RESUMEN DEL TESORO: LOS FUTUROS DE T-NOTE (Z6) LIQUIDAN CON UN ALZA DE MÁS DE 14 TICKS, EN 106-20+
ORIGINAL · NewsquawkTREASURY WRAP: T-NOTE FUTURES (Z6) SETTLE 14+ TICKS HIGHER AT 106-20+Leer el originalOcultar original
Yield curve steepens amid FTQ bid as equities slump following weak tech earnings. At settlement, 2-year -2.7bps at 4.575%, 3-year -2.8bps at 4.649%, 5-year -2.7bps at 4.714%, 7-year -1.5bps at 4.811%, 10-year -1.2bps at 4.925%, 20-year +0.4bps at 5.334%, 30-year +1.2bps at 5.309%. THE DAY: The yield curve saw further steepening on Friday as front-end yields declined while the long end remained relatively anchored. The decline in front-end yields came despite rising oil prices, with the main market driver being a slew of weak tech earnings weighing on sentiment. Intel tumbled following weak results, disappointing next-quarter guidance and cautious commentary on the PC market, weighing on broader PC names. Meanwhile, SanDisk's earnings pressured the memory sector, while Amazon shares initially slumped following a weak quarter and disappointing FCF, although they managed to claw back much of the losses. AI concerns also mounted after Blackstone reportedly told Anthropic that it may not receive an investment-grade credit rating, according to the FT. These developments helped fuel a FTQ bid in Treasuries, with the Nasdaq on course to enter correction territory. US data saw the Q3 Employment Cost Index rise 0.8%, in line with forecasts and slightly below the prior 0.9%. Benefits eased to 0.9% from 1.0%, while wages slowed to 0.7% from 0.9%. Little reaction was seen to the report. Meanwhile, Chicago PMI missed expectations, falling to 55.3 from 58.8, below the 56.1 forecast. Fed speak saw Logan (2026 voter) reiterate that the Fed still needs at least two more 25bps rate hikes, although she acknowledged that adjusting policy gradually can reduce the risk of sharp economic deterioration and that a pause does not change the policy destination. Musalem (2028 voter) said moving sooner reduces the risk of a hit to the broader economy, noting that the Fed will need to raise rates soon but that incremental changes are preferable to abrupt adjustments. Barkin (2027 voter) said the direction of travel for policy is straightforward, but the question is the pace. Daly (2027 voter) said AI matters significantly for how policymakers think about policy in the near and medium term, including the Fed's price stability and employment mandates. Attention next week turns to the US midterm elections, with betting markets pricing a Democratic sweep at around 70%. The Treasury's Quarterly Refunding Announcement is also due, with particular focus on any guidance updates or adjustments to its buyback programme, before attention shifts to the October NFP report, where expectations currently look for 55k jobs added. Supply US to sell USD 95bln of 13-week bills and USD 82bln of 26-week bills on November 2nd, and USD 100bln of 6-week bills on November 3rd; all to settle on November 5th. STIRS / OPERATIONS Fed Hike Pricing via CME FedWatch: Dec 17.6bps (prev. 19.9bps), Mar 37.1bps (prev. 43.8bps) EFFR at 3.88% (prev. 3.88%), volumes at USD 117bln (prev. USD 116bln) on October 29th SOFR at 3.94% (prev. 3.94%), volumes at USD 3.145tln (prev. USD 3.074tln) on October 29th NY Fed RRP op demand at 4.38bln (prev. 0.35bln) across 3 counterparties (prev. 4) on October 30th
El resumen informó alzas de los futuros del Tesoro, una curva más empinada, menores rendimientos en el tramo corto y demanda de activos refugio en medio de débiles resultados tecnológicos, junto con próximos eventos económicos, de política monetaria y del Tesoro.
Detalle de la noticia
La curva de rendimientos se empina en medio de una demanda de FTQ mientras las acciones caen tras débiles resultados tecnológicos. Al cierre, el rendimiento a 2 años bajó 2.7 puntos básicos, a 4.575%; el de 3 años bajó 2.8 puntos básicos, a 4.649%; el de 5 años bajó 2.7 puntos básicos, a 4.714%; el de 7 años bajó 1.5 puntos básicos, a 4.811%; el de 10 años bajó 1.2 puntos básicos, a 4.925%; el de 20 años subió 0.4 puntos básicos, a 5.334%; y el de 30 años subió 1.2 puntos básicos, a 5.309%. LA JORNADA: La curva de rendimientos siguió empinándose el viernes, ya que los rendimientos de corto plazo bajaron mientras que los de largo plazo se mantuvieron relativamente estables. La caída de los rendimientos de corto plazo se produjo pese al alza de los precios del petróleo; el principal factor que impulsó al mercado fue una serie de débiles resultados tecnológicos que afectaron el sentimiento. Intel se desplomó tras presentar resultados débiles, una guía (guidance) decepcionante para el próximo trimestre y comentarios cautelosos sobre el mercado de PC, lo que presionó a otras empresas del sector. Mientras tanto, los resultados de SanDisk presionaron al sector de memoria, mientras que las acciones de Amazon inicialmente cayeron tras un trimestre débil y un flujo de caja libre (FCF) decepcionante, aunque lograron recuperar gran parte de las pérdidas. También aumentaron las preocupaciones relacionadas con la IA después de que, según informó el FT, Blackstone le dijera a Anthropic que podría no recibir una calificación crediticia de grado de inversión. Estos acontecimientos contribuyeron a impulsar la demanda de FTQ por los bonos del Tesoro, mientras el Nasdaq se encaminaba a entrar en territorio de corrección. Los datos de EE. UU. mostraron que el índice de costos laborales del T3 subió 0.8%, en línea con los pronósticos y ligeramente por debajo del 0.9% anterior. Los beneficios bajaron a 0.9% desde 1.0%, mientras que los salarios se desaceleraron a 0.7% desde 0.9%. El informe tuvo poca repercusión. Mientras tanto, el PMI de Chicago no alcanzó las expectativas: cayó a 55.3 desde 58.8, por debajo del pronóstico de 56.1. En sus declaraciones, Logan (votante en 2026) reiteró que la Fed todavía necesita al menos dos alzas más de tasas de interés de 25 puntos básicos, aunque reconoció que ajustar gradualmente la política puede reducir el riesgo de un deterioro económico abrupto y que una pausa no cambia el destino de la política. Musalem (votante en 2028) dijo que actuar antes reduce el riesgo de afectar a la economía en general; señaló que la Fed tendrá que subir las tasas pronto, pero que los cambios graduales son preferibles a los ajustes abruptos. Barkin (votante en 2027) dijo que la dirección de la política es clara, pero que la cuestión es el ritmo. Daly (votante en 2027) dijo que la IA es muy importante para la manera en que los responsables de política monetaria consideran la política en el corto y mediano plazo, incluidos los mandatos de estabilidad de precios y empleo de la Fed. La atención de la próxima semana se centrará en las elecciones intermedias de EE. UU.; los mercados de apuestas valoran en alrededor de 70% la posibilidad de una victoria demócrata en ambas cámaras. También se conocerá el Anuncio trimestral de reembolso del Tesoro, con especial atención a cualquier actualización de la guía o ajuste de su programa de recompra, antes de que la atención pase al informe de nóminas no agrícolas (NFP) de octubre, para el que actualmente se prevé la creación de 55k empleos. Oferta EE. UU. venderá USD 95 mil millones en letras a 13 semanas y USD 82 mil millones en letras a 26 semanas el 2 de noviembre, y USD 100 mil millones en letras a 6 semanas el 3 de noviembre; todas liquidarán el 5 de noviembre. TASAS DE INTERÉS A CORTO PLAZO / OPERACIONES Precios de las alzas de tasas de la Fed según CME FedWatch: diciembre, 17.6 puntos básicos (anterior: 19.9 puntos básicos); marzo, 37.1 puntos básicos (anterior: 43.8 puntos básicos) EFFR en 3.88% (anterior: 3.88%), con volúmenes de USD 117 mil millones (anterior: USD 116 mil millones) el 29 de octubre SOFR en 3.94% (anterior: 3.94%), con volúmenes de USD 3.145 billones (anterior: USD 3.074 billones) el 29 de octubre Demanda de la operación de recompra inversa (RRP) de la Fed de Nueva York: 4.38 mil millones (anterior: 0.35 mil millones), entre 3 contrapartes (anterior: 4), el 30 de octubre
Acciones relacionadas
4 en total
¿Qué opina la comunidad inversionista?
StockNow usa IA para traducir y analizar la información, y no garantiza su exactitud ni su integridad.