El BoE eleva las tasas de interés 25 pb, hasta 4.00% (como se esperaba), en una votación de 8-1 (se esperaba que 7 votaran a favor de un alza y 2 a favor de mantenerlas; anteriormente, 3 votaron a favor de un alza y 6 a favor de mantenerlas), con Mann a favor de un aumento mayor, de 50 pb
ORIGINAL · NewsquawkBoE raises interest rates by 25bps to 4.00% (as expected), in a 8-1 vote (exp. 7 were expected to vote for a hike, 2 were expected to vote for a hold; prev. 3 voted for a hike, and six for a hold), with Mann voting for a larger 50bps riseLeer el originalOcultar original
VOTE: BoE raises Bank Rate by 25 bps to 4% Vote split 8-1 Mann votes for 50 bps rise All other members vote for 25 bps rise GUIDANCE: Stronger than expected activity data added to case for tighter monetary policy Monetary policy not on a pre-set path Bank Rate to be adjusted as necessary to return CPI inflation to 2% target in medium term Evidence to be assessed at each meeting INFLATION: Still limited evidence of second-round effects from higher energy prices ECONOMY: GDP growth likely to fall back in coming quarters FORECASTS: CPI expected to peak at around 5% in Q2 2027 in central scenario Adverse scenario shows CPI peaking at 6.2% in Q3 2027 Central forecast shows CPI at 4.4% in Q1 2027, 3.1% in Q1 2028, 1.9% in Q1 2029 (July: 3.2%, 1.7%, 1.9%) Central forecast shows CPI returning to 2% target in Q3 2028 (July: fall below target in Q1 2028) Market rates imply Bank Rate at 3.9% in Q4 2026, 4.9% in Q4 2027, 4.9% in Q4 2028, 4.7% in Q4 2029 GDP growth forecast at 1.6% in 2026, 1.3% in 2027, 1.2% in 2028 (July: 1.1%, 1.1%, 1.7%) Q3 headline GDP growth seen at +0.7% q/q (Sept: +0.4%) Unemployment rate forecast at 4.8% in 2026, 4.9% in 2027, 5.1% in 2028 (July: 5.0%, 5.3%, 5.2%) Private-sector regular wage growth forecast at 3.2% y/y in Q4 2026, 3.5% in Q4 2027, 3.4% in Q4 2028 (July: 3.0%, 3.1%, 3.1%) Real post-tax labour income growth forecast at -0.1% in 2026, -0.6% in 2027, 1.0% in 2028 (July: 0.1%, 0.5%, 1.1%) MARKET-IMPLIED BANK RATE PATH (conditioning assumption) Q4 2026: 3.9% (prev. 3.9%); trough Q4 2027: 4.9% (prev. 4.2%); peak, held from Q4 2027 to Q4 2028 Q4 2028: 4.9% (prev. 4.1%) Q4 2029: 4.7% (prev. 4.2%) Q1 2027: 4.2% (prev. 4.1%) COMMENTARY: Bailey Enough inflationary pressure now in pipeline from energy prices to raise rates Rate rise should not be seen as first in inevitable long sequence of increases Does not seem likely to be last increase unless Middle East conflict resolved Some of upward market curve explained by risk premia, not expected rates Current restrictiveness broadly appropriate Mann 50 bps rise warranted from risk management and credibility perspective Economy has crossed estimated threshold into high inflation, tight labour market regime Taylor Rate rise represents insurance against worse inflation outcomes Dhingra Rate rise represents insurance against worse inflation outcomes Greene Additional rate rises will likely be required Lombardelli Sees case for further near-term rate rise Pill Sees case for further near-term rate rise FISCAL: Budget likely to boost demand by 0.1% in 2026-27 Budget likely to drag on demand by a little over 0.1% by 2029-30 Budget likely to cut inflation by 0.25 ppts by Q2 2027 Budget likely to raise inflation by 0.25 ppts a year later as effect unwinds
El BoE elevó la tasa bancaria a 4.00% el 2026-11-05. El informe describe los pronósticos de inflación y crecimiento, un enfoque de política monetaria condicional, las distintas opiniones de los miembros del comité y los efectos presupuestarios proyectados.
Detalle de la noticia
VOTACIÓN: El BoE eleva la tasa bancaria 25 pb, hasta 4% Votación dividida: 8-1 Mann vota a favor de un aumento de 50 pb Todos los demás miembros votan a favor de un aumento de 25 pb GUÍA: Los datos de actividad más sólidos de lo esperado reforzaron el argumento a favor de una política monetaria más restrictiva La política monetaria no sigue una trayectoria preestablecida La tasa bancaria se ajustará según sea necesario para que la inflación del IPC vuelva a la meta de 2% en el mediano plazo La evidencia se evaluará en cada reunión INFLACIÓN: Aún hay evidencia limitada de efectos de segunda ronda derivados de los mayores precios de la energía ECONOMÍA: Es probable que el crecimiento del PIB retroceda en los próximos trimestres PRONÓSTICOS: Se espera que el IPC alcance un máximo de alrededor de 5% en T2 de 2027 en el escenario central El escenario adverso muestra que el IPC alcanzaría un máximo de 6.2% en T3 de 2027 El pronóstico central muestra un IPC de 4.4% en T1 de 2027, 3.1% en T1 de 2028 y 1.9% en T1 de 2029 (julio: 3.2%, 1.7%, 1.9%) El pronóstico central muestra que el IPC volvería a la meta de 2% en T3 de 2028 (julio: caería por debajo de la meta en T1 de 2028) Las tasas de mercado implican una tasa bancaria de 3.9% en T4 de 2026, 4.9% en T4 de 2027, 4.9% en T4 de 2028 y 4.7% en T4 de 2029 Pronóstico de crecimiento del PIB de 1.6% en 2026, 1.3% en 2027 y 1.2% en 2028 (julio: 1.1%, 1.1%, 1.7%) Se prevé que el crecimiento del PIB general en T3 sea de +0.7% t/t (septiembre: +0.4%) Pronóstico de la tasa de desempleo de 4.8% en 2026, 4.9% en 2027 y 5.1% en 2028 (julio: 5.0%, 5.3%, 5.2%) Pronóstico de crecimiento de los salarios regulares del sector privado de 3.2% interanual (a/a) en T4 de 2026, 3.5% en T4 de 2027 y 3.4% en T4 de 2028 (julio: 3.0%, 3.1%, 3.1%) Pronóstico de crecimiento del ingreso laboral real después de impuestos de -0.1% en 2026, -0.6% en 2027 y 1.0% en 2028 (julio: 0.1%, 0.5%, 1.1%) TRAYECTORIA DE LA TASA BANCARIA IMPLÍCITA EN EL MERCADO (supuesto de condicionamiento) T4 de 2026: 3.9% (anterior: 3.9%); mínimo T4 de 2027: 4.9% (anterior: 4.2%); máximo, se mantiene desde T4 de 2027 hasta T4 de 2028 T4 de 2028: 4.9% (anterior: 4.1%) T4 de 2029: 4.7% (anterior: 4.2%) T1 de 2027: 4.2% (anterior: 4.1%) COMENTARIOS: Bailey La presión inflacionaria derivada de los precios de la energía que ya está en curso es suficiente para elevar las tasas El aumento de tasas no debe considerarse el primero de una larga secuencia inevitable de alzas No parece probable que sea el último aumento, a menos que se resuelva el conflicto en Medio Oriente Parte de la curva ascendente del mercado se explica por primas de riesgo, no por las tasas esperadas El grado actual de restricción es, en términos generales, adecuado Mann Un aumento de 50 pb está justificado desde la perspectiva de la gestión de riesgos y la credibilidad La economía ha superado el umbral estimado y ha entrado en un régimen de inflación alta y mercado laboral ajustado Taylor El aumento de tasas representa un seguro contra resultados de inflación peores Dhingra El aumento de tasas representa un seguro contra resultados de inflación peores Greene Es probable que se necesiten aumentos adicionales de las tasas Lombardelli Considera que hay motivos para otro aumento de tasas en el corto plazo Pill Considera que hay motivos para otro aumento de tasas en el corto plazo FISCAL: Es probable que el presupuesto impulse la demanda en 0.1% en 2026-27 Es probable que el presupuesto reste algo más de 0.1% a la demanda para 2029-30 Es probable que el presupuesto reduzca la inflación en 0.25 puntos porcentuales para T2 de 2027 Es probable que el presupuesto eleve la inflación en 0.25 puntos porcentuales un año después, a medida que se revierta el efecto
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