[ANÁLISIS DE MERCADO] Las divisas antipodeanas divergen: el AUD subió ante un IPC sólido y el NZD se desplomó tras una sorpresiva pausa del RBNZ; el DXY espera a la Fed
ORIGINAL · Newsquawk[MARKET ANALYSIS] Antipodeans diverge as AUD saw strong CPI and NZD slumped on a surprise RBNZ hold, DXY awaits the FedLeer el originalOcultar original
DXY is relatively flat this morning in a narrow 102.31-102.49 range (vs yesterday’s 101.99-102.40 range) ahead of the FOMC policy announcement (at 18:00 GMT) and press conference later today. The Fed is widely expected to hold rates at 3.75-4.00% in October despite hotter-than-expected inflation, as softer jobs data and dovish-leaning commentary from key officials support a pause, although a 25bps hike is widely anticipated in December and some policymakers may dissent in favour of immediate tightening (full Newsquawk preview available in the Research Suite). Analysts at ING also suggest that the key threat in recent weeks has been the AI woes, although earnings from large names in the space are watering down those fears, with SK Hynix reporting strong numbers overnight. EUR is flat and GBP slightly subdued, with the latter looking ahead to the UK Autumn Budget. On the latter, the Budget is expected to be relatively uneventful, with Chancellor Healey likely to maintain fiscal headroom of around GBP 15bln (prev. GBP 23.6bln), potentially raise the bank surcharge and announce additional energy and defence spending, while higher gilt issuance and persistent fiscal concerns pose downside risks to UK assets, although a further reduction in long-end issuance could cushion the market reaction (full Newsquawk Primer available). For the EUR, Dutch TTF prices remain near EUR 100/MWh as the ECB tomorrow is widely expected to hold rates at 2.50% and maintain its data-dependent, meeting-by-meeting approach, as French fiscal and political uncertainty alongside tighter financial conditions support a pause, despite elevated energy prices and hotter-than-expected inflation, with markets still pricing further tightening by year-end. EUR/USD resides in a narrow 1.1113-1.1132 range after finding some support not far from its 200 WMA (1.1106). GBP/USD trades in a 1.3272-1.3312 range with the next downside level being the Friday 16th low at 1.3262. JPY is among the better performers after taking a breather overnight after briefly reclaiming the 158.00 handle before turning lower, with participants eyeing the BoJ on Friday. USD/JPY remains below its 200 DMA (158.52) and largely within yesterday’s 157.42-157.97 range in a current 157.65-158.04 range. NZD slumped overnight as the RBNZ unexpectedly held the Official Cash Rate at 2.75% (exp. 25bps hike to 3.00%) via a 4-3 split decision citing global uncertainty, although Governor Breman reiterated that tighter policy will likely be required depending on the economy. AUD outperforms after Australian inflation accelerated more than expected in September, with CPI up 1.3% Q/Q (exp. 1.3%; prev. 0.6%) and 4.3% Y/Y in September (exp. 4.2%; prev. 4.0%), while the RBA’s trimmed mean gauge rose 3.7% Y/Y (exp. 3.6%; prev. 3.6%), raising expectations of a fifth rate hike at its 3rd November meeting. Meanwhile, CAD looks ahead to the BoC announcement later today (at 13:45 GMT), where the central bank is expected to hike rates by 25bps, with money markets pricing an 84% chance of an increase, as elevated energy prices, rising inflation expectations and hawkish commentary from Governor Macklem support tightening, despite weakening employment and headline CPI undershooting forecasts.
La inflación de Australia se fortaleció y el RBNZ mantuvo las tasas inesperadamente; el informe proporcionado también describió las expectativas previas a las decisiones y los rangos de mercado para la Fed, el BCE, el BoJ y el BoC.
Detalle de la noticia
El DXY se mantiene relativamente estable esta mañana, en un estrecho rango de 102.31-102.49 (frente al rango de ayer de 101.99-102.40), a la espera del anuncio de política del FOMC (a las 18:00 GMT) y de la conferencia de prensa más tarde hoy. Se espera ampliamente que la Fed mantenga las tasas en 3.75-4.00% en octubre, pese a una inflación más alta de lo previsto, ya que los datos laborales más débiles y los comentarios de tono moderado de funcionarios clave respaldan una pausa. Sin embargo, se anticipa ampliamente un alza de 25 puntos básicos en diciembre y algunos responsables de política monetaria podrían disentir a favor de un endurecimiento inmediato (el análisis previo completo de Newsquawk está disponible en Research Suite). Analistas de ING también señalan que la principal amenaza en las últimas semanas han sido los problemas relacionados con la IA, aunque los resultados de grandes empresas del sector están atenuando esos temores; SK Hynix presentó cifras sólidas durante la noche. El EUR se mantiene estable y el GBP registra una leve debilidad, mientras el mercado espera el Presupuesto de Otoño del Reino Unido. Se prevé que este sea relativamente poco significativo, y que el canciller Healey probablemente mantenga un margen fiscal de alrededor de GBP 15bln (anterior: GBP 23.6bln), posiblemente eleve el recargo bancario y anuncie gastos adicionales en energía y defensa. Una mayor emisión de gilts y las persistentes preocupaciones fiscales plantean riesgos a la baja para los activos del Reino Unido, aunque una nueva reducción de la emisión de bonos de largo plazo podría amortiguar la reacción del mercado (el análisis preliminar completo de Newsquawk está disponible). En cuanto al EUR, los precios del TTF neerlandés se mantienen cerca de EUR 100/MWh, mientras se espera ampliamente que mañana el BCE mantenga las tasas en 2.50% y conserve su enfoque dependiente de los datos y reunión por reunión. La incertidumbre fiscal y política en Francia, junto con unas condiciones financieras más restrictivas, respalda una pausa, pese a los elevados precios de la energía y a una inflación más alta de lo previsto; los mercados siguen descontando un mayor endurecimiento antes de fin de año. El EUR/USD se mueve en un estrecho rango de 1.1113-1.1132, tras encontrar cierto soporte no muy lejos de su WMA de 200 días (1.1106). El GBP/USD cotiza en un rango de 1.3272-1.3312; el siguiente nivel a la baja es el mínimo del viernes 16, en 1.3262. El JPY se encuentra entre las divisas con mejor desempeño, tras hacer una pausa durante la noche después de recuperar brevemente el nivel de 158.00 y luego retroceder; los participantes del mercado siguen atentos al BoJ del viernes. El USD/JPY se mantiene por debajo de su DMA de 200 días (158.52) y, en gran medida, dentro del rango de ayer de 157.42-157.97; actualmente cotiza en un rango de 157.65-158.04. El NZD se desplomó durante la noche después de que el RBNZ mantuviera inesperadamente la tasa oficial de efectivo en 2.75% (se esperaba un alza de 25 puntos básicos a 3.00%) mediante una decisión dividida de 4-3, citando la incertidumbre global. Sin embargo, el gobernador Breman reiteró que probablemente se necesitará una política más restrictiva, dependiendo de la evolución de la economía. El AUD supera a sus pares después de que la inflación australiana se acelerara más de lo previsto en septiembre: el IPC subió 1.3% t/t (estimado: 1.3%; anterior: 0.6%) y 4.3% a/a en septiembre (estimado: 4.2%; anterior: 4.0%), mientras que el indicador de media recortada del RBA aumentó 3.7% a/a (estimado: 3.6%; anterior: 3.6%), lo que eleva las expectativas de una quinta alza de tasas en su reunión del 3 de noviembre. Por su parte, el CAD espera el anuncio del BoC más tarde hoy (a las 13:45 GMT), cuando se prevé que el banco central eleve las tasas en 25 puntos básicos. Los mercados monetarios asignan una probabilidad de 84% a un aumento, ya que los elevados precios de la energía, el alza de las expectativas de inflación y los comentarios de tono restrictivo del gobernador Macklem respaldan un endurecimiento, pese al debilitamiento del empleo y a que el IPC general estuvo por debajo de las previsiones.
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