America's Car Mart Inc 2026 Q4 Earnings Call

2026년 4월 30일로 종료된 기간에 대한 아메리카스 카마트의 2026 회계연도 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 저는 회사의 최고재무책임자(CFO) 조나단 콜린스입니다. 오늘 함께한 분들은 당사의 사장 겸 CEO 더그 캠벨, COO 제이미 피셔, 그리고 자본시장 담당 수석 부사장 마리 페르시체티입니다. 오늘 아침 일찍 실적 발표 자료를 배포했으며, 보충 프레젠테이션은 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 전략 검토가 아직 진행 중이므로 오늘은 질의응답 시간을 갖지 못하는 점 양해 부탁드립니다. 추가 질문이 있으신 경우, 당사 투자자 관계팀에 ir.car-mart.com 웹사이트에 게시된 연락처를 통해 문의해 주시기 바랍니다. 오늘 컨퍼런스 콜 중에 저희가 하는 일부 발언은 미래 예측성 진술로 간주될 수 있습니다. 이러한 진술은 실제 결과가 경영진의 현재 전망과 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성을 포함합니다. 이들은 1995년 사적 증권 소송 개혁법(Private Securities Litigation Reform Act)의 세이프 하버 조항에 따라 이루어진 것입니다.

회사는 어떠한 예측이나 추정의 정확성을 보장하지 않으며, 이러한 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 자세한 정보와 중요한 주의사항은 오늘 이후 제출될 2026년 4월 30일 종료 회계연도 연례보고서(Form 10-K) 1부를 참조해 주시기 바랍니다. 또한, 증권거래위원회에 제출된 최신 및 분기 보고서(Form 8-K 및 10-Q)도 참고하실 수 있습니다. 마지막으로, 별도 명시되지 않는 한, 비교는 2026 회계연도 4분기와 2025 회계연도 4분기를 기준으로 합니다. 더그, 이제 말씀을 넘기겠습니다.

감사합니다, 조나단. 모두 안녕하세요. 참석해 주셔서 감사합니다. 2026 회계연도는 유동성과 자본 구조를 강화하기 위한 노력으로 정의되는 전환기였습니다. 연중 내내 자본을 관리했으며, 이는 신규 대출 감소, 재고 수준 축소, 그리고 심사 기준 강화로 이어졌습니다. 3분기부터는 딜러십 입지를 최적화하기 시작하여 일부 매장을 인근의 성과가 더 좋은 매장으로 통합했습니다. 이러한 결정들은 복잡했지만, 사업에 있어 올바른 선택이었습니다. 4분기에도 같은 흐름이 반영되었습니다. 한정된 신규 대출 자본과 회전형 창고 시설이 없었기에, 유동성을 보호하기 위해 의도적으로 신규 대출과 재고를 줄였으며 감당할 수 없는 대출은 취급하지 않았습니다. 이로 인해 매출과 영업 레버리지에 영향을 미쳐 판매 대수가 27.1% 감소한 11,411대가 되었습니다. 조나단이 곧 전체 재무 상황을 자세히 설명할 것입니다.

올해 실적을 어떻게 해석해야 할지 명확히 말씀드리고 싶습니다. 주요 수치만 보면 잘못된 결론에 이를 수 있기 때문입니다. 우리 실적은 고객의 수요 변화나 결제 방식, 심사 방식의 변화가 아니라 자본 구조에 의해 결정되었습니다. 신용 측면에서는, 올해 충당금 비율이 작년보다 상승했습니다. 그 이유 중 일부는 단순히 대출 잔액이 줄었기 때문입니다. 신규 대출이 줄면서 채권 잔액이 작아졌고, 잔액이 작아지면 비율이 높아질 수밖에 없습니다. 나머지는 4분기 대부분 동안 고객들이 주유비를 더 많이 지불한 점과 우리가 진행한 딜러십 통합에 따른 일부 혼란 때문이며, 이 두 가지를 면밀히 관찰하고 있습니다. 이는 신용 품질 문제나 심사 실패가 아닙니다. 최우수 등급 고객이 작년보다 우리 대출 잔액에서 차지하는 비중이 더 커졌습니다. 이는 유동성과 자본 구조에 관한 이야기입니다.