RESUMEN DE BONOS DEL TESORO: LOS FUTUROS DE T-NOTE (Z6) LIQUIDAN CON UN ALZA DE MÁS DE 14 TICKS, EN 107-10+
ORIGINAL · NewsquawkTREASURY WRAP: T-NOTE FUTURES (Z6) SETTLE 14+ TICKS HIGHER AT 107-10+Leer el originalOcultar original
Yields were lower across the curve on Thursday, particularly at the front end, leading to a bull steepening. At settlement, 2-year -11.9bps at 4.464%, 3-year -10.3bps at 4.531%, 5-year -8.1bps at 4.603%, 7-year -7.3bps at 4.700%, 10-year -5.7bps at 4.833%, 20-year -2.1bps at 5.278%, 30-year -2.2bps at 5.254%. THE DAY: The move was predominantly driven by a flight-to-quality trade amid the bearish risk environment, with equities slumping and the Nasdaq falling as much as 6% at one point. Many AI-related chip, memory and neocloud stocks plummeted to multi-month lows, seemingly driven by fears of an AI slowdown amid the recent Democratic sweep in the midterm elections, adding to existing concerns surrounding AI spending and funding. There has also been considerable chatter across social media and in market commentary about potential fund liquidations given the magnitude of the equity sell-off. Reports noted that hedge fund Walleye is to return part of its capital to investors, according to a client letter, while Bloomberg reported that Greg Coffey's hedge fund suffered its worst-ever month, breaking its previous streak, although this was reportedly driven by the Brazil election. Meanwhile, the X account @SpecialSitsNews claimed to be hearing of several hedge fund pods suffering significant losses, including two credit pods at Millennium earlier in the week and numerous equity pods, although these claims remain unverified. Elsewhere, oil prices climbed, paring some of the extreme losses seen on Wednesday, amid vague reports from N12 and Sabereen News suggesting a high probability of renewed conflict with Iran and potential US military strikes on targets in the country. However, much of the upside likely reflected a reversal of Wednesday's sharp sell-off. Fed's Hammack spoke for the first time since her dissent, noting that gradual rate hikes are less disruptive to the economy and financial system, but stressing that policy needs to move to restrictive levels. Barkin stated that the policy path is straightforward, but the issue now is the pace, noting that a gradual approach makes sense. He also described rates as somewhere around neutral. Neither set of Fed remarks had much impact on Treasuries, with the main driver of price action being FTQ demand amid the weakness in equities. The BoE hiked rates by 25bps, as expected, but with hawkish elements. The vote split was 8-1, with all members voting to hike, although Mann opted for a larger 50bps increase. Bailey also said further hikes are likely if the Iran war does not come to an end, although he stressed that the decision should not be seen as the first in an inevitable long sequence of increases. Attention turns to Friday's NFP report. Thursday's labour metrics saw a slowdown in job growth in the Revelio Labs NFP estimate to 26k from 67k, while the Chicago Fed Unemployment Rate indicator eased slightly to 4.14% from 4.18%. Challenger job cuts were little changed M/M but recorded their lowest October reading since 2023. Initial Jobless Claims declined further to 189k from 195k, below the 196k forecast, although Continuing Claims rose slightly more than expected. Supply Notes/Bonds US to sell USD 58bln of 3-year notes on November 9th, USD 42bln of 10-year notes on November 10th and USD 25bln of 30-year bonds on November 12th. Bills US sells 4-week bills at a high rate of 3.890%; B/C 2.46; sells 8-week bills at a high rate of 3.975%; B/C 2.68 US to sell USD 100bln of 6-wk bills, USD 95bln of 13-wk bills and USD 82bln of 26-wk bills on November 9th; all to settle on November 12th STIRS / OPERATIONS Fed Hike Pricing via CME FedWatch: Dec 16.9bps (prev. 20.3bps), Mar 29.1bps (prev. 40.8bps). EFFR at 3.88% (prev. 3.88%), volumes at USD 115bln (prev. USD 113bln) on November 4th SOFR at 3.94% (prev. 3.97%), volumes at USD 3.207tln (prev. USD 3.26tln) on November 4th NY Fed RRP op demand at 0.23bln (prev. 0.43bln) across 1 counterparty (prev. 3) on November 4th
Los bonos del Tesoro subieron mientras caían los rendimientos en medio de la debilidad de las acciones; el informe también detalla comentarios de bancos centrales, indicadores laborales, emisiones de bonos del Tesoro previstas y datos del mercado monetario del 4 de noviembre.
Detalle de la noticia
Los rendimientos bajaron en toda la curva el jueves, particularmente en el tramo corto, lo que provocó un empinamiento alcista. Al cierre, el rendimiento a 2 años cayó 11.9 pb, a 4.464%; el de 3 años, 10.3 pb, a 4.531%; el de 5 años, 8.1 pb, a 4.603%; el de 7 años, 7.3 pb, a 4.700%; el de 10 años, 5.7 pb, a 4.833%; el de 20 años, 2.1 pb, a 5.278%; y el de 30 años, 2.2 pb, a 5.254%. LA JORNADA: El movimiento se debió principalmente a una operación de búsqueda de calidad en medio de un entorno de aversión al riesgo, con las acciones en caída y el Nasdaq bajando hasta 6% en un momento. Muchas acciones de empresas de chips, memoria y neocloud relacionadas con la IA se desplomaron a mínimos de varios meses, aparentemente por los temores a una desaceleración de la IA tras la reciente barrida demócrata en las elecciones de mitad de mandato, lo que se sumó a las preocupaciones existentes sobre el gasto y el financiamiento de la IA. También ha habido considerable especulación en las redes sociales y en los comentarios del mercado sobre posibles liquidaciones de fondos, dada la magnitud de la venta masiva de acciones. Informes señalaron que el fondo de cobertura Walleye devolverá parte de su capital a los inversionistas, según una carta a clientes, mientras que Bloomberg informó que el fondo de cobertura de Greg Coffey tuvo su peor mes histórico, poniendo fin a su racha anterior, aunque, según se informó, esto se debió a las elecciones de Brasil. Mientras tanto, la cuenta de X @SpecialSitsNews afirmó haber escuchado que varios equipos de fondos de cobertura registraron pérdidas significativas, incluidos dos equipos de crédito de Millennium a principios de la semana y numerosos equipos de acciones, aunque estas afirmaciones no han sido verificadas. En otros mercados, los precios del petróleo subieron, recuperándose parcialmente de algunas de las pérdidas extremas del miércoles, ante informes vagos de N12 y Sabereen News que sugerían una alta probabilidad de una reanudación del conflicto con Irán y posibles ataques militares de EE. UU. contra objetivos en el país. Sin embargo, gran parte del alza probablemente reflejó una reversión de la fuerte caída del miércoles. Hammack, de la Fed, habló por primera vez desde que expresó su disenso y señaló que las alzas graduales de tasas son menos perjudiciales para la economía y el sistema financiero, pero recalcó que la política debe avanzar a niveles restrictivos. Barkin afirmó que la trayectoria de la política es clara, pero que el asunto ahora es el ritmo, y señaló que un enfoque gradual tiene sentido. También describió las tasas como cercanas a un nivel neutral. Ninguno de los comentarios de la Fed tuvo mucho impacto en los bonos del Tesoro; el principal motor de la acción de los precios fue la demanda de búsqueda de calidad en medio de la debilidad de las acciones. El Banco de Inglaterra elevó las tasas 25 pb, como se esperaba, pero con elementos restrictivos. La votación fue de 8 a 1, con todos los miembros votando a favor de un alza, aunque Mann optó por un aumento mayor, de 50 pb. Bailey también dijo que probablemente habrá más alzas si la guerra con Irán no termina, aunque recalcó que la decisión no debe considerarse la primera de una larga secuencia inevitable de aumentos. La atención se centra en el informe de nóminas no agrícolas del viernes. Los indicadores laborales del jueves mostraron una desaceleración del crecimiento del empleo en el estimado de nóminas no agrícolas de Revelio Labs, a 26k desde 67k, mientras que el indicador de la tasa de desempleo de la Fed de Chicago bajó ligeramente, a 4.14% desde 4.18%. Los recortes de empleo de Challenger variaron poco frente al mes anterior, pero registraron su lectura más baja para octubre desde 2023. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo siguieron bajando, a 189k desde 195k, por debajo del pronóstico de 196k, aunque las solicitudes continuas aumentaron un poco más de lo esperado. Oferta Notas/bonos EE. UU. venderá USD 58bln en notas a 3 años el 9 de noviembre, USD 42bln en notas a 10 años el 10 de noviembre y USD 25bln en bonos a 30 años el 12 de noviembre. Letras EE. UU. vende letras a 4 semanas a una tasa máxima de 3.890%; cobertura: 2.46; vende letras a 8 semanas a una tasa máxima de 3.975%; cobertura: 2.68 EE. UU. venderá USD 100bln en letras a 6 semanas, USD 95bln en letras a 13 semanas y USD 82bln en letras a 26 semanas el 9 de noviembre; todas liquidarán el 12 de noviembre TASAS DE INTERÉS A CORTO PLAZO / OPERACIONES Precios de alzas de la Fed según CME FedWatch: diciembre 16.9 pb (previo: 20.3 pb), marzo 29.1 pb (previo: 40.8 pb). EFFR en 3.88% (previo: 3.88%), con volúmenes de USD 115bln (previo: USD 113bln) el 4 de noviembre SOFR en 3.94% (previo: 3.97%), con volúmenes de USD 3.207tln (previo: USD 3.26tln) el 4 de noviembre Demanda de la operación de recompra inversa de la Fed de Nueva York en 0.23bln (previo: 0.43bln), con 1 contraparte (previo: 3), el 4 de noviembre
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