Llamada de resultados del T3 2026 de W&T Offshore, Inc.

Gracias, Al. Buenos días a todos y bienvenidos a nuestra llamada en conferencia. Hoy me acompañan William Williford, nuestro vicepresidente ejecutivo y director de Operaciones; Sameer Parasnis, nuestro vicepresidente ejecutivo y director financiero; y Trey Hartman, nuestro vicepresidente y director de Contabilidad. Todos estarán disponibles para responder preguntas después de nuestros comentarios preparados. Durante los últimos trimestres hemos obtenido resultados operativos y financieros sólidos de manera consistente, que han cumplido o superado nuestra guía (guidance) en varios indicadores. Me complace mucho informar que nuestros resultados del T3 mantuvieron esta tendencia positiva y que estamos en una posición financiera mucho más sólida de cara a 2027. En el T3, nuestra producción fue de 38,200 barriles de petróleo equivalente por día, un 4% por encima del límite superior de nuestra guía (guidance), pese a no haber realizado nuevas perforaciones ni adquisiciones.

Aunque reportamos una pérdida neta GAAP de $13.6 millones, o $0.09 por acción, en el tercer trimestre, esta incluyó casi $16 millones en pérdidas por coberturas. Más importante aún, generamos más de $51 millones de EBITDA ajustado y ya hemos generado $164 millones de EBITDA ajustado en los primeros nueve meses de 2026. Eso representa un aumento del 50% en comparación con el. En el tercer trimestre, también reportamos un sólido flujo de caja libre de $33 millones. Ya hemos acumulado $89 millones de flujo de caja libre en los primeros nueve meses de 2026. Esto ha contribuido a aumentar nuestro efectivo disponible a más de $190 millones y a reducir nuestra deuda neta un 20% frente al trimestre anterior, hasta $160 millones. Sobre una base de los últimos 12 meses, nuestra relación entre deuda neta y EBITDA ajustado bajó de 1.6 veces hace un año a 0.9 veces actualmente.

Estos sólidos resultados financieros se deben a nuestro enfoque operativo, con especial énfasis en optimizar y mantener una producción sólida mientras seguimos administrando los costos de manera prudente. Los sólidos resultados trimestrales comienzan con nuestra capacidad para mantener una producción sólida y generar valor mediante proyectos de optimización de pozos, y se ven reforzados por nuestros campos con bajas tasas de declinación en el Golfo de América. Por ejemplo, en el tercer trimestre gastamos poco más de $3 millones en siete proyectos de reacondicionamiento de pozos y una reterminación, lo que generó un aumento de más de 2,000 barriles de petróleo equivalente por día. Nuestra producción en el tercer trimestre se benefició del aumento de producción de estos pozos, de un menor tiempo de inactividad general y del aplazamiento de la parada programada de una semana en Mobile Bay, que ahora está prevista para este trimestre.

Hacemos un trabajo destacable al compensar de manera constante la declinación de nuestra producción, gastando solo una fracción del capital que destinan otras compañías de exploración y producción, sin contar las perforaciones. Esto da cuenta de la experiencia de nuestro personal técnico, nuestra amplia base de recursos y las sólidas propiedades geológicas del Golfo. Optamos por destinar más dinero a reacondicionamientos de pozos y trabajos en instalaciones de bajo riesgo y alta rentabilidad, en lugar de perforar nuevos pozos. Creemos que esta es una forma más rentable de reinvertir en nuestro negocio el flujo de caja de nuestras operaciones y que es una opción de bajo riesgo. Así podemos acumular más efectivo y realizar adquisiciones que aumenten las ganancias de propiedades productoras. Los gastos de capital en el tercer trimestre de 2026 fueron de $3 millones, y los costos de liquidación por retiro de activos totalizaron $6 millones.

En el actual entorno de precios sólidos, estamos acelerando algunos proyectos y hemos decidido aumentar nuestro gasto de capital para todo el año 2026 a entre $35 millones y $38 millones. Creemos que esto tendrá un impacto positivo en nuestra producción durante el primer semestre de 2027. No hemos cambiado nuestra guía (guidance) para todo el año en cuanto a las obligaciones por retiro de activos (ARO), que se mantiene entre $34 millones y $42 millones. Quisiera señalar nuevamente que esto representa una fracción de lo que gastan otras compañías para mantener su base de producción, lo que le brinda a W&T esta ventaja competitiva. A lo largo de los años, hemos creado valor de manera constante mediante la integración metódica de adquisiciones de propiedades productoras. Buscamos activos productores sólidos, con reservas significativas y a un precio atractivo, que podamos integrar en nuestra extensa infraestructura. Destinamos principalmente gastos de operación y mantenimiento (LOE) a mantener nuestra infraestructura y maximizar la extracción en nuestra área de operaciones.

Esto se complementa con reacondicionamientos de pozos, recompletaciones y mejoras que generan un aumento adicional de la producción de nuestras adquisiciones por encima de los niveles que registraban cuando las compramos. Esta estrategia hace que W&T sea única, pero es nuestra capacidad para ejecutarla repetidamente a lo largo de los años lo que nos permite agregar valor. En cuanto a los costos, nuestros gastos de operación y mantenimiento (LOE) del tercer trimestre fueron de $77 millones, ligeramente por debajo del punto medio de la guía (guidance), pese a los mayores precios del petróleo y a que la producción superó la guía. Avanzamos en la reducción de nuestros gastos operativos básicos de LOE mediante iniciativas de ahorro de costos implementadas a fines de 2025, cuyos efectos se materializaron en 2026. En el tercer trimestre, observamos un aumento de los costos de recolección y transporte, así como de los impuestos a la producción, frente al segundo trimestre. La planta de procesamiento de gas Williams Mobile Bay estuvo fuera de servicio en abril por mantenimiento planificado.

Esto redujo los costos totales en el segundo trimestre, ya que desviamos el gas para evitar la planta de procesamiento; sin embargo, como la planta estuvo en funcionamiento durante todo el tercer trimestre, los costos aumentaron, pero también aumentaron los líquidos de gas natural (NGL). Nuestra capacidad para ejecutar nuestra estrategia ha generado resultados muy positivos en 2026, entre ellos un balance general sólido y una mayor liquidez. Al cierre del tercer trimestre de 2026, nuestra deuda total y nuestra deuda neta eran de $352 millones y $160 millones, respectivamente, y nuestra liquidez había aumentado a $235 millones. Durante el tercer trimestre de 2026, utilizamos nuestro acuerdo de oferta de acciones al precio de mercado (At-the-Market) para emitir 3.6 millones de acciones ordinarias, con ingresos netos de $15 millones, a fin de aumentar aún más la liquidez y respaldar nuestros objetivos estratégicos de crecimiento a corto plazo.

Además, el 1 de octubre de 2026, convertimos nuestra línea de crédito en una estructura de préstamos basados en reservas, que ofrece mayor flexibilidad financiera y la posibilidad de ampliar los compromisos de $50 millones a $100 millones. El acuerdo elimina los requisitos restrictivos de flujo de caja y reembolso, al tiempo que aumenta la capacidad anual de distribución a los accionistas. Además, no hubo cambios en los precios, los convenios financieros ni las comisiones por modificación. En resumen, fortalecimos considerablemente nuestro balance general y aumentamos nuestra flexibilidad financiera con el respaldo de nuestro grupo bancario, liderado por Texas Capital Bank. Nuestro sólido balance general y la creciente posición de efectivo nos permiten evaluar y potencialmente concretar adquisiciones que aumenten las ganancias, en consonancia con nuestra estrategia. Estamos muy satisfechos con nuestra razón de deuda a EBITDA, inferior a una vez, que consideramos muy favorable en comparación con la de nuestro grupo de pares. Como todos saben, estamos en un entorno de precios muy volátil debido a múltiples factores globales.

Hasta ahora en 2026, hemos observado un aumento de los precios. Nuestros precios realizados de $46.13 por BOE en el tercer trimestre disminuyeron 8% frente al segundo trimestre, pero aumentaron cerca de 20% respecto del tercer trimestre de 2025. Aunque los precios del tercer trimestre fueron ligeramente más bajos frente al trimestre anterior, hemos observado precios muy sólidos durante todo 2026. En el cuarto trimestre, también hemos observado una mejora de los precios en octubre, que podría mantenerse durante los dos últimos meses del año. Hemos reemplazado y ampliado sistemáticamente nuestra base de reservas mediante inversiones operativas, proyectos de mejora y adquisiciones. Los precios también benefician nuestras reservas, especialmente las de petróleo, al mejorar su viabilidad económica, extender la vida útil de los yacimientos e impulsar una valoración PV-10 más alta. Creo que nuestra creciente posición de efectivo, nuestras sólidas reservas PDP, la valoración de nuestras reservas y un entorno de precios al alza nos posicionan bien para seguir creando valor a largo plazo para nuestros accionistas, incluso mediante nuestro dividendo constante.

Ayer proporcionamos una guía detallada de los costos de producción para el tercer trimestre y el año completo 2026. En el cuarto trimestre de 2026, tenemos programado un cierre de una semana en nuestro campo Mobile Bay para realizar reparaciones de equipos, lo que reducirá temporalmente nuestros volúmenes de ventas de gas. Tuvimos cierto tiempo de inactividad debido al huracán Isaias hace unas semanas. Teniendo en cuenta estas dos reducciones de producción a corto plazo, que suman alrededor de 2,600 BOE por día, proyectamos que el punto medio de la producción del cuarto trimestre de 2026 será de aproximadamente 33,700 barriles equivalentes de petróleo por día. En línea con nuestra guía de producción, se espera que los gastos de operación de arrendamiento (LOE) del cuarto trimestre sean inferiores a los del tercer trimestre, con un rango de $65 millones a $72 millones. Además, se espera que los impuestos de transporte y producción del cuarto trimestre también sean menores, de entre $8.4 millones y $9.3 millones.

Ajustados por los costos de los litigios de fianzas, se espera que los gastos generales y administrativos (G&A) en efectivo del cuarto trimestre disminuyan y se sitúen en un rango de $16.9 millones a $18.6 millones. Antes de concluir, quisiera abordar las novedades sobre las fianzas y los asuntos regulatorios. W&T ha seguido procurando obtener materiales de descubrimiento de pruebas en los litigios sobre fianzas, y hemos logrado avances importantes para obtener acuerdos de los abogados de la parte contraria y una orden judicial que exige a los demandados revisar y presentar comunicaciones pertinentes a nuestras reclamaciones. W&T también sigue solicitando materiales adicionales a terceros. Se espera que las declaraciones bajo juramento de los demandados relacionados con las fianzas y los corredores tengan lugar durante los próximos meses. Esperamos que los documentos y las declaraciones testimoniales obtenidos durante el descubrimiento de pruebas ayuden a los expertos que hemos contratado a cuantificar nuestros daños.

Aunque el resultado del litigio sigue siendo incierto y no hay garantía de que sea exitoso, seguimos creyendo que, si W&T prevalece en el litigio, nuestras reclamaciones por daños podrían ser sustanciales. Además, cualquier indemnización por daños otorgada por las reclamaciones antimonopolio estaría sujeta a una triplicación automática, así como al reembolso de los honorarios razonables de abogados conforme a las leyes aplicables. Por supuesto, esta opinión refleja nuestra evaluación actual y podría cambiar a medida que avance el litigio. Para concluir, quisiera agradecer a nuestro equipo de W&T por todos sus esfuerzos. Hemos demostrado nuestro éxito con los resultados significativamente mejores que hemos obtenido en 2026. W&T ha sido un operador activo, responsable y rentable en el Golfo de América desde 1983. Tenemos una larga trayectoria de integración exitosa de activos a nuestro portafolio y seguimos siendo firmes defensores del Golfo de América.