[ANÁLISIS DE MERCADO] Consecuencias de las elecciones de mitad de período en EE. UU. para los sectores y acciones europeos

Tecnología: La victoria demócrata arrastró a las grandes empresas tecnológicas y de IA de EE. UU. ante la posibilidad de una regulación más estricta de la IA. NVIDIA (NVDA) cayó 1.1%, Microsoft (MSFT) 1.4% y Alphabet (GOOG) 1.5% en sus peores momentos durante la noche, mientras que en Asia el Nikkei 225 llegó a caer más de 3% por la misma narrativa. Parte de la presión se disipó después de que los republicanos ganaran en los distritos 1 y 5 de la Comisión de Servicio Público de Luisiana (PSC), y Amazon (AMZN) redujera su caída a 0.7%, frente a 1.5%; sin embargo, el cambio de partido en la contienda por la gobernación de Texas pone en riesgo la desregulación de la energía de ERCOT y de los centros de datos de IA. Las acciones europeas de semiconductores y vinculadas a la IA estarán en el foco al inicio de la sesión, incluidas las empresas de equipos para fabricar chips ASML (ASML NA), ASM International (ASM NA) y BE Semiconductor (BESI NA); los fabricantes de chips Infineon (IFX GY) y STMicroelectronics (STMPA FP); y las empresas de energía y cableado para centros de datos Schneider Electric (SU FP), Siemens Energy (ENR GY) y Prysmian (PRY IM). Bancos: Las acciones financieras de EE. UU. se vieron afectadas por el entorno de menores rendimientos y la posibilidad de una mayor regulación. JPMorgan (JPM) cayó 0.8% y Goldman Sachs (GS) 1.3% durante la noche, ya que la victoria demócrata elimina el potencial alcista de la desregulación. Esto podría tener una lectura negativa para los bancos europeos con grandes operaciones de banca de inversión en EE. UU., como Barclays (BARC LN), Deutsche Bank (DBK GY) y UBS (UBSG SW). Atención médica: La apuesta demócrata favorece al sector de atención médica por la narrativa en torno a Medicaid. UnitedHealth (UNH) subió 1.7%, Centene (CNC) 2.5% y HCA Healthcare (HCA) 1.3% durante la noche, ante las expectativas de recortes más moderados a Medicaid y una posible restitución de los subsidios de la ACA en caso de una victoria demócrata. Las empresas europeas con exposición al sector de atención médica de EE. UU. podrían recibir apoyo, en particular Fresenius Medical Care (FME GY), que genera una gran parte de sus ingresos con servicios de diálisis en EE. UU., y Fresenius (FRE GY), que mantiene una participación en FME. También podrían estar en el foco las empresas de tecnología médica y los proveedores hospitalarios con ventas significativas en EE. UU.: Smith & Nephew (SN/ LN), Siemens Healthineers (SHL GY), Philips (PHIA NA) y Convatec (CTEC LN). Servicios públicos: Se considera que las energías renovables se beneficiarían de una victoria demócrata en EE. UU.; First Solar (FSLR) y NextEra (NEE) estarán en el foco, mientras que el resultado de Texas pone en riesgo la desregulación de la energía de ERCOT. Esto podría afectar a empresas europeas de energías renovables con exposición a EE. UU., como Orsted (ORSTED DC), Vestas (VWS DC), RWE (RWE GY), Iberdrola (IBE SM) y EDP Renovaveis (EDPR PL). Aeroespacial y defensa: Se considera que una victoria demócrata sería un viento en contra para las empresas de defensa de EE. UU. (LMT, NOC, GD, RTX), ya que elimina la posibilidad de obtener más fondos para defensa mediante una conciliación partidista y eleva el riesgo de un bloqueo presupuestario. Esto podría tener implicaciones para las empresas europeas con grandes negocios de defensa en EE. UU., como BAE Systems (BA/ LN) y Leonardo (LDO IM). Sin embargo, la atención ha vuelto a Oriente Medio y a posibles ataques de EE. UU. contra Irán en las próximas sesiones, lo que podría seguir respaldando al sector. Comercio minorista: Se espera que los productos básicos de consumo y el comercio minorista de descuento se beneficien de las medidas de apoyo a los hogares de menores ingresos que una ola demócrata haría más probables. Walmart (WMT) subió 0.4% durante la noche. En Europa, Ahold Delhaize (AD NA) podría destacar, ya que la mayoría de sus ventas proviene de sus cadenas de supermercados en EE. UU. Energía: El WTI y el Brent volvieron a terreno positivo tras la presión inicial provocada por el movimiento de aversión al riesgo y por la declaración de Trump de que EE. UU. no tiene planes inmediatos de atacar Irán, mientras la atención se dirige más a Oriente Medio y a la posibilidad de ataques de EE. UU. Esto podría respaldar a las grandes petroleras, entre ellas Shell (SHEL LN), BP (BP/ LN), TotalEnergies (TTE FP), Eni (ENI IM) y Equinor (EQNR NO). En el ámbito de las políticas, un Congreso demócrata elimina el respaldo legislativo a la agenda de la administración de «perfora, cariño, perfora», aunque gran parte de ella —incluidas las subastas de concesiones, las aprobaciones de exportación de GNL y los permisos— depende de acciones ejecutivas que Trump puede proteger con su veto. Las empresas con una exposición significativa a la producción de petróleo y gas y al GNL en EE. UU., como BP (BP/ LN), Shell (SHEL LN) y TotalEnergies (TTE FP), son las más expuestas.