Análisis de mercado4 de noviembre a las 03:21 p.m.

Newsquawk: Resumen del mercado de EE.UU. — Acciones y bonos suben mientras el crudo cae tras la victoria demócrata

ORIGINAL · NewsquawkNewsquawk US Market Wrap - Stocks and bonds rally while crude slumps after Democratic SweepLeer el originalOcultar original

SNAPSHOT: Equities up, Treasuries up, Crude down, Dollar down, Gold up. REAR VIEW: Democratic sweep in US midterms; Neocloud names pressured while hyperscalers gain post-midterms; FT reports Trump said US has no immediate plan to strike Iran; US Treasury tweaks issuance guidance; Mixed ISM Services; headline misses, but employment rise & prices fall; Trump pushes back on reports Hegseth could be replaced; DDOG plunge post-earnings; INTC CEO bought stock; AMD & SMCI pare post-earnings gains. COMING UP: Data: Australian Trade Balance (Sep), Swedish CPIF Prelim. (Oct), EU PPI (Sep), US Initial Jobless Claims (Oct/31) Events: Norges Bank Policy Announcement, BoE Policy Announcement, CNB Policy Announcement, Banxico Policy Announcement, Canadian Federal Budget Speakers: ECB's Cipollone, Schnabel, Lane, Lagarde; Fed's Hammack, Barkin; BoE's Bailey; BoC's Macklem Supply: Japan, Spain, France Earnings: ConocoPhillips. MARKET WRAP Stocks rallied following the Democratic sweep in the midterm elections. The initial reaction overnight was to sell equity futures, but the move was swiftly pared as Louisiana, a state with significant data center exposure, stayed Republican, supporting hyperscalers. Also supporting hyperscalers, the recent weakness in neocloud stocks has prompted speculation that if neocloud providers lack the capacity to meet elevated AI demand, hyperscalers may step in and absorb the excess demand. There were plenty of earnings to digest, with strong results from AMD, SMCI and MCD, although DDOG earnings disappointed and weighed on other software names, with both AMD and SMCI paring initial strength. Consumer Discretionary, Real Estate, and Financials outperformed, while Industrials and Energy were the only sectors to close in the red, with Industrials pressured by concerns over potential Democratic AI regulation. Energy was the clear laggard as crude prices tumbled. Crude prices settled at their lowest levels since the end of August, with Brent dropping over USD 10/bbl at one point. The Democratic sweep reduced expectations of a prolonged US/Iran war, with Democratic leaders Schumer and Jeffries both stating their intention to end the conflict. Meanwhile, Trump largely accepted the election defeat and acknowledged VP Vance's assessment that the loss was related to the Iran war. Trump also stated that he could work with Democrats on many issues and would probably get along with them unless they sought to be destructive. Crude hit session lows following reports that Trump was considering dismissing War Secretary Hegseth, although Trump later denied these reports. There had also been reports overnight that the US had no immediate plans for further kinetic action against Iran. Yields were lower across the curve following the Democratic sweep, with prospects of reduced fiscal spending and fewer tax cuts under a Democratic Congress supporting Treasuries, alongside concerns that increased regulation could slow growth. The Quarterly Refunding Announcement saw auction sizes for the upcoming quarter left unchanged, but the Treasury tweaked its guidance, dropping the words “at least” when referring to maintaining auction sizes over the next several quarters, potentially opening the door to increased issuance in 2027 - which the TBAC hinted at would be front-end and belly-weighted, away from the expensive long end. In FX, the Dollar was sold following the midterm election results, while cyclical currencies outperformed as stocks rallied. Both silver and gold prices surged in response to the election results and the associated decline in Treasury yields. US ISM SERVICES PMI: The US ISM Services PMI fell to 54.5 from 54.9, below the 54.8 forecast. Within the report, business activity dropped to 53.8 from 56.5, while new orders declined to 55.9 from 59.8. Meanwhile, the employment and prices indices provided some encouragement: prices remained elevated at 73.0 but eased from 74.0, while employment rose to 51.4 from 50.1. Summarising respondents' comments, the general theme was that activity is holding up, but rising fuel, freight and tariff costs, alongside labour constraints, are pressuring margins and making planning more difficult. In turn, Oxford Economics writes that the simultaneous increase in order backlogs (58.0 from 56.6) and longer supplier deliveries (56.7 from 53.2) suggests that broader supply-chain stress, in addition to elevated energy prices, is contributing to price pressures. The report also noted that the historical relationship between the Services PMI and the overall economy indicates that a headline reading of 54.5 corresponds to a 2.0% increase in real GDP on an annualised basis. Following the release, the Atlanta Fed GDPNow estimate for Q4 was lowered to 3.4% from 3.7%. FIXED INCOME T-NOTE FUTURES (Z6) SETTLED 12+ TICKS HIGHER AT 106-28+ Yields drop across the curve after Democratic sweep. At settlement, 2-year -5.8bps at 4.577%, 3-year -7.2bps at 4.633%, 5-year -8.0bps at 4.684%, 7-year -8.0bps at 4.774%, 10-year -7.4bps at 4.892%, 20-year -6.3bps at 5.304%, 30-year -5.5bps at 5.279%. THE DAY: Treasuries rallied across the curve on Wednesday, led by the belly, in the wake of the Democratic sweep in the midterms. The lower-yield environment was supported by collapsing oil prices, with Brent crude sliding over USD 10/bbl at one point, helping ease inflationary concerns amid prospects of a quicker end to the US/Iran war. Meanwhile, expectations of enhanced regulation could weigh on growth, while further fiscal expansion may be constrained as Republicans will no longer be able to pass their reconciliation 3.0 package, with the prospects of additional tax cuts also reduced under a Democratic Congress. Another consideration is policy uncertainty, with Trump stating ahead of the midterms that he would become "Mr Veto" in the event of a Democratic sweep, potentially making further Democratic spending measures difficult to enact. Regarding the decline in oil prices, further pressure was seen during the session on reports that Trump was considering dismissing Hegseth, although he later denied these reports, while Democratic leaders Schumer and Jeffries also spoke about ending the US/Iran war. Elsewhere, the Quarterly Refunding Announcement was in focus. Auction sizes for the upcoming quarter were left unchanged, as expected, but the Treasury tweaked its guidance by dropping the “at least” language when referring to maintaining auction sizes over the next several quarters, potentially opening the door to increased issuance sometime in 2027. The TBAC minutes suggested that increases would likely be appropriate in H2 next year. The statement offered little detail on the shape of those changes, initially weighing on the long end, with yields briefly rising. However, the TBAC minutes noted that members generally agreed additional issuance should be concentrated in the 2- to 10-year sector and included a meaningful discussion of potential future changes to 20-year and 30-year issuance. This potentially signals a shift away from the more expensive long end towards the front end and belly, seeing the initial move higher in long-end yields unwind. Buyback operations are set to maintain the status quo, with long-end operations at a maximum of USD 6bln. US data saw the ISM Services PMI fall slightly more than expected amid a decline in new orders and business activity, although employment improved and prices eased marginally, albeit remaining very elevated. The data did little to shift the dial. Supply Notes/Bonds US to sell USD 58bln of 3-year notes on November 9th, USD 42bln of 10-year notes on November 10th and USD 25bln of 30-year bonds on November 12th. Bills US to sell USD 115bln of 4-wk bills and USD 110bln of 8-wk bills on November 5th; all to settle on November 10th US sold 17-wk bills at a high rate of 4.090%, B/C 3.26x STIRS / OPERATIONS Fed Hike Pricing via CME FedWatch: Dec 20.3bps (prev. 19.7bps), Mar 40.8bps (prev. 40.7bps). EFFR at 3.88% (prev. 3.88%), volumes at USD 113bln (prev. USD 108bln) on November 3rd SOFR at 3.97% (prev. 3.95%), volumes at USD 3.26tln (prev. USD 3.268tln) on November 3rd NY Fed RRP op demand at 0.23bln (prev. 0.43bln) across 1 counterparty (prev. 3) on November 4th CRUDE WTI (Z6) SETTLED USD 7.97 LOWER AT 88.12/BBL; BRENT (F7) SETTLED USD 8.98 LOWER AT 94.62/BBL The crude complex tumbled after the Democratic sweep reduced the likelihood of an extended US/Iran war. Meanwhile, Trump appeared more conciliatory after the midterms than expected, and the FT reported that he said the US has no immediate plan to strike Iran. WTI and Brent hit highs of USD 97.15/bbl and USD 104.96/bbl, respectively, in the overnight session, but swiftly pared and fell through the US session to settle around lows, as geopolitical rhetoric was constructive. Trump accepted the midterm result and acknowledged it is largely true that the Republicans lost because of the Iran war. In a conciliatory tone, he said he could work with the Democrats on many things and will probably get along with them, unless they want to be destructive. On the US political front, crude was also pressured by separate reports that War Secretary Hegseth could face impeachment by Democrats or dismissal by Trump, amid growing dissatisfaction within the military. However, Trump said War Secretary Hegseth is doing a very good job and he is not replacing him. The downside may reflect Hegseth being seen as one of the administration’s leading supporters of military action against Iran, so his potential exit could imply less appetite to continue the war. Meanwhile, House Democratic Leader Jeffries said they will pass a bill to stop Trump tariffs and end the war, while Senate Democratic Leader Schumer said they will end the war. On US-Iran, Al Jadeed later cited Arab diplomatic sources as saying the course of US-Iranian negotiations will become clearer on Friday and that significant progress has been made. While the tone is constructive at the time of writing, it is worth noting that the midterms had long been touted as a key date in the conflict, with any renewed action widely expected after the vote, a window that has now opened. It remains to be seen what Trump ultimately decides to do, but it appears nothing is planned as of yet. Elsewhere, in the weekly EIA data, crude and gasoline saw surprise draws, while distillates drew much more than expected. Crude production rose to 14.003mln from 13.992mln, while the SPR dipped to 282.2mln from 282.6mln. Lastly, the UAE is reportedly considering building a third crude pipeline to bypass the Strait of Hormuz. EQUITIES CLOSES: SPX +1.59% at 7,690, NDX +0.91% at 28,437, DJI +3.03% at 53,357, RUT +1.57% at 2,857. SECTORS: Consumer Discretionary +4.27%, Financials +3.46%, Real Estate +3.19%, Materials +3.06%, Health +3.04%, Communication Services +2.95%, Consumer Staples +2.94%, Technology +0.55%, Utilities +0.43%, Industrials -1.11%, Energy -4.77%. EUROPEAN CLOSES: DAX +2.38% at 26,479, FTSE 100 +1.79% at 10,829, CAC 40 +1.96% at 8,178, Euro Stoxx 50 +2.32% at 6,287, AEX +1.30% at 1,136, IBEX 35 +3.00% at 19,371, FTSE MIB +2.18% at 51,031, SMI +1.90% at 15,023. MIDTERM STOCK SPECIFICS: Renewables gain First Solar (FSLR), Plug Power (PLUG), Enphase Energy (ENPH). Neoclouds pressured CoreWeave (CRWV), IREN (IREN), Nebius Group (NBIS). Hyperscalers strengthen Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL). Nvidia (NVDA), Vertiv (VRT) and Oracle (ORCL) weighed on by less buildout. SpaceX (SPCX) and Tesla (TSLA) saw losses given where they operate their AI supercomputer infrastructure from. STOCK SPECIFICS: Oracle (ORCL): Cancelled $7bln 5yr AI chip leasing agreement w/ Tencent following pressure from Trump admin. AMD (AMD), Super Micro Computer (SMCI): Reversed a lot of strength post-strong earnings. Arista Networks (ANET): EPS & rev. beat w/ strong next Q outlook. Skyworks Solutions (SWKS): Poor next Q guidance. Amdocs (DOX): Dismal outlook driven by significant T-Mobile headwinds incl. ongoing legal dispute. Datadog (DDOG): Q3 beat but flat sequential growth. Booking Holdings (BKNG): Profit surpassed Wall St. exp. Amgen (AMGN): Strong Q metrics alongside lifting FY view. Block (XYZ): Top, bottom surpassed Wall St. exp. & raised FY profit view. Riot Platforms (RIOT) signs 15-year, 910MW data center lease with an AI developer worth approx. USD 28bln, marking a major expansion into AI infrastructure. Intel (INTC) CEO bought USD 9.71mln of stock at USD 64.73/shr amid the sell-off. FX The Dollar Index was pressured, with yields also lower, given the Democratic sweep in the US midterm elections, which saw the Greenback soften, as expected. Rabobank writes that, irrespective of the historic moments the midterm elections have provided, the Iran war could remain the bigger focus for inflation and central bank policy, and therefore for the USD. On Wednesday's US data docket, ISM Services fell more than expected, while the internals were mixed: business activity and new orders declined, but encouragingly, employment rose and the price indices fell. Ahead, the US jobs report and Williams on Friday are the highlights, along with earnings from Arm and Qualcomm after-hours today. G10 FX saw gains across the board on the aforementioned Dollar selling, rather than any currency-specific newsflow. The Antipodeans outperformed, buoyed also by risk sentiment, while the Yen was the relative laggard, albeit still eking out gains, as risk-on reduced haven demand. For the Euro, the EZ HICP flash was in line, with core steady at 2.5%, while the final EZ composite PMI was revised lower. Elsewhere, the Netherlands nominated Knot for the role of ECB President. On EUR/USD, Rabobank writes that it has been expecting the pair to hold around 1.12 on a one-month view, and that its expectation of a dip to 1.10 on a three-month view is based on anticipated pressure on the EUR in the run-up to the French presidential election. On the central bank front, the Riksbank lifted its policy rate to 2.00%, in line with Wall St. consensus, and said if the outlook for inflation and economic activity holds, it is likely that the policy rate will be raised further in the coming year. On inflation, the bank said risks are tilted to the upside due to the ongoing Middle East crisis and supply disruptions. In Poland, the NBP left rates on hold at 3.75%, as widely anticipated. The BCB decision is due later on Wednesday. Pantheon says the country's post-election turmoil has left the Copom little choice but to pause, and expects further easing eventually, although BRL weakness and fiscal risks threaten to keep rates high.

Análisis con IA de StockNow

Tras la victoria arrolladora de los demócratas en las elecciones de medio mandato, las acciones estadounidenses subieron y los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaron, mientras que el crudo y el dólar cayeron; el artículo describió la incertidumbre sobre los acontecimientos futuros entre EE. UU. e Irán.

Detalle de la noticia

PANORAMA: Acciones al alza, bonos del Tesoro al alza, crudo a la baja, dólar a la baja, oro al alza. LO QUE QUEDÓ ATRÁS: Victoria demócrata en las elecciones de medio término de EE.UU.; empresas de neocloud bajo presión mientras las hiperescaladoras avanzan tras las elecciones; FT informa que Trump dijo que EE.UU. no tiene planes inmediatos de atacar Irán; el Tesoro de EE.UU. ajusta las directrices de emisión; ISM de servicios mixto: el índice general no alcanza las expectativas, pero suben el empleo y bajan los precios; Trump rechaza los informes de que Hegseth podría ser reemplazado; caída de DDOG tras resultados; CEO de INTC compró acciones; AMD y SMCI reducen sus avances posteriores a los resultados. PRÓXIMAMENTE: Datos: balanza comercial de Australia (sep.), CPIF preliminar de Suecia (oct.), IPP de la UE (sep.), solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de EE.UU. (31/oct.). Eventos: anuncio de política del Norges Bank, anuncio de política del BoE, anuncio de política del CNB, anuncio de política de Banxico, presupuesto federal de Canadá. Oradores: Cipollone, Schnabel, Lane y Lagarde del BCE; Hammack y Barkin de la Fed; Bailey del BoE; Macklem del BoC. Oferta: Japón, España, Francia. Resultados: ConocoPhillips. RESUMEN DEL MERCADO Las acciones subieron tras la victoria demócrata en las elecciones de medio término. La reacción inicial durante la noche fue vender futuros de acciones, pero el movimiento se revirtió rápidamente cuando Luisiana, estado con una exposición significativa a los centros de datos, se mantuvo republicana, lo que favoreció a las hiperescaladoras. También las favoreció la reciente debilidad de las acciones de neocloud, que ha generado especulaciones de que, si los proveedores de neocloud no tienen capacidad para satisfacer la elevada demanda de IA, las hiperescaladoras podrían intervenir y absorber el exceso de demanda. Hubo numerosos resultados para analizar, con sólidos resultados de AMD, SMCI y MCD, aunque los resultados de DDOG decepcionaron y pesaron sobre otras acciones de software; AMD y SMCI redujeron parte de sus avances iniciales. Consumo discrecional, bienes raíces y servicios financieros superaron al mercado, mientras que industria y energía fueron los únicos sectores que cerraron en terreno negativo. Industria se vio presionado por la preocupación por una posible regulación demócrata de la IA. Energía fue claramente el sector más rezagado, ya que los precios del crudo se desplomaron. Los precios del crudo cerraron en sus niveles más bajos desde finales de agosto, y el Brent llegó a caer más de USD 10/bbl en un momento. La victoria demócrata redujo las expectativas de una guerra prolongada entre EE.UU. e Irán; los líderes demócratas Schumer y Jeffries declararon su intención de poner fin al conflicto. Mientras tanto, Trump aceptó en gran medida la derrota electoral y reconoció la evaluación del vicepresidente Vance de que la pérdida estuvo relacionada con la guerra de Irán. Trump también afirmó que podría trabajar con los demócratas en muchos asuntos y que probablemente se llevaría bien con ellos, salvo que buscaran ser destructivos. El crudo tocó mínimos de la sesión tras informes de que Trump consideraba destituir al secretario de Guerra, Hegseth, aunque luego Trump negó esos informes. Durante la noche también circularon informes de que EE.UU. no tenía planes inmediatos de emprender nuevas acciones cinéticas contra Irán. Los rendimientos bajaron a lo largo de la curva tras la victoria demócrata; las perspectivas de menor gasto fiscal y menos recortes de impuestos bajo un Congreso demócrata favorecieron a los bonos del Tesoro, junto con la preocupación de que una mayor regulación pudiera frenar el crecimiento. En el Anuncio Trimestral de Reembolso, los tamaños de las subastas del próximo trimestre se mantuvieron sin cambios, pero el Tesoro ajustó sus directrices y eliminó las palabras “como mínimo” al referirse al mantenimiento de los tamaños de las subastas durante los próximos trimestres. Esto podría abrir la puerta a un aumento de la emisión en 2027, que el TBAC insinuó estaría concentrado en el tramo corto y medio de la curva, alejándose del costoso tramo largo. En divisas, el dólar se vendió tras los resultados de las elecciones de medio término, mientras que las monedas cíclicas superaron al mercado a medida que subían las acciones. Los precios de la plata y el oro repuntaron en respuesta a los resultados electorales y a la caída asociada de los rendimientos de los bonos del Tesoro. EE.UU. ISM DE SERVICIOS: El PMI de servicios del ISM de EE.UU. bajó a 54.5 desde 54.9, por debajo del pronóstico de 54.8. Dentro del informe, la actividad empresarial cayó a 53.8 desde 56.5, mientras que los nuevos pedidos bajaron a 55.9 desde 59.8. En tanto, los índices de empleo y precios ofrecieron algunos motivos de optimismo: los precios se mantuvieron elevados en 73.0, pero bajaron desde 74.0, mientras que el empleo subió a 51.4 desde 50.1. Al resumir los comentarios de los encuestados, el tema general fue que la actividad se mantiene, pero el aumento de los costos del combustible, el transporte de carga y los aranceles, junto con las limitaciones laborales, presiona los márgenes y dificulta la planificación. A su vez, Oxford Economics señala que el aumento simultáneo de los pedidos pendientes (58.0 desde 56.6) y los plazos más largos de entrega de proveedores (56.7 desde 53.2) sugiere que las presiones sobre los precios se deben también a tensiones más amplias en la cadena de suministro, además de los elevados precios de la energía. El informe también señaló que la relación histórica entre el PMI de servicios y la economía en general indica que una lectura general de 54.5 corresponde a un aumento de 2.0% del PIB real en términos anualizados. Tras la publicación, la estimación GDPNow de la Fed de Atlanta para T4 bajó a 3.4% desde 3.7%. RENTA FIJA LOS FUTUROS DE BONOS DEL TESORO (Z6) CERRARON CON UN ALZA DE MÁS DE 12 TICKS, EN 106-28+ Los rendimientos bajan a lo largo de la curva tras la victoria demócrata. Al cierre: 2 años, -5.8 pb en 4.577%; 3 años, -7.2 pb en 4.633%; 5 años, -8.0 pb en 4.684%; 7 años, -8.0 pb en 4.774%; 10 años, -7.4 pb en 4.892%; 20 años, -6.3 pb en 5.304%; 30 años, -5.5 pb en 5.279%. LA JORNADA: Los bonos del Tesoro subieron a lo largo de la curva el miércoles, liderados por el tramo medio, tras la victoria demócrata en las elecciones de medio término. El entorno de menores rendimientos recibió apoyo de la caída de los precios del petróleo: el crudo Brent llegó a bajar más de USD 10/bbl, lo que contribuyó a aliviar las preocupaciones inflacionarias ante las perspectivas de un final más rápido de la guerra entre EE.UU. e Irán. Mientras tanto, las expectativas de una regulación más estricta podrían pesar sobre el crecimiento, y una mayor expansión fiscal podría verse limitada, ya que los republicanos ya no podrán aprobar su paquete de conciliación 3.0; además, se reducen las perspectivas de nuevos recortes de impuestos bajo un Congreso demócrata. Otro factor es la incertidumbre sobre la política: antes de las elecciones de medio término, Trump dijo que se convertiría en “Mr Veto” si los demócratas obtenían la victoria, lo que podría dificultar la aprobación de nuevas medidas de gasto demócratas. En cuanto a la caída de los precios del petróleo, durante la sesión se observó una mayor presión tras los informes de que Trump consideraba destituir a Hegseth, aunque luego negó esos informes; los líderes demócratas Schumer y Jeffries también hablaron de poner fin a la guerra entre EE.UU. e Irán. En otros temas, el Anuncio Trimestral de Reembolso estuvo en el centro de atención. Los tamaños de las subastas del próximo trimestre se mantuvieron sin cambios, como se esperaba, pero el Tesoro ajustó sus directrices al eliminar la expresión “como mínimo” al referirse al mantenimiento de los tamaños de las subastas durante los próximos trimestres, lo que podría abrir la puerta a un aumento de la emisión en algún momento de 2027. Las actas del TBAC sugirieron que los aumentos probablemente serían apropiados en S2 del próximo año. El comunicado ofreció pocos detalles sobre la forma de esos cambios, lo que inicialmente pesó sobre el tramo largo y provocó un breve aumento de los rendimientos. Sin embargo, las actas del TBAC señalaron que los miembros coincidieron en general en que la emisión adicional debería concentrarse en el sector de 2 a 10 años e incluyeron un debate sustancial sobre posibles cambios futuros en la emisión a 20 y 30 años. Esto posiblemente señala un cambio desde el tramo largo, más costoso, hacia el tramo corto y medio, y revirtió el alza inicial de los rendimientos en el tramo largo. Las operaciones de recompra mantendrán el statu quo, con operaciones en el tramo largo de un máximo de USD 6bln. En los datos de EE.UU., el PMI de servicios del ISM cayó ligeramente más de lo esperado ante el descenso de los nuevos pedidos y la actividad empresarial, aunque el empleo mejoró y los precios bajaron marginalmente, pese a que siguieron muy elevados. Los datos apenas alteraron las expectativas. Oferta Notas/Bonos EE.UU. venderá USD 58bln en notas a 3 años el 9 de noviembre, USD 42bln en notas a 10 años el 10 de noviembre y USD 25bln en bonos a 30 años el 12 de noviembre. Letras EE.UU. venderá USD 115bln en letras a 4 semanas y USD 110bln en letras a 8 semanas el 5 de noviembre; todas liquidarán el 10 de noviembre. EE.UU. vendió letras a 17 semanas a una tasa máxima de 4.090%, con una razón oferta/cobertura de 3.26x. TASAS DE CORTO PLAZO / OPERACIONES Precios de alzas de la Fed según CME FedWatch: diciembre, 20.3 pb (prev. 19.7 pb); marzo, 40.8 pb (prev. 40.7 pb). EFFR en 3.88% (prev. 3.88%), con volúmenes de USD 113bln (prev. USD 108bln) el 3 de noviembre. SOFR en 3.97% (prev. 3.95%), con volúmenes de USD 3.26tln (prev. USD 3.268tln) el 3 de noviembre. Demanda en la operación de recompra inversa de la Fed de Nueva York: 0.23bln (prev. 0.43bln), con 1 contraparte (prev. 3), el 4 de noviembre. CRUDO WTI (Z6) CERRÓ USD 7.97 A LA BAJA, EN 88.12/BBL; BRENT (F7) CERRÓ USD 8.98 A LA BAJA, EN 94.62/BBL El complejo del crudo se desplomó después de que la victoria demócrata redujera la probabilidad de una guerra prolongada entre EE.UU. e Irán. Mientras tanto, Trump se mostró más conciliador de lo previsto tras las elecciones de medio término, y el FT informó que dijo que EE.UU. no tiene planes inmediatos de atacar Irán. WTI y Brent alcanzaron máximos de USD 97.15/bbl y USD 104.96/bbl, respectivamente, durante la sesión nocturna, pero pronto recortaron sus avances y cayeron durante la sesión estadounidense hasta cerrar cerca de los mínimos, ante un tono constructivo en la retórica geopolítica. Trump aceptó el resultado de las elecciones de medio término y reconoció que es en gran medida cierto que los republicanos perdieron por la guerra de Irán. En tono conciliador, dijo que podía trabajar con los demócratas en muchos asuntos y que probablemente se llevaría bien con ellos, salvo que quisieran ser destructivos. En el frente político estadounidense, el crudo también se vio presionado por informes separados de que los demócratas podrían iniciar un juicio político contra el secretario de Guerra, Hegseth, o que Trump podría destituirlo, en medio de un creciente descontento dentro del ejército. Sin embargo, Trump dijo que el secretario de Guerra, Hegseth, está haciendo un muy buen trabajo y que no lo reemplazará. La caída podría reflejar que Hegseth es visto como uno de los principales partidarios de la administración de una acción militar contra Irán, por lo que su posible salida podría implicar menos disposición a continuar la guerra. Mientras tanto, el líder demócrata de la Cámara de Representantes, Jeffries, dijo que aprobarán un proyecto de ley para detener los aranceles de Trump y poner fin a la guerra, mientras que el líder demócrata del Senado, Schumer, dijo que pondrán fin a la guerra. Sobre EE.UU. e Irán, Al Jadeed citó más tarde a fuentes diplomáticas árabes que afirmaron que el curso de las negociaciones entre EE.UU. e Irán se aclarará el viernes y que se han logrado avances significativos. Aunque el tono es constructivo al momento de redactar este informe, cabe señalar que las elecciones de medio término se habían considerado durante mucho tiempo una fecha clave en el conflicto, y se esperaba ampliamente que cualquier nueva acción se produjera después de la votación; ese plazo ya comenzó. Está por verse qué decide finalmente Trump, pero por ahora parece que no hay planes. En otros temas, los datos semanales de la EIA mostraron inesperadas caídas de las reservas de crudo y gasolina, mientras que las de destilados bajaron mucho más de lo previsto. La producción de crudo subió a 14.003mln desde 13.992mln, mientras que la SPR bajó a 282.2mln desde 282.6mln. Por último, según informes, los EAU están considerando construir un tercer oleoducto para crudo que evite el estrecho de Ormuz. ACCIONES CIERRES: SPX +1.59% en 7,690; NDX +0.91% en 28,437; DJI +3.03% en 53,357; RUT +1.57% en 2,857. SECTORES: Consumo discrecional +4.27%, servicios financieros +3.46%, bienes raíces +3.19%, materiales +3.06%, salud +3.04%, servicios de comunicación +2.95%, consumo básico +2.94%, tecnología +0.55%, servicios públicos +0.43%, industria -1.11%, energía -4.77%. CIERRES EUROPEOS: DAX +2.38% en 26,479; FTSE 100 +1.79% en 10,829; CAC 40 +1.96% en 8,178; Euro Stoxx 50 +2.32% en 6,287; AEX +1.30% en 1,136; IBEX 35 +3.00% en 19,371; FTSE MIB +2.18% en 51,031; SMI +1.90% en 15,023. ACCIONES Y ELECCIONES DE MEDIO TÉRMINO: Las energías renovables suben: First Solar (FSLR), Plug Power (PLUG), Enphase Energy (ENPH). Empresas de neocloud bajo presión: CoreWeave (CRWV), IREN (IREN), Nebius Group (NBIS). Las hiperescaladoras se fortalecen: Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL). Nvidia (NVDA), Vertiv (VRT) y Oracle (ORCL) se ven presionadas por una menor expansión de infraestructura. SpaceX (SPCX) y Tesla (TSLA) registraron pérdidas debido a la ubicación de sus infraestructuras de supercomputación de IA. ACCIONES ESPECÍFICAS: Oracle (ORCL): Canceló un acuerdo de arrendamiento de chips de IA a 5 años por $7bln con Tencent tras la presión del gobierno de Trump. AMD (AMD), Super Micro Computer (SMCI): Revirtieron gran parte de sus avances tras sólidos resultados. Arista Networks (ANET): EPS e ingresos superaron las expectativas, con una sólida perspectiva para el próximo trimestre. Skyworks Solutions (SWKS): Guía para el próximo trimestre débil. Amdocs (DOX): Perspectivas muy desfavorables debido a importantes vientos en contra de T-Mobile, incluida una disputa legal en curso. Datadog (DDOG): Superó las expectativas en T3, pero registró un crecimiento secuencial plano. Booking Holdings (BKNG): La utilidad superó las expectativas de Wall St. Amgen (AMGN): Sólidos indicadores trimestrales y mejora de las perspectivas para el AF. Block (XYZ): Superó las expectativas tanto en ingresos como en utilidad y elevó sus perspectivas de utilidad para el AF. Riot Platforms (RIOT) firma un contrato de arrendamiento de centro de datos de 15 años y 910MW con una empresa desarrolladora de IA, por un valor aproximado de USD 28bln, lo que representa una importante expansión hacia la infraestructura de IA. El CEO de Intel (INTC) compró acciones por USD 9.71mln a USD 64.73/shr durante la venta masiva. DIVISAS El índice del dólar se vio presionado, al igual que los rendimientos, tras la victoria demócrata en las elecciones de medio término de EE.UU.; el dólar se debilitó, como se esperaba. Rabobank señala que, independientemente de los momentos históricos que han marcado las elecciones de medio término, la guerra de Irán podría seguir siendo el principal foco para la inflación y la política de los bancos centrales y, por lo tanto, para el USD. En la agenda de datos de EE.UU. del miércoles, el ISM de servicios cayó más de lo esperado, mientras que los componentes internos fueron mixtos: la actividad empresarial y los nuevos pedidos disminuyeron, pero, como aspecto alentador, el empleo subió y los índices de precios bajaron. De cara al futuro, el informe de empleo de EE.UU. y Williams el viernes son los puntos destacados, junto con los resultados de Arm y Qualcomm después del cierre de hoy. Las divisas del G10 subieron en general debido a la mencionada venta del dólar, más que por noticias específicas de alguna moneda. Las monedas de Oceanía superaron al mercado, favorecidas también por el apetito por el riesgo, mientras que el yen fue el rezagado relativo, aunque aun así registró ganancias, ya que el apetito por el riesgo redujo la demanda de activos refugio. En cuanto al euro, el HICP preliminar de la EZ estuvo en línea, con la inflación subyacente estable en 2.5%, mientras que la lectura final del PMI compuesto de la EZ se revisó a la baja. En otros temas, los Países Bajos nominaron a Knot para el cargo de presidente del BCE. Sobre EUR/USD, Rabobank señala que esperaba que el par se mantuviera alrededor de 1.12 en una perspectiva de un mes, y que su expectativa de una caída a 1.10 en una perspectiva de tres meses se basa en la presión prevista sobre el EUR de cara a las elecciones presidenciales francesas. En cuanto a los bancos centrales, el Riksbank elevó su tasa de política a 2.00%, en línea con el consenso de Wall St., y afirmó que, si se mantienen las perspectivas de inflación y actividad económica, es probable que la tasa de política vuelva a subir durante el próximo año. Sobre la inflación, el banco dijo que los riesgos se inclinan al alza debido a la crisis en curso en Medio Oriente y las interrupciones del suministro. En Polonia, el NBP mantuvo las tasas en 3.75%, como se esperaba ampliamente. La decisión del BCB se conocerá más tarde el miércoles. Pantheon afirma que la agitación posterior a las elecciones en el país dejó al Copom pocas opciones salvo pausar el ciclo, y espera que finalmente haya más flexibilización, aunque la debilidad del BRL y los riesgos fiscales amenazan con mantener las tasas elevadas.

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