Natera, Inc. Common Stock Leerink Global Healthcare Conference 2026
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여러분, 좋은 아침입니다. 저는 푸닛 수다입니다. 저는 리링크에서 생명과학 도구 및 진단 분야를 담당하고 있고, 나테라(Natera)의 CFO 마이크 브로피(Mike Brophy)님을 모시게 되어 기쁩니다. 마이크, 함께해 주셔서 감사합니다.
네. 초대해 주셔서 감사합니다.
와 주셔서 감사합니다. 좋습니다. 말씀 나눌 주제가 정말 많습니다. 최근 몇 년간 시그나테라(Signatera)에서 눈에 띄는 성장을 보여주셨고, 2025년에도 그렇습니다. 논문도 100편 이상 발표하셨고, 임상 근거도 매우 탄탄합니다. 페이즈드 변이(phased variants) 기술을 인수하셔서 민감도를 높이고 계시고요. 여성건강 사업도 좋은 성과를 내고 있습니다. NIPT에서 시장점유율이 40% 이상이시죠. 경쟁은 더 치열해지고 있지만 정면으로 대응하고 계시고, 태아 포커스(Fetal Focus) 등 다른 논의도 조금 뒤에 다뤄보겠습니다. 우선 시그나테라 얘기부터 해보겠습니다. 물량 측면에서 보면, 시그나테라가 강하게 성장하던 초기에는 분기 대비 순증 물량이 8,000~10,000 정도였던 것으로 기억합니다. 지금도 성장 중이고요. 지난 3개 분기 동안은 분기 대비 순증이 20,000 수준으로 늘었습니다.
다만 전진적으로 볼 때는 최근 4개 분기의 평균 분기 대비 순증 물량을 보는 것이 적절하다고 말씀하셨죠. 그렇게 보자고 하신 배경을 말씀해 주시고, 그 관점이 향후 물량 전망을 어떻게 해석하는 데 도움이 되는지도 설명해 주실 수 있을까요?
네. 우선 초대해 주셔서 감사합니다. 말씀하신 대로, 시그나테라 물량 성장은 매우 가파른 상승 궤적을 이어가고 있습니다. 지난 분기에는 성장 유닛 기준으로 22,500을 기록했고, 해당 분기 전체 유닛은 225,000이었습니다. 보통 질문은 늘 이렇게 나옵니다. 지금처럼 저희가 램프업 구간에 있을 때 다음 분기를 어떻게 모델링해야 하느냐는 거죠. 저는 최근 4개 분기 평균(트레일링 4개 분기 평균)이라는 틀이 좋은데, 그 이유는 두 가지 효과가 있기 때문입니다. 첫째, 계절성, 분기 내 가용 일수, 그리고 그런 종류의 요인들로 인해 분기 성과가 흔들리는 부분을 그냥 평준화해 줍니다. 그런 요인들은 분기별 물량에 영향을 줄 수 있습니다.
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