APERTURA EUROPEA: SKHY se dispara tras sus ganancias del T3; EQNR NO eleva su perspectiva de producción para el AF; UBSG SW no alcanza las expectativas de utilidad neta del T3; DBK GY registra su tercer récord consecutivo de utilidad; MBG GY registra caídas en ingresos y ganancias del T3; ULVR LN eleva su perspectiva de crecimiento del volumen para el AF; GSK LN supera las expectativas de utilidad e ingresos del T3

ACCIONES ESPECÍFICAS: TECNOLOGÍA: Las acciones de SK Hynix (SKHY) se dispararon en las operaciones de Asia-Pacífico tras informar ganancias trimestrales récord, superiores a las expectativas, respaldadas por la fuerte demanda de memoria impulsada por la IA, los mayores precios de los chips y un sustancial plan de retorno para los accionistas que comprende dividendos y recompras de acciones. Ingresos reportados del T3: KRW 104.6tln (estimado: 98.3tln); utilidad operativa del T3: KRW 83.3tln (estimado: 76.7tln); utilidad neta del T3: KRW 39.5tln (estimado: 55.4tln). Los precios promedio de venta de DRAM aumentaron en torno a 20% alto frente al trimestre anterior (t/t), mientras que los precios de NAND subieron en torno a 20% medio t/t. Anuncia retornos para los accionistas de aproximadamente KRW 100tln en 2026. ASM International (ASM NA): ingresos del T3 de EUR 1.16bln (estimado: 1.11bln), utilidad neta ajustada de EUR 315.4mln (previa: 206.2mln), EBIT de EUR 378.9mln (previo: 242.8mln); proyectó ingresos del T4 de EUR 1.23bln (estimado: 1.18bln), ingresos para 2027 superiores a EUR 5.7bln (antes preveía más de 4.6bln) y anunció una recompra de EUR 300mln. Las acciones de Logitech (LOGN SW) que cotizan en EE. UU. cayeron más de 5% en operaciones extendidas, pese a que las ganancias trimestrales superaron las expectativas y a una optimista perspectiva para el trimestre de fiestas. EPS ajustada del T2: 1.51 (estimado: 1.33); ingresos: USD 1.22bln (estimado: 1.21bln). El CEO destacó la fortaleza en América, Video Collaboration y Gaming, junto con el lanzamiento de 19 nuevos productos. Prevé ingresos del T3 de USD 1.36-1.43bln (estimado: 1.3bln) y utilidad operativa ajustada del T3 de USD 220-255mln. Las acciones de NXP Semiconductors (NXPI) cayeron 7.7% en operaciones extendidas después de que su guía no alcanzara las expectativas, lo que generó preocupación de que la recuperación de la demanda de chips para los sectores automotriz e industrial pudiera estar perdiendo impulso, pese a que los resultados trimestrales superaron las expectativas y se amplió la recompra de acciones. Las acciones de Seagate (STX) cayeron más de 5% en operaciones extendidas, pese a que superó las expectativas trimestrales y emitió una guía superior a lo previsto, mientras los inversionistas mantuvieron su preocupación por la sostenibilidad del gasto en IA y la intensificación de la competencia en el mercado de discos duros. LG Electronics (066570 KS): utilidad neta del T3 de KRW 663.2bln (estimado: 551.0bln), ingresos de KRW 23.82tln (frente a preliminar de 23.83tln), utilidad operativa de KRW 781.9bln (frente a preliminar de 781.8bln); los electrodomésticos, los televisores prémium y las ganancias récord de componentes para vehículos respaldaron el crecimiento, mientras aumentaron las ventas de refrigeración para IA. Espera una recuperación moderada de los electrodomésticos en el T4, pero una menor demanda de televisores. FINANZAS: UBS (UBSG SW): utilidad neta del T3 de USD 2.69bln (estimado: 2.71bln), ingresos del T3 de USD 13.35bln (estimado: 13.10bln). Utilidad antes de impuestos de USD 3.59bln (estimado: 3.52bln). La razón de capital CET1 aumentó a 14.7% (frente a 14.4% t/t), mientras Global Wealth Management registró activos netos nuevos de USD 55.1bln, respaldados por fuertes entradas de clientes. Los compromisos de clientes en gestión patrimonial y gestión de activos alcanzaron USD 12.5bln. La integración de Credit Suisse sigue en curso para completarse a fin de año, con ahorros de costos acumulados de USD 13.7bln (estimado: 13.5bln). Deutsche Bank (DBK GY): los ingresos por operaciones de renta fija del T3 cayeron 3% a EUR 2.39bln, en línea con las expectativas. La utilidad neta subió 2% a EUR 1.8bln, mientras que la utilidad antes de impuestos alcanzó EUR 2.63bln, por encima de las estimaciones. El CEO destacó un tercer récord consecutivo de utilidad trimestral, reafirmó su confianza en los objetivos del AF26 y en su meta de rendimiento sobre el capital tangible superior a 13% para 2028. BNP Paribas (BNP FP): utilidad neta del T3 de EUR 3.46bln (estimado: 3.18bln), ingresos del T3 de EUR 13.76bln. La utilidad neta recibió el respaldo de un sólido desempeño de la banca de inversión. Los ingresos de Equity & Prime Services aumentaron 50% interanual (a/a), a EUR 1.46bln (estimado: 1.11bln). Los ingresos de Corporate and Institutional Banking subieron 17% a/a, mientras que los ingresos por operaciones de FICC se mantuvieron sin cambios. Los ingresos de la banca minorista aumentaron 4% a/a, respaldados por tasas de interés más altas. Anuncia una recompra de acciones de EUR 1.3bln que comenzará en noviembre, tras alcanzar antes de lo previsto su objetivo de razón de capital CET1. El banco destacó su exposición limitada a bonos soberanos franceses, de aproximadamente EUR 19bln a fines de septiembre, y señaló que Francia representó menos de 10% de la utilidad antes de impuestos del grupo el año pasado. Santander (SAN SM): utilidad neta del T3 de EUR 3.43bln (estimado: 3.41bln), respaldada por la adquisición de Webster. El banco sumó 17mln de clientes en 12 meses, incluso mediante la adquisición de TSB, mientras que los préstamos y los fondos de clientes aumentaron 16% a/a. Mantuvo la guía del AF26 para una utilidad subyacente superior a EUR 14.1bln, excluyendo el impacto de las adquisiciones. Standard Chartered (STAN LN): la utilidad antes de impuestos del T3 aumentó 29% a USD 2.25bln (estimado: 2.09bln), impulsada por entradas récord en gestión patrimonial y por las operaciones de trading. Wealth atrajo USD 20bln en dinero neto nuevo, mientras que los ingresos de flow trading aumentaron 21%. Elevó su guía de crecimiento de ingresos operativos para el AF26 por encima del rango anterior de 5-7% y su objetivo de rendimiento sobre el capital tangible a alrededor de 14%. MATERIALES: BASF (BAS GY) elevó su guía de EBITDA para el AF26 antes de partidas especiales a al menos EUR 7.4bln (previa: 6.9bln), respaldada por mayores precios y volúmenes de ventas. Las ganancias del T3 alcanzaron EUR 1.64bln, por encima de las expectativas. ENERGÍA: Equinor (EQNR NO): la utilidad operativa ajustada después de impuestos del T3 alcanzó USD 3.53bln (estimado: 3.3bln), respaldada por mayores precios de la energía en medio de la guerra con Irán. La producción fue de 2.17mln de barriles equivalentes de petróleo diarios. Elevó su perspectiva de crecimiento de la producción para el AF26 a +4% (previa: +3%) y mantuvo su plan de recompra anual de USD 3bln. INDUSTRIALES: Dassault (DSY FP): ingresos del T3 de EUR 1.55bln (estimado: 1.52bln); EBIT ajustado del T3 de EUR 490mln (estimado: 470.1mln). Los ingresos de software 3DEXPERIENCE aumentaron 25% y los ingresos de la nube, 14%. Elevó la guía de ingresos para el AF26 a EUR 6.399-6.459bln (crecimiento de 4-5%; antes preveía 3-5%), prevé un margen operativo de 32.5-32.7% (antes preveía 32.2-32.6%) y un crecimiento de EPS de 6-7% (antes preveía 3-6%). CONSUMO CÍCLICO: Mercedes-Benz (MBG GY): los ingresos del T3 cayeron 4.5% a EUR 30.7bln y el EBIT ajustado del grupo disminuyó 15%. Las ganancias ajustadas de la división Cars se redujeron a más de la mitad, a EUR 560mln, y los márgenes se estrecharon a 2.5% (desde 4.8%), mientras las ventas de vehículos en China cayeron 31%. Tras recortar sus perspectivas, Mercedes planea lanzar más de 40 modelos nuevos o renovados para fines de 2027. Stellantis (STLAM IM): ingresos del T3 de EUR 37.6bln (estimado: 36.2bln), EBIT ajustado de EUR 300mln (estimado: 211.5mln), utilidad operativa ajustada de EUR 256mln (estimado: 211mln). Reafirmó la guía del AF26, prevé ahorros de costos en el T4 de varios cientos de millones de euros y la implementación de al menos 40% de eficiencias anualizadas de EUR 6bln para fin de año. Delivery Hero (DHER GY): ingresos del T3 de EUR 4.35bln (estimado: 4.3bln), GMV de EUR 13.9bln (previo: 12.18bln); elevó la guía de crecimiento del GMV LFL para el AF26 a +10-12% (antes preveía 9-11%), el crecimiento de ingresos LFL a +18-20% (antes preveía 17-19%) y el EBITDA ajustado a EUR 0.98-1.02bln (antes preveía 0.96-1.0bln). CONSUMO NO CÍCLICO: Unilever (ULVR LN) informó que las ventas subyacentes del T3 aumentaron 6.7% a EUR 13.3bln; Personal Care creció 9.7%, Beauty & Wellbeing 9.5% y Home Care 7.5%, mientras que Foods se mantuvo sin cambios. Elevó la guía de crecimiento del volumen subyacente para el AF26 a al menos 3%, mantuvo la guía de crecimiento de ventas de 4-6% y espera un crecimiento de alrededor de 5% en el segundo semestre, con una mejora moderada del margen operativo subyacente. Heineken (HEIA NA): los volúmenes consolidados del T3 aumentaron 3.9%, por encima de las expectativas, en medio de una fuerte demanda en Asia y una recuperación en América. El crecimiento fue impulsado por marcas prémium y Vietnam. El nuevo CEO, Oliveira, pidió una ejecución más sólida y mayor rendición de cuentas. Mantuvo la guía de crecimiento orgánico de la utilidad operativa para el AF26 de hasta 6%, en medio de planes para recortar 5-6K puestos de trabajo. Remy Cointreau (RCO FP): las ventas orgánicas del T2 aumentaron 4.2% (estimado: 3.2%), respaldadas por la recuperación de la demanda de Cognac en China. La división de licores y bebidas espirituosas no alcanzó las expectativas, mientras que las ventas en EE. UU. disminuyeron en medio de la reducción de inventarios y una comparación difícil. La compañía redujo su impacto arancelario previsto sobre la utilidad operativa para el resto del año a EUR 5mln (previo: 20mln). Danone (BN FP): las ventas LFL del T3 aumentaron 4% (estimado: 3.7%), impulsadas por mayores precios y la demanda de nutrición especializada. Los precios contribuyeron 3.6 puntos porcentuales y la combinación de volumen y productos, 0.4 puntos porcentuales; la nutrición especializada tuvo un mejor desempeño en Asia y América. Mantuvo la guía de crecimiento de ventas LFL para el AF26 de +3-5% y espera que la utilidad operativa recurrente crezca más rápido que las ventas. SALUD: GSK (GSK LN): utilidad operativa subyacente del T3 de GBP 3.08bln (estimado: 2.93bln), ingresos de GBP 8.89bln (estimado: 8.84bln), EPS subyacente de 54.6p (estimado: 50.4p); reafirma sus perspectivas para el AF26 y mantiene el rumbo para alcanzar ingresos superiores a GBP 40bln en 2031. Sandoz (SDZ SW): ventas netas del T3 de USD 2.94bln (previas: 2.83bln), biosimilares de USD 998mln (previos: 862.5mln), genéricos de USD 1.94bln (previos: 1.96bln); redujo su guía de crecimiento de ventas a tipos de cambio constantes para el AF26 a 5-6% (antes preveía un porcentaje de un dígito medio a alto), pero elevó su perspectiva de margen de EBITDA subyacente a 23.0-23.5%, citando una mejor combinación de ventas y operaciones. JORNADA SIGUIENTE: EVENTOS: El ministro de Hacienda del Reino Unido presenta el Presupuesto de Otoño. BANCOS CENTRALES: Se prevé que el FOMC mantenga sin cambios las tasas (se esperan en 3.75-4.00%, frente a 3.75-4.00% previamente), seguido por la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Warsh; se espera que el BoC suba la tasa 25 puntos básicos, a 2.50%, y que el gobernador Macklem y la vicegobernadora Rogers ofrezcan una conferencia de prensa posterior a la reunión. DATOS: En América del Norte, se publicarán la balanza comercial anticipada de bienes de EE. UU. (previa: USD -132.1bln) y los inventarios mayoristas (previos: 0.5% mensual); también se publicarán las solicitudes semanales de hipotecas de MBA (previas: -5.3%). La Fed de Atlanta actualizará su estimación de seguimiento GDPNow del PIB del T3 (previa: 3.4%). OFERTA: EE. UU. subastará USD 28bln en FRN a 2 años; Alemania venderá EUR 5.5bln en Bunds de 2036. ENERGÍA: Hoy se publicarán los datos semanales de inventarios de energía y producción de crudo del DoE; el martes, después del cierre, los datos de API mostraron presuntamente una inesperada caída de -2.0mln de barriles en las existencias generales de crudo (estimado: +0.5mln), una reducción de -0.5mln en Cushing, un inesperado aumento de +2.4mln de barriles en las existencias de gasolina (estimado: -1.3mln), mientras que las existencias de destilados aumentaron +0.4mln de barriles (estimado: -0.9mln). RESULTADOS: Entre los resultados corporativos destacados que se publicarán hoy se incluyen: Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), GE Vernova (GEV), KLA (KLAC), Amphenol (APH), ServiceNow (NOW), T-Mobile (TMUS), Fortinet (FTNT), Automatic Data Processing (ADP), Phillips 66 (PSX), Equinix (EQIX), Vertiv (VRT), O’Reilly Automotive (ORLY), FedEx (FDX), American Electric Power (AEP), Boston Scientific (BSX), Aon (AON), Carvana (CVNA), TE Connectivity (TEL), Garmin (GRMN), Honeywell Aerospace (HONA), eBay (EBAY), Ford (F), Old Dominion Freight Line (ODFL), Biogen (BIIB), Chipotle Inc. (CMG), GE Healthcare (GEHC).