RESUMEN DEL TESORO DE EE. UU.: LOS FUTUROS DE T-NOTE (Z6) CIERRAN 1+ TICKS A LA BAJA, EN 106-03+
ORIGINAL · NewsquawkUS TREASURY WRAP: T-NOTE FUTURES (Z6) SETTLE 1+ TICKS LOWER AT 106-03+Leer el originalOcultar original
Curve flattens as markets await FOMC, big tech earnings, and PCE. At settlement, 2-year +3.2bps at 4.718%, 3-year +2.9bps at 4.782%, 5-year +1.6bps at 4.828%, 7-year +0.6bps at 4.903%, 10-year -0.9bps at 4.990%, 20-year -2.4bps at 5.351%, 30-year -2.4bps at 5.303% THE DAY: The Treasury curve flattened as 2-, 3- , 5-, and 7yr yields ticked higher while the rest of the curve was flat to lower. US data was absent to start the week, with the Fed and big tech earnings the main catalysts ahead of PCE data on Thursday. A hold is widely expected at the FOMC's Wednesday meeting, shifting the focus onto the vote split and any hawkish lean within the statement or Warsh's press conference to offset the recent easing in financial conditions following the AI debt scare. Stocks rallied to start the week, as semiconductors and neoclouds began a potential recovery from recent weakness, although long-end yields still shifted lower despite the risk-on backdrop. In the US afternoon, the 2yr note auction tailed by 0.3bps, again signalling recent weakening demand relative to the six-auction average stop-through of 0.2bps. Dealers' proportion of the bid was little changed at 13.0%, as Directs picked up the slack from weaker Indirect demand. Supply US Treasury sold USD 69bln of 2-year notes; tailed by 0.3bps. US Treasury announced a preliminary liquidity support buyback of up to USD 6bln in nominal coupon securities with maturities of 20-30 years, scheduled for October 27th, with settlement on October 28th. US sold 3-month bills at a high rate of 4.050%, B/C 3.07x; sold 6-month bills at a high rate of 4.210%, B/C 2.63x. STIRs/OPERATIONS Fed Hike Pricing via CME FedWatch: Oct 3.2bps (prev. 2.4bps), Dec 22.4bps (prev. 21.8bps) EFFR at 3.88% (prev. 3.88%), volumes at USD 109bln (prev. USD 119bln) on October 23rd SOFR at 3.92% (prev. 3.90%), volumes at USD 3.065tln (prev. USD 2.945tln) on October 23rd NY Fed RRP op demand at USD 0.200bln (prev. USD 0.200bln) across 1 counterparties (prev. 1) on October 26th
El resumen del 26 de octubre informó de una curva del Tesoro más plana, próximos catalizadores de la Fed y de datos, subastas del Tesoro y el anuncio de una recompra preliminar de valores de largo vencimiento.
Detalle de la noticia
La curva se aplana mientras los mercados esperan al FOMC, los resultados de las grandes tecnológicas y el PCE. Al cierre, el rendimiento a 2 años subió 3.2 pb, a 4.718%; a 3 años, 2.9 pb, a 4.782%; a 5 años, 1.6 pb, a 4.828%; a 7 años, 0.6 pb, a 4.903%; a 10 años bajó 0.9 pb, a 4.990%; a 20 años bajó 2.4 pb, a 5.351%; y a 30 años bajó 2.4 pb, a 5.303%. LA JORNADA: La curva del Tesoro se aplanó, ya que los rendimientos a 2, 3, 5 y 7 años subieron ligeramente, mientras que el resto de la curva se mantuvo estable o bajó. No hubo datos de EE. UU. al inicio de la semana; la Fed y los resultados de las grandes tecnológicas fueron los principales catalizadores antes de los datos del PCE del jueves. Se espera ampliamente que el FOMC mantenga las tasas sin cambios en su reunión del miércoles, por lo que la atención se centrará en la división de votos y en cualquier inclinación restrictiva en el comunicado o en la conferencia de prensa de Warsh que contrarreste el reciente relajamiento de las condiciones financieras tras el temor a la deuda vinculada con la IA. Las acciones subieron al inicio de la semana, con los semiconductores y las empresas de neocloud iniciando una posible recuperación tras las recientes caídas, aunque los rendimientos de largo plazo siguieron bajando pese al entorno favorable al riesgo. Durante la tarde en EE. UU., la subasta de notas a 2 años registró un rendimiento de adjudicación 0.3 pb por encima del rendimiento previo, lo que volvió a indicar un debilitamiento reciente de la demanda frente al promedio de las seis subastas, de 0.2 pb. La proporción de las ofertas correspondiente a los intermediarios se mantuvo prácticamente sin cambios, en 13.0%, mientras que las ofertas directas compensaron la menor demanda indirecta. Oferta El Tesoro de EE. UU. vendió USD 69bln en notas a 2 años; el rendimiento de adjudicación quedó 0.3 pb por encima del rendimiento previo. El Tesoro de EE. UU. anunció una recompra preliminar para apoyar la liquidez de hasta USD 6bln en títulos con cupón nominal y vencimientos de 20 a 30 años, programada para el 27 de octubre, con liquidación el 28 de octubre. EE. UU. vendió letras a 3 meses con una tasa máxima de 4.050% y una razón de oferta a cobertura de 3.07x; vendió letras a 6 meses con una tasa máxima de 4.210% y una razón de oferta a cobertura de 2.63x. TASAS DE CORTO PLAZO/OPERACIONES Precios de alzas de la Fed según CME FedWatch: octubre 3.2 pb (anterior: 2.4 pb), diciembre 22.4 pb (anterior: 21.8 pb) EFFR en 3.88% (anterior: 3.88%); volumen de USD 109bln (anterior: USD 119bln) el 23 de octubre SOFR en 3.92% (anterior: 3.90%); volumen de USD 3.065tln (anterior: USD 2.945tln) el 23 de octubre Demanda en la operación de recompra inversa de la Fed de Nueva York: USD 0.200bln (anterior: USD 0.200bln) entre 1 contraparte (anterior: 1) el 26 de octubre
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