Llamada de resultados del T3 2026 de Credit Acceptance Corp

Gracias. Buenas tardes y bienvenidos a la llamada trimestral sobre los resultados de Credit Acceptance Corporation. Al leer nuestro comunicado de prensa, publicado en la sección de relaciones con inversionistas de nuestro sitio web, ir.creditacceptance.com, y al escuchar esta llamada, tengan en cuenta que ambos contienen declaraciones prospectivas en el sentido de la legislación federal sobre valores. Estas declaraciones prospectivas están sujetas a diversos riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales están fuera de nuestro control y podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de lo indicado en dichas declaraciones. Estos riesgos e incertidumbres incluyen los detallados en la declaración de advertencia sobre información prospectiva incluida en el comunicado de prensa. Consideren todas las declaraciones prospectivas teniendo en cuenta esos y otros riesgos e incertidumbres. Además, para cumplir con el Reglamento G de la SEC, consulten la sección de información complementaria de nuestro comunicado de prensa, que incluye tablas que muestran la conciliación de las medidas no GAAP con las medidas GAAP.

En este momento, quisiera presentar a nuestro director ejecutivo, Vinayak Hegde.

Buenas tardes a todos y gracias por acompañarnos. Al acercarme a mi primer aniversario como director ejecutivo, el trabajo que comenzamos cuando asumí este cargo empieza a dar resultados tangibles. Nos propusimos transformar Credit Acceptance en una empresa que se guíe profundamente por los datos y esté habilitada por la inteligencia artificial, manteniendo al mismo tiempo un enfoque disciplinado en la gestión del riesgo y la asignación de capital. Nos enfocamos en ejecutar esta estrategia y, al mismo tiempo, en construir una cultura que ponga a los concesionarios y a los consumidores en el centro de nuestras operaciones. Nuestros resultados del tercer trimestre muestran avances significativos. El volumen de asignaciones de préstamos a consumidores, medido en unidades, aumentó 38% interanual. El volumen de préstamos en dólares aumentó 51%. La utilidad económica aumentó 18%. La utilidad económica por acción diluida aumentó 30%, y la cantidad de concesionarios activos alcanzó un récord de más de 12,000. Ampliamos nuestra red de concesionarios, generamos más volumen a partir de las relaciones existentes con ellos y seguimos fortaleciendo las capacidades operativas que respaldan el crecimiento rentable.

Seguimos impulsando la disciplina operativa y la toma de decisiones basada en datos en toda nuestra empresa. Como parte de ese trabajo, ajustamos y fortalecimos nuestra metodología para pronosticar los flujos de efectivo netos futuros de nuestra cartera de préstamos, lo que redujo las tasas de cobro proyectadas de los préstamos a consumidores asignados entre 2022 y 2026. Una mayor antigüedad de los préstamos, el historial de desempeño y una segmentación más detallada nos dieron una mejor perspectiva de los cobros esperados durante la vida de los préstamos. Hablaré sobre qué cambió, qué aprendimos y cómo se reflejan esos conocimientos en nuestro scorecard actual. Hoy me centraré en tres conclusiones importantes. En primer lugar, nuestro crecimiento del tercer trimestre fue sólido y generalizado. En segundo lugar, estamos avanzando en nuestras capacidades de fijación de precios y pronóstico, que nos brindaron información que contribuyó al ajuste del pronóstico de la cartera que realizamos durante el trimestre. En tercer lugar, las capacidades operativas que hemos desarrollado nos dan confianza en la oportunidad de lograr un crecimiento disciplinado y rentable.

Logramos estos resultados mediante la ejecución en cuatro pilares operativos fundamentales: poner al cliente en el centro, la segmentación, el aprovechamiento de los datos y la inteligencia artificial, y rutinas y prácticas operativas disciplinadas. Estos seguirán siendo nuestro eje central y nuestras prioridades a medida que transformamos y hacemos crecer nuestro negocio. Logramos crecer sin comprometer nuestra disciplina crediticia ni perseguir el volumen a corto plazo, porque nuestro enfoque es crecer de una manera que maximice la utilidad económica por acción a largo plazo. Aún es temprano para aprovechar la oportunidad que tenemos por delante, pero nuestra transformación está muy avanzada. Nuestro primer pilar operativo fundamental es poner al cliente en el centro. Pasamos tiempo con los concesionarios en sus tiendas, escuchamos sus comentarios y trabajamos con ellos para ayudar a más consumidores a encontrar vehículos confiables con pagos asequibles. Esas conversaciones orientan nuestras prioridades de productos y tecnología y mantienen nuestras inversiones enfocadas en los problemas que los concesionarios y los consumidores necesitan que resolvamos.

También estamos facilitando que los concesionarios hagan negocios con nosotros mediante la integración directa con las plataformas agregadoras que ya utilizan para presentar solicitudes de financiamiento. Estas integraciones simplifican el proceso desde la solicitud hasta el desembolso y amplían nuestro alcance, en particular entre los concesionarios franquiciados y los grandes concesionarios independientes. Además, seguimos facilitando la interacción de los consumidores con nosotros. Por ejemplo, el uso de la aplicación móvil para que los consumidores gestionen sus cuentas por cuenta propia aumentó 19% interanual. El segundo pilar es la segmentación. Cada vez evaluamos más las oportunidades desde múltiples dimensiones, entre ellas el crédito de los consumidores, las características de los concesionarios, la geografía, los atributos de los vehículos y la estructura de las operaciones. Este enfoque nos permite evaluar con mayor granularidad las oportunidades y los riesgos en segmentos específicos, adaptar nuestro enfoque y asignar recursos donde creemos que tenemos la mayor oportunidad de crear valor. Hemos fortalecido nuestra ejecución comercial y estamos desarrollando una operación comercial más sólida.

La segmentación genera conocimientos que dan forma a nuestras estrategias comerciales, y nuestra organización de ventas traduce estas estrategias en una ejecución en campo adaptada al tipo de concesionario, la geografía y el canal. Este trabajo está contribuyendo al crecimiento entre los concesionarios franquiciados y los grandes concesionarios independientes, y está abriendo nuevos canales de distribución. La segmentación también nos ayuda a identificar oportunidades dentro de los mercados existentes. La oferta de vehículos con daños estructurales leves que lanzamos el trimestre pasado sigue aportando volumen incremental, y su adopción está aumentando a medida que se expande a nivel nacional. En términos más generales, estamos evaluando oportunidades para ampliar los productos que respaldamos en segmentos establecidos donde ya existe demanda de concesionarios y consumidores, y donde creemos que podemos maximizar el valor económico agregado. Pero la segmentación es igual de valiosa para indicarnos dónde debemos ser más selectivos. Esa disciplina es fundamental para nuestra forma de pensar sobre el crecimiento. Permítanme abordar directamente una pregunta importante.

¿Cómo estamos creciendo más rápido al mismo tiempo que reducimos nuestra previsión para ciertas cohortes de préstamos existentes? La mayor parte del impacto del ajuste de la previsión de este trimestre se relaciona con préstamos asignados a nosotros antes de la introducción de nuestro nuevo modelo de puntuación. Nuestro crecimiento actual está impulsado por una ejecución comercial más sólida, una distribución ampliada a través de plataformas agregadoras y un nuevo modelo de puntuación, diseñado para mejorar nuestras capacidades de evaluación de riesgos. Comenzamos a implementar nuestro nuevo modelo de puntuación hacia finales del segundo trimestre y lo mejoramos durante el tercer trimestre. Al desarrollar el nuevo modelo de puntuación, volvimos a los principios fundamentales. Analizamos el desempeño más reciente en segmentos detallados de consumidores, vehículos, concesionarios y transacciones, y comparamos esos resultados con nuestras expectativas anteriores. Usamos esos conocimientos para orientar el nuevo modelo de puntuación, que aplica enfoques más adaptados a segmentos de clientes con distintas características de riesgo.

Esperamos que este enfoque ofrezca una visión más completa y actual del riesgo, lo que nos permitirá diferenciar con mayor eficacia los atributos de los préstamos al tomar decisiones más informadas sobre precios y asignaciones. Ese análisis también nos ayudó a comprender mejor los principales factores que impulsaban los cambios negativos, pequeños pero constantes, en las previsiones que veníamos registrando. Mostró que el desempeño inferior al esperado de los préstamos que se nos asignaron entre 2022 y 2026 fue más pronunciado en los rangos de puntuación más bajos. Este trimestre ajustamos la previsión de la cartera porque el análisis ampliado indicó que probablemente continuaría el desempeño inferior al esperado en las cohortes afectadas. Sin los conocimientos que fundamentaron este ajuste, es posible que los ajustes trimestrales hubieran continuado durante el resto de la vida de estos préstamos. En cuanto al desempeño de los préstamos asignados según el nuevo modelo de puntuación, los estamos monitoreando de cerca y los primeros indicios son alentadores.

Sin embargo, estos préstamos todavía tienen un historial relativamente corto, y necesitamos más datos de desempeño antes de sacar conclusiones firmes. Consideramos que el modelo de puntuación actual es un paso importante, no el punto final. Con el tiempo, seguiremos mejorando nuestros modelos para poder perfeccionar los precios y tomar decisiones con mayor rapidez y precisión. Junto con el modelo de puntuación, nuestras integraciones con plataformas agregadoras ampliaron nuestro alcance a concesionarios de franquicia y grandes concesionarios independientes, y nuestro equipo comercial aprovechó esas oportunidades. Nuestra estrategia unificada impulsó el crecimiento, y las capacidades que estamos desarrollando están diseñadas para ayudarnos a repetirlo. Nuestro objetivo es tomar decisiones más informadas y adaptadas a cada consumidor, concesionario, vehículo y transacción. Eso debería ayudarnos a apoyar a los consumidores durante toda la vida de sus préstamos, crecer junto con nuestros concesionarios y asignar capital a oportunidades en las que maximicemos la utilidad económica. El tercer pilar consiste en aprovechar los datos y la IA. Nuestro objetivo es práctico: usar mejores datos y herramientas predictivas para mejorar la selección de riesgos, los precios, la asignación de capital, la eficiencia operativa y el servicio al cliente.

Estamos modernizando nuestra plataforma tecnológica e incorporando décadas de datos propios en una plataforma centralizada para que nuestros equipos puedan tomar decisiones más rápidas e informadas. Para los concesionarios, estamos aplicando datos propios e IA a herramientas de correspondencia de inventario que ayudan a identificar vehículos que se ajustan bien a nuestros programas para consumidores. Estamos integrando estas capacidades en los sistemas que los concesionarios ya utilizan para que se incorporen de manera natural a sus flujos de trabajo. Para los consumidores, estamos ampliando las opciones digitales de autoservicio y la personalización durante toda la vida del préstamo, y al mismo tiempo mantenemos el acceso a nuestro equipo cuando se necesita apoyo humano. Para acelerar esta evolución, incorporamos a Jeetu Mirchandani como director de tecnología para liderar nuestra estrategia digital y la transformación tecnológica. El cuarto pilar consiste en establecer ritmos y prácticas operativas disciplinados.

La atención centrada en el cliente, la segmentación y la IA solo generan valor cuando cuentan con responsabilidades claras, mediciones consistentes y decisiones oportunas. Durante el último año, establecimos una cadencia más consistente para fijar prioridades, medir resultados y exigir que los equipos rindan cuentas. También estamos eliminando restricciones internas y acortando los ciclos de desarrollo. Como resultado, podemos implementar ciertas mejoras de la plataforma en días en lugar de semanas y asignar recursos en función de una hoja de ruta unificada. No siempre tomaremos las decisiones correctas. Nuestro objetivo es probar ideas de manera cuidadosa, identificar pronto lo que no funciona y destinar recursos a las iniciativas que generan los mejores resultados. Durante el último año, conformamos deliberadamente un equipo ejecutivo de liderazgo con las capacidades necesarias para encabezar la siguiente etapa de nuestra transformación.

Durante el trimestre, dimos la bienvenida a Sid Lal como director de marketing, a Jeetu Mirchandani como director de tecnología y a Shannon Wilson como directora de recursos humanos. Al mismo tiempo, hemos preservado un profundo conocimiento institucional en toda Credit Acceptance. Combinamos líderes que conocen nuestro negocio y a nuestros clientes con experiencia complementaria en industrias que han enfrentado desafíos similares a los que afrontamos hoy. Esta combinación ya está impulsando la innovación y acelerando la transformación de nuestro negocio. Con nuestro equipo ejecutivo de liderazgo ya conformado, seguimos invirtiendo en nuestro talento y ampliando nuestra banca de líderes para garantizar que contemos con las capacidades necesarias para ejecutar nuestra estrategia a largo plazo. Estos pilares definen nuestro modelo operativo central, y nuestros avances recientes reflejan el valor de ese trabajo. Pasando a nuestros resultados operativos del tercer trimestre, la utilidad económica es la principal métrica que guía la optimización de nuestro negocio.