PREVIA - Los datos de empleo de octubre de EE. UU. se publicarán el 6 de noviembre de 2026 a las 13:30 GMT/08:30 EST
ORIGINAL · NewsquawkPREVIEW - US October jobs data is due on 6th November 2026 at 13:30GMT/08:30ESTLeer el originalOcultar original
SUMMARY: The US economy is expected to add 63k nonfarm payrolls in October, up from 29k in September and above the 12-month average of 41k. The unemployment rate is expected to hold at 4.2%, although the Chicago Fed’s final estimate points to a modest decline from September's unemployment rate. Average hourly earnings are seen rising 0.3% M/M (prev. 0.1%), although the annual rate is expected to ease to 2.9% from 3.0%, which would be its first sub-3% reading since May 2021. Labour market proxies have been largely positive: initial and continuing claims both fell between the survey windows, ADP’s private payrolls beat expectations and Challenger reported the lowest October job cut total since 2023. Challenger’s data also showed hiring plans picking up, albeit driven by seasonal roles, while Revelio’s data pointed to a slowdown in job growth. Business surveys were mixed but consistent with expansion: ISM manufacturing employment slipped but remained in expansionary territory, while ISM services employment rose further into expansion. Consumer confidence data showed the labour market differential widening, with expectations for jobs six-months ahead becoming less pessimistic. In terms of Fed policy, the October statement and Chair Warsh’s comments after the confab suggested rates would rise at a measured pace, with money markets pricing an approximately 83% chance of a 25bps FOMC rate rise in December. Analysts suggest that if the October jobs data is consistent with consensus expectations, it will allow the Fed to remain focused on inflation. EXPECTATIONS: The consensus looks for the US economy to add 63k nonfarm payrolls in October (vs 29k in September); that compares to the three-month average rate of 51k, six-month average rate of 66k, and the 12-month average rate of 41k. The unemployment rate is expected to remain unchanged at 4.2%; however, the Chicago Fed’s final labour market indicators for October project the jobless rate at 4.14%, ticking down slightly vs the BLS value for the previous month at 4.18%; it said that the improvement was a result of an increase in hiring and a decrease in layoffs. Average hourly earnings are seen rising by 0.3% M/M (prev. 0.1%), with the annual rate easing to 2.9% Y/Y (prev. 3.0%), taking the annual rate below 3% for the first time since May 2021. FED POLICY: Oxford Economics expects the October jobs report to show a labour market that remains balanced between modest job growth and slow labour force growth, allowing the Fed to stay focused on inflation and raise rates in December. It forecasts payroll growth of 40k, below the 63k consensus but above its estimated break-even pace, which is trending towards 25k. OxEco argues that wages are not contributing to sticky inflation, with price pressures instead stemming from the pass-through of higher energy costs and the AI buildout. It therefore suggests that subdued wage growth may offer the Fed some comfort, but would not alter its course. Following the October confab, the statement and Chair Warsh’s comments suggested that rates would rise at a measured pace; money markets are currently pricing an approximately 83% chance that rates will be lifted by 25bps in December to 4.00-4.25%. JOLTS: The JOLTS data for September were strong, showing US job openings rising by 333K to 7.523mln (exp. 7.1mln), while August was revised up to 7.19mln (from an initially reported 7.079mln). The job openings rate increased to 4.5% (from 4.3%), and there were 1.06 vacancies for every unemployed person (up from 1.02). Hires rose by 131K to 5.402mln, lifting the hiring rate to 3.4% (from 3.3%). Layoffs fell by 127K to 1.641mln, the lowest since March 2025, taking the layoffs rate to 1.0% (from 1.1%). Quits were up by 321K (to 3.365mln), the largest rise since May 2023, resulting in the Quits Rate climbing to 2.1% (from 1.9%). JOBLESS CLAIMS/ADP/REVELIO: In the reference week that coincides with the BLS survey window, weekly initial jobless claims have remained low at 195K (vs 198K into the September report), with continuing claims inching lower to 1.701mln (vs 1.712mln in the September window). US ADP private payrolls rose by 86K in October, above the 69K expected, while the prior reading was revised down to 86K (from 90K). Annual pay growth held at 4.4% for job stayers, and rose to 7.6% (from 7.3%) for job changers, the most since 2024, although base pay growth was little changed from September. ADP’s Chief Economist said employers of all sizes were hiring and that job changers were attracted by bonuses, overtime and more hours, as well as higher base pay. Pantheon Macroeconomics provided its usual warnings, noting that the ADP data is usually a poor guide to any single month’s official print, with an average absolute gap of 77K to the first private payrolls estimate since August 2022; still, the consultancy said the data marginally increases its confidence in its 100K forecast. Elsewhere, Revelio’s public labour statistics showed that the economy added 26K jobs in October 2026 (vs a revised 67.6K in September), driven by job gains in the Health Care and Social Assistance, Retail Trade, and Public Administration sectors. JOB CUTS: Challenger’s monthly data revealed that employers announced 43,994 job cuts in October, up 2% from September, but down 71% Y/Y, and the lowest October total since 2023. Its data showed YTD job cuts were down 44% Y/Y to 617,189. Food companies led the cuts with 9,677; market/economic conditions was the most cited reason, accounting for 37% of the total. AI was cited for 1,265 of the cuts, its lowest monthly total this year. On the hiring side, employers announced plans to hire 444,692 workers, up 57% Y/Y, the highest October total since at least 2009, though the figure was dominated by seasonal roles, with Amazon planning 300K hires (vs 250k in 2025) and UPS planning 100K (UPS didn’t provide a number in 2025, but hired 125K seasonal workers in 2024); Challenger described it as a “low-fire environment”, with employers retaining staff but favouring short-term, seasonal hiring over permanent headcount. BUSINESS SURVEYS: The ISM manufacturing employment sub-index fell 0.3 points in October to 52.4, remaining in expansion for a fourth consecutive month and above the 50.3 level that ISM says is generally consistent with growth in BLS manufacturing employment over time. Employment was the only one of the five components of the Manufacturing PMI to grow more slowly than in September. ISM noted that the ratio of comments on hiring to those on managing or reducing headcounts was 1.8-to-1 in the month. Meanwhile, the ISM services employment sub-index rose 1.3 points in October to 51.4, remaining in expansion for a second consecutive month and sitting 2.1 points above its 12-month average of 49.3. The share of respondents reporting higher employment edged up to 16.6% from 16.5%, while the share reporting lower employment fell to 13.5% from 16.2%. Hiring breadth was mixed, however, with six industries reporting an increase in employment, led by Transportation & Warehousing and Retail Trade, and seven reporting a decrease, led by Management of Companies & Support Services and Health Care & Social Assistance. Respondents’ comments included “increasing employment to support business growth and new contract awards” and “less people, more work equals frustration”. CONSUMER CONFIDENCE: The Conference Board’s gauge of consumer confidence showed views of the labour market improving in October. The share saying jobs were “plentiful” rose to 26.7 (from 24.3), while those saying jobs were “hard to get” were unchanged at 21.4; that widened the labour market differential by 2.4 points to +5.3. Meanwhile, the outlook became slightly less pessimistic: 26.3 expected fewer jobs over the next six months (vs 27.6 previously), while 15.2 expected more (vs prev. 14.7); net expectations rose 1.8 points to -11.1. Regarding pay metrics, consumers still expect household incomes to rise ahead, and to a greater extent, with net expectations up 3.5 points to +6.7.
Antes de la publicación prevista, el Consenso para las nóminas era de 63,000; los indicadores eran mixtos y los mercados asignaban una probabilidad aproximada de 83% a un aumento de 25 puntos básicos de la Fed en diciembre.
Detalle de la noticia
RESUMEN: Se espera que la economía de EE. UU. haya sumado 63k nóminas no agrícolas en octubre, frente a 29k en septiembre y por encima del promedio de 41k de los últimos 12 meses. Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga en 4.2%, aunque la estimación final de la Fed de Chicago apunta a una modesta disminución respecto de la tasa de desempleo de septiembre. Se prevé que los ingresos promedio por hora aumenten 0.3% t/t (prev. 0.1%), aunque se espera que la tasa anual baje a 2.9% desde 3.0%, lo que sería su primera lectura inferior a 3% desde mayo de 2021. Los indicadores indirectos del mercado laboral han sido mayormente positivos: las solicitudes iniciales y continuas de subsidio por desempleo cayeron entre los períodos de referencia, las nóminas privadas de ADP superaron las expectativas y Challenger informó el menor total de recortes de empleo para octubre desde 2023. Los datos de Challenger también mostraron un repunte de los planes de contratación, aunque impulsado por puestos estacionales, mientras que los datos de Revelio apuntaron a una desaceleración del crecimiento del empleo. Las encuestas empresariales fueron mixtas, pero compatibles con una expansión: el empleo manufacturero del ISM cayó, aunque se mantuvo en territorio expansivo, mientras que el empleo en servicios del ISM avanzó aún más en terreno de expansión. Los datos de confianza del consumidor mostraron que se amplió la diferencia sobre el mercado laboral y que las expectativas sobre los empleos dentro de seis meses se volvieron menos pesimistas. En cuanto a la política de la Fed, el comunicado de octubre y los comentarios del presidente Warsh después de la reunión sugirieron que las tasas subirían a un ritmo medido, y los mercados monetarios asignaban una probabilidad aproximada de 83% a un alza de tasas de 25 puntos básicos por parte del FOMC en diciembre. Los analistas sugieren que, si los datos de empleo de octubre coinciden con las expectativas del consenso, la Fed podrá seguir enfocada en la inflación. EXPECTATIVAS: El consenso prevé que la economía de EE. UU. sume 63k nóminas no agrícolas en octubre (frente a 29k en septiembre); esta cifra se compara con la tasa promedio de 51k de tres meses, el promedio de 66k de seis meses y el promedio de 41k de 12 meses. Se espera que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en 4.2%; sin embargo, los indicadores finales del mercado laboral de octubre de la Fed de Chicago proyectan una tasa de desempleo de 4.14%, ligeramente por debajo del dato de 4.18% de la BLS del mes anterior; indicó que la mejora se debió a un aumento de las contrataciones y una disminución de los despidos. Se prevé que los ingresos promedio por hora aumenten 0.3% t/t (prev. 0.1%), y que la tasa anual baje a 2.9% a/a (prev. 3.0%), lo que situaría la tasa anual por debajo de 3% por primera vez desde mayo de 2021. POLÍTICA DE LA FED: Oxford Economics espera que el informe de empleo de octubre muestre un mercado laboral que se mantiene equilibrado entre un modesto crecimiento del empleo y un lento crecimiento de la fuerza laboral, lo que permitiría a la Fed seguir enfocada en la inflación y subir las tasas en diciembre. Pronostica un crecimiento de las nóminas de 40k, por debajo del consenso de 63k pero por encima de su ritmo estimado de equilibrio, que tiende hacia 25k. OxEco sostiene que los salarios no contribuyen a la inflación persistente y que las presiones sobre los precios provienen, en cambio, del traslado de los mayores costos de la energía y de la expansión de la IA. Por ello, señala que el moderado crecimiento salarial podría ofrecer cierto alivio a la Fed, pero no cambiaría su rumbo. Tras la reunión de octubre, el comunicado y los comentarios del presidente Warsh sugirieron que las tasas subirían a un ritmo medido; los mercados monetarios asignan actualmente una probabilidad aproximada de 83% a que las tasas suban 25 puntos básicos en diciembre, hasta 4.00-4.25%. JOLTS: Los datos de JOLTS de septiembre fueron sólidos: las vacantes de empleo en EE. UU. aumentaron 333K, hasta 7.523 millones (estimado: 7.1 millones), mientras que agosto se revisó al alza, a 7.19 millones (desde los 7.079 millones informados inicialmente). La tasa de vacantes aumentó a 4.5% (desde 4.3%) y hubo 1.06 vacantes por cada persona desempleada (frente a 1.02). Las contrataciones aumentaron 131K, hasta 5.402 millones, con lo que la tasa de contratación subió a 3.4% (desde 3.3%). Los despidos cayeron 127K, hasta 1.641 millones, el nivel más bajo desde marzo de 2025, y la tasa de despidos bajó a 1.0% (desde 1.1%). Las renuncias aumentaron 321K (hasta 3.365 millones), el mayor incremento desde mayo de 2023, lo que llevó a la tasa de renuncias a subir a 2.1% (desde 1.9%). SOLICITUDES DE SUBSIDIO POR DESEMPLEO/ADP/REVELIO: En la semana de referencia que coincide con el período de la encuesta de la BLS, las solicitudes semanales iniciales de subsidio por desempleo se mantuvieron bajas, en 195K (frente a 198K antes del informe de septiembre), mientras que las solicitudes continuas descendieron ligeramente, a 1.701 millones (frente a 1.712 millones en el período de septiembre). Las nóminas privadas de ADP en EE. UU. aumentaron 86K en octubre, por encima de las 69K esperadas, mientras que la lectura anterior se revisó a la baja, a 86K (desde 90K). El crecimiento salarial anual se mantuvo en 4.4% para quienes conservaron su empleo y subió a 7.6% (desde 7.3%) para quienes cambiaron de empleo, el nivel más alto desde 2024, aunque el crecimiento del salario base varió poco respecto de septiembre. El economista jefe de ADP dijo que empleadores de todos los tamaños estaban contratando y que quienes cambiaron de empleo se sintieron atraídos por bonos, horas extra y más horas de trabajo, así como por un salario base más alto. Pantheon Macroeconomics emitió sus advertencias habituales y señaló que los datos de ADP suelen ser una guía deficiente para cualquier publicación oficial mensual, con una brecha absoluta promedio de 77K frente a la primera estimación de nóminas privadas desde agosto de 2022; aun así, la consultora dijo que los datos aumentan marginalmente su confianza en su pronóstico de 100K. Por otra parte, las estadísticas laborales públicas de Revelio mostraron que la economía sumó 26K empleos en octubre de 2026 (frente a 67.6K revisados en septiembre), impulsada por las ganancias de empleo en los sectores de atención médica y asistencia social, comercio minorista y administración pública. RECORTES DE EMPLEO: Los datos mensuales de Challenger revelaron que los empleadores anunciaron 43,994 recortes de empleo en octubre, 2% más que en septiembre, pero 71% menos interanual, y el menor total para octubre desde 2023. Sus datos mostraron que los recortes de empleo acumulados en lo que va del año cayeron 44% interanual, a 617,189. Las empresas de alimentos encabezaron los recortes, con 9,677; las condiciones del mercado y económicas fueron la razón más citada, con 37% del total. Se atribuyeron 1,265 recortes a la IA, el menor total mensual de este año. En cuanto a las contrataciones, los empleadores anunciaron planes para contratar a 444,692 trabajadores, 57% más interanual, el mayor total para octubre desde al menos 2009, aunque la cifra estuvo dominada por puestos estacionales, con Amazon planeando 300K contrataciones (frente a 250k en 2025) y UPS planeando 100K (UPS no proporcionó una cifra en 2025, pero contrató a 125K trabajadores estacionales en 2024); Challenger lo describió como un “entorno de pocos despidos”, en el que los empleadores conservan al personal, pero favorecen las contrataciones temporales y estacionales frente a las plantillas permanentes. ENCUESTAS EMPRESARIALES: El subíndice de empleo manufacturero del ISM cayó 0.3 puntos en octubre, a 52.4, y se mantuvo en expansión por cuarto mes consecutivo, por encima del nivel de 50.3 que, según el ISM, suele ser compatible con el crecimiento del empleo manufacturero de la BLS a lo largo del tiempo. El empleo fue el único de los cinco componentes del PMI manufacturero cuyo crecimiento fue más lento que en septiembre. El ISM señaló que la proporción de comentarios sobre contratación frente a los relativos a gestionar o reducir las plantillas fue de 1.8 a 1 durante el mes. Mientras tanto, el subíndice de empleo en servicios del ISM subió 1.3 puntos en octubre, a 51.4, y se mantuvo en expansión por segundo mes consecutivo, 2.1 puntos por encima de su promedio de 49.3 de los últimos 12 meses. La proporción de encuestados que informó un mayor nivel de empleo subió ligeramente, a 16.6% desde 16.5%, mientras que la proporción que informó un menor nivel cayó a 13.5% desde 16.2%. Sin embargo, la amplitud de las contrataciones fue mixta: seis industrias informaron un aumento del empleo, encabezadas por transporte y almacenamiento y comercio minorista, y siete informaron una disminución, encabezadas por gestión de empresas y servicios de apoyo, y atención médica y asistencia social. Entre los comentarios de los encuestados figuraron “aumentar el empleo para respaldar el crecimiento del negocio y la adjudicación de nuevos contratos” y “menos personas, más trabajo equivale a frustración”. CONFIANZA DEL CONSUMIDOR: El indicador de confianza del consumidor de The Conference Board mostró que las opiniones sobre el mercado laboral mejoraron en octubre. La proporción que dijo que los empleos eran “abundantes” subió a 26.7 (desde 24.3), mientras que quienes dijeron que era “difícil conseguir empleo” se mantuvieron en 21.4; esto amplió en 2.4 puntos la diferencia del mercado laboral, a +5.3. Mientras tanto, las perspectivas se volvieron ligeramente menos pesimistas: 26.3 esperaba menos empleos durante los próximos seis meses (frente a 27.6 anteriormente), mientras que 15.2 esperaba más (frente a 14.7 anteriormente); las expectativas netas subieron 1.8 puntos, a -11.1. En cuanto a las métricas salariales, los consumidores siguen esperando que los ingresos de los hogares aumenten en el futuro y en mayor medida; las expectativas netas subieron 3.5 puntos, a +6.7.
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