Energy Transfer LP Common Units representing limited partner interests 2025 Q4 Earnings Call

감사합니다, 오퍼레이터님. 여러분, 안녕하세요. 에너지트랜스퍼 2025년 4분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 환영합니다. 오늘은 매키 맥크리아님을 비롯한 고위 경영진 여러분도 함께 자리하고 계시며, 준비된 발표 후 여러분의 질문에 답변드릴 예정입니다. 오늘 아침 저희가 배포한 보도자료를 모두 확인하셨기를 바랍니다. 참고로, 저희 실적 발표 자료에는 가이던스 업데이트 및 사업 부문별 자세한 실적이 포함된 MD&A가 담겨 있으니 분기 및 성장 기회를 충분히 이해하시기 위해 보도자료와 홈페이지에 게시된 슬라이드도 꼭 참고해 주시기 바랍니다. 참고로, 오늘 발표에서는 1934년 증권거래법 제21E조에 근거한 미래 예상 진술이 포함되어 있습니다.

이러한 진술은 현재 저희가 보유하고 있는 정보 및 가정에 근거하고 있으며, 자세한 내용은 이번 주 내로 제출 예정인 2025년 12월 31일 기준 10-K 보고서에 상세히 설명되어 있습니다. 또한 오늘 발표에서는 조정 EBITDA와 배분가능현금흐름(DCF), 모두 비GAAP 재무지표를 언급드릴 예정입니다. 비GAAP 지표에 대한 조정 내역은 저희 홈페이지에서 확인하실 수 있습니다. 그러면 2025년 전체 실적 결과부터 말씀드리겠습니다. 조정 EBITDA는 약 160억 달러로, 2024년의 155억 달러 대비 증가하였습니다. 이는 전년 대비 3% 증가했으며, 파트너십 사상 최고치를 기록하였습니다. 에너지트랜스퍼 파트너에게 귀속되는 조정 DCF는 82억 달러로, 지난해 84억 달러와 비교되었습니다.

운영 측면에서는 2025년 연말 기준 저희 주간, 미드스트림, NGL, 원유 각 부문에서 사상 최대 물동량을 기록하였습니다. 또한 네덜란드와 마커스훅 터미널을 통해 NGL 총 수출도 사상 최대치를 기록하였습니다. 2025년 4분기에는 약 42억 달러의 조정 EBITDA를 창출하였으며, 이는 지난해 4분기 약 39억 달러와 비교됩니다. 에너지트랜스퍼 파트너에게 귀속되는 DCF는 약 20억 달러로, 2024년 4분기와 비슷한 수준이었습니다. 이번 분기에는 NGL 분해 처리량, LPG 수출, 네덜란드 터미널 물동량, 원유 운송 처리량 모두에서 사상 최대치를 기록하였습니다.

2025년 전체 기준으로, 순수 유기적 성장투자에 약 45억 달러를 투입하였으며, 이는 주로 NGL 및 정제제품, 미드스트림, 주내 사업 부문에 집중되었고, Sun 및 USA 컴프레션 설비 투자는 제외된 수치입니다. 그럼 4분기 사업 부문별 실적을 살펴보겠습니다. 먼저 NGL 및 정제제품부터 말씀드리겠습니다. 조정 EBITDA는 11억 달러로, 2024년 4분기와 비슷한 수준이었습니다. 걸프 코스트와 마리너 이스트 파이프라인 운영, 몬트 벨뷰 분별 시설, 그리고 네덜란드 터미널 전반에서 처리량이 증가하였습니다. 이번 분기 실적에는 이전 및 현재 기간 요율에 영향을 미치는 규제 명령에 따른 일회성 5,600만 달러 증가분이 포함되어 있습니다. 이러한 효과는 NGL 및 정제제품 재고 헤지 결제 시점에 따른 차이로 발생한 5,800만 달러 규모의 이익 감소로 상쇄되었으며, 해당 금액은 2026년 1분기에 인식될 것으로 예상하고 있습니다.