[ANÁLISIS] Nvidia (NVDA): situación actual y posibles escenarios
ORIGINAL · Newsquawk[ANALYSIS] Nvidia (NVDA), where things stand, and the potential path aheadLeer el originalOcultar original
LATEST UPDATES: The last major update overnight in the latest Nvidia scandal was the WSJ reporting that the board is preparing to oust CEO Jensen Huang, and is preparing to meet on Thursday to determine Huang's future. The fallout for the tech behemoth has been sizeable. Initial reports alleged that Huang had an affair with an alleged Chinese spy, which reportedly facilitated the sale of at least USD 7.5bln in chips to China, before the NYT reported on Wednesday night that he had another relationship with an Nvidia executive. SELL-SIDE BEARISH ON SHARES: Since the news broke, the sell-side and participants have been bearish on shares, and many have illustrated the importance of CEO Huang to the firm. Given this, Nvidia has been downgraded by numerous Wall St. firms, with many others lowering PTs over the course of this week. Citi lowers PT to USD 225 (prev. 285) on the potential to be without Jensen, and said it would mark the end of an era. JPMorgan lowers PT to USD 215 (prev. 320); cites uncertainty on leadership and regulatory risks around China for the target cut. Notes Nvidia’s chip, system and software roadmaps are already laid out for the next three years, but who will lead the company through them is now an open question. Still expects Nvidia to maintain its AI leadership. Stifel lowers PT to USD 205 (prev. 315); sees a leadership transition as its base case, and says Nvidia's fundamentals are not the issue but the stock's multiple is. Baird slashes PT to USD 200 (prev. 500) and downgrades shares to 'Neutral' from 'Outperform'. Bernstein slashes PT to USD 200 (prev. 400). Evercore lowers PT to USD 186 (prev. 465) and downgrades shares to 'In Line' from 'Outperform'. Oppenheimer downgrades shares to 'Perform' from 'Outperform'; says Huang's departure would present a material, potentially thesis-changing event, and sees risk that his departure creates a “brain drain” situation, threatening NVDA's pace of innovation, a critical competitive advantage. Adds that Huang's role as the “face of AI” cannot be overstated, and has been critical to NVDA's success in becoming the undisputed AI leader. William Blair downgrades shares to 'Market Perform' from 'Outperform'; notes it will be a significant overhang, and the potential for a slower AI buildout and more intense competition from other chipmakers will only add to Nvidia's execution risk. Melius Research downgrades shares to 'Hold' from 'Buy'. KeyBanc downgrades shares to 'Sector Weight' from 'Overweight'. PARTNERSHIPS: Given the uncertainty in the name, other companies will be keen to quell any investor, or market fears, and so far CoreWeave (CRWV) CEO Intrator said he sees "no reason" the company's partnership with Nvidia will change, while Siemens (SIE GY) CEO remarked that cooperation with Nvidia will not be affected by leadership uncertainty. AHEAD: If Huang is removed, which appears likely, what is already clear is that the departure and heightened scrutiny of the Co. will be a significant overhang on NVDA shares in the near term. On top of this, the potential for a slower AI buildout and more intense competition from other chipmakers will only add to execution risk, and will likely see increased volatility in shares. In the wake of the original reports (the alleged Chinese spy), Bernstein's belief was that it was in no one's best interest (shareholders, the BoD, or even the US government) to see him gone, but with the new allegations Bernstein said it feels impossible for the board to keep him in the role. And, despite how unlikely it seems, Bernstein writes that if it turns out the board doesn't remove him now it would bring further risk as more allegations seem likely to surface from here. SUCCESSION PLAN: Semafor reports some Nvidia board members favour current CFO Colette Kress as interim CEO, while sources add Apple (AAPL) hardware chief Johny Srouji is among those considered for the top job. Oppenheimer sees "massive shoes to fill and no obvious successor." CHIP EXPORTS: One of the areas of contention is whether the alleged Chinese spy, who worked at Megaspeed, has been privy to AI information from Nvidia. On Thursday, Axios, citing sources, said that US President Trump authorised a crackdown on companies suspected of diverting Nvidia's advanced AI chips to China. Separate reports said that US Treasury Secretary Bessent confronted Commerce Secretary Lutnick over a failure to have Megaspeed on a list of firms which pose a national security concern. UBS has said the US government could enforce even tighter restrictions that could impact Nvidia's ability to ship products into China, but also into other regions like Singapore or Malaysia. POTENTIAL WINNERS: AMD (AMD) - Nvidia's closest major GPU rival could garner more orders as customers look to diversify their chip suppliers. Alphabet (GOOG) - Google's TPU chips offer a different computing platform, possibly attracting more demand to Google Cloud. Broadcom (AVGO), Marvell (MRVL) - Both build custom AI chips and could gain if hyperscalers accelerate in-house silicon to reduce dependence on a company in leadership turmoil.
Según lo reportado, el directorio de Nvidia debía decidir sobre el futuro de Jensen Huang en medio de las pérdidas de las acciones, el escrutinio sobre la gobernanza, la planificación de la sucesión y los resultados trimestrales programados para el 17 de noviembre.
Detalle de la noticia
ÚLTIMAS ACTUALIZACIONES: La última actualización importante durante la noche sobre el más reciente escándalo de Nvidia fue un informe de WSJ según el cual la junta directiva se prepara para destituir al CEO Jensen Huang y prevé reunirse el jueves para determinar el futuro de Huang. Las repercusiones para el gigante tecnológico han sido considerables. Los informes iniciales alegaron que Huang había tenido una aventura con una presunta espía china, lo que supuestamente facilitó la venta de al menos USD 7.5 mil millones en chips a China. Luego, el miércoles por la noche, NYT informó que había tenido otra relación con un ejecutivo de Nvidia. PESIMISMO DE LOS ANALISTAS SOBRE LAS ACCIONES: Desde que se conoció la noticia, los analistas del lado vendedor y otros participantes han mantenido una postura pesimista sobre las acciones, y muchos han destacado la importancia del CEO Huang para la empresa. En este contexto, numerosas firmas de Wall Street han rebajado la calificación de Nvidia, mientras que muchas otras han reducido sus precios objetivo durante esta semana. Citi reduce el precio objetivo a USD 225 (anterior: 285) ante la posibilidad de que Jensen deje la empresa, y afirma que eso marcaría el fin de una era. JPMorgan reduce el precio objetivo a USD 215 (anterior: 320); cita la incertidumbre sobre el liderazgo y los riesgos regulatorios relacionados con China para justificar el recorte. Señala que las hojas de ruta de chips, sistemas y software de Nvidia ya están trazadas para los próximos tres años, pero que ahora está abierta la pregunta de quién dirigirá la empresa durante ese período. Aun así, espera que Nvidia mantenga su liderazgo en IA. Stifel reduce el precio objetivo a USD 205 (anterior: 315); considera que una transición de liderazgo es su escenario base y afirma que los fundamentos de Nvidia no son el problema, sino el múltiplo de la acción. Baird recorta el precio objetivo a USD 200 (anterior: 500) y rebaja la calificación de las acciones a «Neutral» desde «Outperform». Bernstein recorta el precio objetivo a USD 200 (anterior: 400). Evercore reduce el precio objetivo a USD 186 (anterior: 465) y rebaja la calificación de las acciones a «En línea» desde «Outperform». Oppenheimer rebaja la calificación de las acciones a «Perform» desde «Outperform»; afirma que la salida de Huang representaría un acontecimiento importante, potencialmente capaz de cambiar la tesis de inversión, y advierte del riesgo de que su salida provoque una «fuga de cerebros», lo que amenazaría el ritmo de innovación de NVDA, una ventaja competitiva fundamental. Añade que no se puede exagerar el papel de Huang como «la cara de la IA», y que ha sido fundamental para que NVDA se convierta en el líder indiscutible en IA. William Blair rebaja la calificación de las acciones a «Market Perform» desde «Outperform»; señala que será un factor de presión significativo y que la posibilidad de una expansión más lenta de la IA y una competencia más intensa de otros fabricantes de chips solo aumentará el riesgo de ejecución de Nvidia. Melius Research rebaja la calificación de las acciones a «Hold» desde «Buy». KeyBanc rebaja la calificación de las acciones a «Sector Weight» desde «Overweight». ALIANZAS: Ante la incertidumbre en torno a la empresa, otras compañías estarán interesadas en disipar los temores de los inversionistas o del mercado. Hasta ahora, el CEO de CoreWeave (CRWV), Intrator, dijo que no ve «ninguna razón» para que cambie la alianza de la empresa con Nvidia, mientras que el CEO de Siemens (SIE GY) señaló que la cooperación con Nvidia no se verá afectada por la incertidumbre sobre el liderazgo. LO QUE VIENE: Si Huang es destituido, como parece probable, ya está claro que su salida y el mayor escrutinio sobre la empresa serán un factor de presión significativo para las acciones de NVDA en el corto plazo. Además, la posibilidad de una expansión más lenta de la IA y una competencia más intensa de otros fabricantes de chips solo aumentará el riesgo de ejecución y probablemente provocará una mayor volatilidad en las acciones. Tras los informes iniciales (sobre la presunta espía china), Bernstein consideraba que no convenía a ninguna de las partes (los accionistas, la junta directiva o incluso el gobierno de EE. UU.) que Huang se fuera. Sin embargo, ante las nuevas acusaciones, Bernstein dijo que parece imposible que la junta lo mantenga en el cargo. Y, aunque parezca poco probable, Bernstein escribe que, si resulta que la junta no lo destituye ahora, eso generaría más riesgos, ya que es probable que surjan nuevas acusaciones. PLAN DE SUCESIÓN: Semafor informa que algunos miembros de la junta directiva de Nvidia prefieren a la actual CFO Colette Kress como CEO interina, mientras que fuentes añaden que Johny Srouji, jefe de hardware de Apple (AAPL), es uno de los candidatos considerados para el máximo cargo. Oppenheimer considera que hay «un enorme espacio que llenar y ningún sucesor evidente». EXPORTACIONES DE CHIPS: Uno de los puntos de controversia es si la presunta espía china, que trabajaba en Megaspeed, tuvo acceso a información de IA de Nvidia. El jueves, Axios, citando fuentes, informó que el presidente de EE. UU., Trump, autorizó una ofensiva contra las empresas sospechosas de desviar los chips avanzados de IA de Nvidia a China. Otros informes señalaron que el secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, confrontó al secretario de Comercio, Lutnick, por no haber incluido a Megaspeed en una lista de empresas que representan un riesgo para la seguridad nacional. UBS dijo que el gobierno de EE. UU. podría imponer restricciones aún más estrictas que afectarían la capacidad de Nvidia para enviar productos a China, así como a otras regiones como Singapur o Malasia. POSIBLES BENEFICIARIOS: AMD (AMD): el principal rival de Nvidia en GPU podría recibir más pedidos a medida que los clientes buscan diversificar sus proveedores de chips. Alphabet (GOOG): los chips TPU de Google ofrecen una plataforma de cómputo diferente, lo que posiblemente atraería más demanda a Google Cloud. Broadcom (AVGO), Marvell (MRVL): ambas fabrican chips de IA personalizados y podrían beneficiarse si los hiperescaladores aceleran el desarrollo de semiconductores propios para reducir la dependencia de una empresa sumida en una crisis de liderazgo.
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8 en total
NVDANvidia Corp$155.37Precio actual
CRWVCoreWeave, Inc. Class A Common Stock$52.72Precio actual
AAPLApple Inc.$357.64Precio actual
AMDAdvanced Micro Devices$562.03Precio actual
GOOGLAlphabet Inc. Class A Common Stock$294.85Precio actualGOOGAlphabet Inc. Class C Capital Stock$291.56Precio actual
AVGOBroadcom Inc. Common Stock$351.81Precio actual
MRVLMarvell Technology, Inc. Common Stock$159.19Precio actual¿Qué opina la comunidad inversionista?
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