25.ª Conferencia Anual de Industrias y Servicios Diversificados de Valmont Industries, Inc.

Excelente. Gracias, Garrick. Muchas gracias a todos por invitarnos hoy. Gracias, D.A. Davidson. Sé que algunos de ustedes quizá no conozcan tanto a Valmont, así que queremos hacer una breve presentación para ayudarlos a conocerla mejor. Como recordatorio, nuestra presentación y conversación de hoy están sujetas a la declaración sobre proyecciones a futuro que se describe aquí en la diapositiva. Dicho esto, ¿quién es Valmont? Para empezar, este año celebramos nuestro 80.º aniversario como empresa. La historia de Valmont comenzó en 1946 en Valley, Nebraska, a las afueras de Omaha, que sigue siendo la sede de nuestra mayor planta y de nuestras operaciones de manufactura. En los primeros años, nuestro fundador, Robert Daugherty, vio una oportunidad para ayudar a los agricultores a ser más productivos.

En 1954, Valmont fundó la industria del riego mecanizado con el pivote central, y seguimos siendo líderes del mercado hasta hoy. A partir de ahí, desarrollamos nuestra experiencia en conformado de acero y manufactura y, en los años 60, ampliamos nuestra actividad de tuberías para riego hacia los postes de iluminación cónicos, lo que sentó las bases de lo que hoy se ha convertido en un negocio de infraestructura mucho más grande. Nos convertimos en una empresa pública en 1968 y comenzamos a expandirnos internacionalmente, tanto de manera orgánica como mediante adquisiciones que añadieron nuevas capacidades y ampliaron nuestro alcance geográfico. Creemos que esa historia importa porque la Valmont de hoy se construyó en torno a nuestras fortalezas y valores fundamentales. Se nos da muy bien resolver problemas difíciles para nuestros clientes. También diseñamos productos para aplicaciones muy exigentes y fabricamos de manera confiable a escala. Con el tiempo, esas capacidades nos han dado posiciones de liderazgo en los mercados de riego e infraestructura, con factores de demanda muy duraderos.

Hoy, Valmont tiene alrededor de $4.1 mil millones en Ingresos. Eso fue en 2025, y nuestra capitalización de mercado está entre $9 mil millones y $10 mil millones. Creo que lo más importante de esta diapositiva es la estructura de la empresa y lo bien que se alinea con las oportunidades que tenemos por delante. La infraestructura representa ahora alrededor del 75% de las ventas, y ese segmento generó un Margen operativo ajustado de 17.3% el año pasado. Agricultura representa el otro 25% de las ventas y, aunque ese mercado ha estado en un mínimo cíclico durante los últimos años, tenemos una posición de liderazgo mundial con la marca Valley. Esto nos da una base sólida para mejorar la consistencia y la calidad de las ganancias a lo largo del ciclo.

A nivel de empresa, Norteamérica representa alrededor del 75%, o tres cuartas partes, de nuestros Ingresos, lo que nos da una exposición significativa al sólido ciclo de inversión en servicios públicos, sobre el que hablaré un poco más en unos minutos. Hemos mejorado significativamente el potencial de generación de utilidades de Valmont en los últimos años, y creemos que aún estamos en las primeras etapas de aprovechar todo nuestro potencial. Nuestra cartera está alineada con necesidades globales duraderas y motores de crecimiento estructural, como más energía, mayor conectividad, una infraestructura más resiliente y una mayor productividad con recursos limitados. En cuanto a la energía, después de décadas de una demanda eléctrica bastante estable, se espera que el crecimiento de la carga eléctrica se más que duplique en los próximos 5 años y probablemente después. Sin duda, los centros de datos y la IA son factores importantes, pero la demanda es mucho más amplia que eso.

También refleja la relocalización de operaciones, la expansión industrial, la electrificación y la necesidad de conectar nuevas fuentes de generación a la red. Nuestras soluciones de transmisión, distribución y subestaciones, junto con nuestras soluciones de telecomunicaciones, ayudan a llevar esa energía y esa información adonde deben llegar. Más del 70% de la red eléctrica de EE. UU. tiene más de 25 años, por lo que las empresas de servicios públicos también están invirtiendo en resiliencia y en formas de reemplazar esos activos antiguos y mejorar la confiabilidad. Nuestras estructuras diseñadas y soluciones de recubrimiento también respaldan ese trabajo, y nuestros productos de iluminación y transporte ayudan a modernizar otras infraestructuras esenciales. En agricultura, el desafío consiste en producir más alimentos con la misma cantidad de tierra, agua, energía y mano de obra. Se espera que la demanda de proteínas aumente alrededor del 20% para 2035.

Nuestros sistemas de riego, pivotes centrales y sistemas lineales, junto con nuestra tecnología, ayudan a los productores a mejorar los rendimientos y usar menos insumos. Está claro que estos mercados ofrecen un contexto muy favorable. Pero también sabemos que la demanda por sí sola no genera utilidades. Creemos que nuestra capacidad de ejecución es lo que nos distingue, y estamos muy enfocados en hacerlo. Entonces, ¿cómo lo estamos haciendo? Nuestros clientes operan en entornos críticos para sus operaciones, donde las demoras o fallas pueden ser extremadamente costosas, y necesitan tener la confianza de que un proveedor o socio puede resolver el desafío de ingeniería o el de manufactura a escala y entregar un producto de calidad cuando lo prometió. Gran parte del valor que aporta Valmont consiste precisamente en eso. Todo empieza con nuestras relaciones comerciales. Por ejemplo, en infraestructura, tenemos una profunda experiencia técnica y alianzas de larga data con muchas de las principales empresas de servicios públicos.

Esas relaciones también nos dan visibilidad temprana sobre proyectos, normas y requisitos cambiantes. En agricultura, contamos con una red de más de 600 ubicaciones de distribuidores, lo que nos da una cercanía inigualable con los productores y también permite dar soporte a los equipos durante toda su vida útil. La ingeniería es otro factor diferenciador muy importante. Tenemos más de 40 años de experiencia en ingeniería de estructuras para empresas de servicios públicos. Cada proyecto puede implicar distintas condiciones del suelo, diferentes cargas de viento y requisitos de resiliencia, y opciones de materiales como acero u hormigón. Nuestros equipos saben cómo gestionar esa complejidad y desarrollar la solución adecuada de manera eficiente. Por último, contamos con una presencia global de manufactura a escala y capacidades integradas que son difíciles de replicar a esa escala. Esto favorece la eficiencia de costos, pero también nos permite entregar de manera confiable estos proyectos grandes y complejos gracias a esa flexibilidad.

Al combinarlo todo, nuestros equipos comerciales entienden las necesidades de nuestros clientes, nuestros ingenieros las resuelven y nuestras operaciones entregan a escala. Es todo ese sistema lo que nos ayuda a ganar en el mercado. El resultado es la confianza. La confianza es fundamental para ganar y crecer. Solo quiero comentar brevemente esta diapositiva. Esto muestra cómo las capacidades que acabo de describir se traducen en toda nuestra cartera. Dentro de infraestructura, nuestro negocio más grande es el de servicios públicos en Norteamérica. Generó casi $1.5 mil millones en ventas en 2025 y será nuestro principal motor de crecimiento durante los próximos años. En junio tuvimos un día para inversionistas en el que describimos el camino para lograrlo.

Atendemos aplicaciones de transmisión, distribución y subestaciones, lo que nos sitúa en el centro del ciclo de inversión en la red eléctrica. Nuestro negocio de recubrimientos también participa en esa oportunidad de crecimiento. El año pasado generó alrededor de $236 millones en Ingresos. Eso corresponde únicamente a ventas a clientes externos. Nuestro negocio de recubrimientos también cubre nuestras necesidades internas. Ambos negocios se benefician de factores de mercado similares, como la inversión en la red eléctrica, los centros de datos, entre otros. El resto de infraestructura aporta diversificación y oportunidades para mejorar el desempeño. Iluminación y transporte en Norteamérica: alrededor de $500 millones en ventas el año pasado. Telecomunicaciones: poco menos de $300 millones. Luego tenemos un negocio internacional de infraestructura de alrededor de $600 millones que abarca prácticamente todos los productos que ofrecemos. Agricultura generó alrededor de mil millones, un poco menos de mil millones en ventas el año pasado.

Ese negocio, nuevamente, se compone principalmente de pivotes centrales, sistemas lineales y esquineros. También tenemos un sólido negocio de repuestos para el mercado de posventa. También tenemos productos de tuberías y una cartera creciente de soluciones tecnológicas. Creemos que esta diversificación general nos ha beneficiado mucho a lo largo de los años y nos ha ayudado a mantener la resiliencia durante los ciclos del mercado. Al mismo tiempo, tenemos muy claro el rumbo que queremos dar a cada uno de estos negocios. Estamos invirtiendo para capturar el crecimiento en servicios públicos. Estamos aplicando una mayor disciplina comercial y operativa en ambos segmentos para mejorar los márgenes y los rendimientos. Antes de cederle la palabra a John, quiero profundizar un poco más en la oportunidad que tenemos por delante en servicios públicos. Aquí pueden ver claramente la escala y la visibilidad de esa oportunidad.

Las empresas de servicios públicos de este país esperan invertir alrededor de $1.4 billones hasta 2030, y casi la mitad de ese gasto corresponde a transmisión, distribución y subestaciones, que, como dije, son las áreas en las que participamos. Dentro de ese plan de inversión más amplio, estimamos un mercado acumulado atendible de $53 mil millones para las estructuras y soluciones que ofrecemos. Luego acotamos esa cifra a una cartera específica de Valmont de $6.7 mil millones hasta 2029. Nuestros clientes son la principal fuente de información sobre esta cartera. Sus ciclos de planificación son largos. Obtenemos esa visibilidad que comparten con nosotros mediante nuestras relaciones de alianza y asociaciones. Trabajamos con los clientes desde las primeras etapas de ingeniería y planificación, lo que también nos ayuda a entender qué esperan construir y qué necesitarán. Esa cartera nos ayuda a tener confianza en la oportunidad que tenemos por delante.

Junto con nuestras relaciones muy estrechas con los clientes, esperamos que esta demanda respalde ventas de servicios públicos en Norteamérica de alrededor de $2.5 mil millones para fines de 2029. Eso representa una tasa de crecimiento anual de alrededor del 13% y aproximadamente $1 mil millones de Ingresos adicionales respecto de 2025. Creo que el último punto importante que señalaré es que estos factores se extienden más allá de 2030. Algunos de los factores que mencioné antes ofrecen una larga trayectoria de inversión continua a lo largo del tiempo. Dicho esto, le cedo la palabra a John para que nos explique las Finanzas.

Gracias, Renee. En Valmont, vemos una ruta clara y alcanzable para llegar a un EPS (utilidad por acción) de $35 para fines de 2029. En comparación con el EPS de 2025, eso representa una tasa de crecimiento anual compuesta de 16.4%. Estas Perspectivas se basan únicamente en iniciativas orgánicas que ya están en marcha. Los factores subyacentes de nuestros negocios son muy duraderos y, aunque la proyección llega hasta 2029, como mencionó Renee, el horizonte de oportunidades se extiende hasta bien entrada la próxima década. Cada uno de los negocios de Valmont tiene un papel en la creación de valor para alcanzar un EPS de $35. Nuestro principal motor es capturar un crecimiento superior al del mercado en el negocio de servicios públicos. Vemos un potencial de ventas adicionales de aproximadamente $1 mil millones al capturar la demanda de este ciclo excepcional de servicios públicos. Consideramos que este motor de crecimiento es nuestra oportunidad más importante, y aporta aproximadamente $10 de EPS adicional a nuestras Perspectivas.