 모든 전화는 배경 소음을 방지하기 위해 음소거 처리되었습니다. 발표가 끝난 후 질의응답 시간이 있을 예정입니다. 질문을 하시려면 전화 키패드에서 별표 1번을 눌러주시기 바랍니다. 질문을 철회하려면 다시 별표 1번을 눌러주십시오. 이제 그레이의 사장 겸 CEO인 힐튼 하웰 주니어님께 마이크를 넘기겠습니다. 말씀해 주십시오.

Alan GouldHead of Investor Relations0:30

안녕하세요, 저는 투자자 관계 담당 앨런 굴드입니다. 제가 먼저 시작하겠습니다. 감사합니다, 레이시. 모두 환영합니다. 오늘 컨퍼런스 콜에는 힐튼 하웰 회장 겸 CEO, 팻 라플래트니 사장 겸 공동 CEO, 샌디 브렐랜드 최고운영책임자, 케빈 레이텍 최고법률개발책임자, 그리고 제프 지냐크 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 오늘 저희는 SEC에 8-K 양식으로 2분기 실적 발표 자료와 업데이트된 투자자 프레젠테이션을 제출했으며, 오늘 늦게 10-Q 분기 보고서도 제출할 예정입니다. 이 자료들은 모두 저희 웹사이트 graymedia.com에서 확인하실 수 있으며, 최근 투자자 관계 섹션을 더 포괄적이고 탐색하기 쉽게 업데이트했습니다. 이번 콜에서는 비 GAAP 재무 지표, 특히 조정 EBITDA, 레버리지 비율 분모, 순 재전송 수익, 그리고 특정 순 레버리지 비율에 대한 논의가 포함될 수 있습니다.

Alan GouldHead of Investor Relations1:36

이 지표들은 GAAP 측정을 대체하기 위한 것이 아니라, 당사 분석과 가치 평가에 도움을 주기 위한 보조 자료로 제공됩니다. 비 GAAP 재무 지표와 비교 가능한 GAAP 재무 지표 간의 추가 논의와 조정 내용은 최신 투자자 프레젠테이션에서 확인하실 수 있습니다. 이번 컨퍼런스 콜에서 경영진이 하는 모든 발언과 코멘트는 과거 사실에 관한 내용 외에는 여러 위험과 불확실성이 수반되는 미래 예측 진술로 간주되어야 합니다. 미래 실제 결과는 SEC에 제출한 최신 자료에 설명된 다양한 요인으로 인해 미래 예측 진술과 다를 수 있습니다. 저희는 새로운 정보, 미래 사건 또는 기타 이유로 미래 예측 진술을 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않습니다.

Alan GouldHead of Investor Relations2:27

이제 그레이의 집행 회장 겸 CEO인 힐튼 하웰 님을 소개하게 되어 기쁩니다.

Hilton HowellChairman and CEO2:33

감사합니다, 앨런. 오늘 저희는 2026년 2분기 실적을 공유하게 되어 매우 기쁘며, 이는 이전에 발표한 가이던스에 비해 전반적으로 매우 긍정적입니다. 저희 2분기 보고 실적에는 분기 중에 완료된 3건의 인수와 스크립스 교환 거래가 포함되어 있음을 유념해 주시기 바랍니다. 모두에게 보다 의미 있는 비교를 제공하기 위해, 당사의 실적 발표는 2분기 인수 결과를 반영한 조정 가이던스를 제시하고 있습니다. 2분기 실적은 거의 1년 전 체결한 거래에서 기대했던 이익을 반영하고 있습니다. 2026년 2분기 총 매출은 8억 3,900만 달러였습니다. 이는 조정 가이던스 상단을 약 900만 달러 초과한 수치이며, 전년 동기 대비 총 매출이 9% 증가한 것입니다. 2분기 정치 광고 매출은 8,300만 달러에 달해, 당초 가이던스 범위인 6,000만 달러에서 7,000만 달러를 크게 상회했습니다.

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