Conferencia Communacopia + Tecnología 2026 de Goldman Sachs de Cisco Systems, Inc. Common Stock (DE)

Muy bien. Bueno, gracias a todos por estar aquí. Bienvenidos a la charla informal de Cisco en la conferencia Communacopia + Technology de Goldman Sachs. Es un privilegio dar la bienvenida al director financiero de Cisco, Mark Patterson, junto con el presidente y director de producto de Cisco, Jeetu Patel. Me llamo Michael Ng y aquí en la firma cubro Cisco y Comtech. Tenemos unos 35 minutos para la sesión de hoy. Antes que nada, Mark y Jeetu, muchas gracias por estar aquí hoy. Es un verdadero privilegio tenerlos en el escenario con nosotros.

Gracias por invitarnos. Gracias.

Excelente. Jeetu, comenzaré contigo. En la llamada de resultados más reciente, creo que describiste esto como el inicio de un superciclo de redes de varios años. Háblanos un poco de algunas señales de demanda y de los hitos de implementación de los clientes que te dan la confianza de que esta demanda de redes impulsada por la IA representa un crecimiento sostenido que durará varios años. También explica un poco cómo está posicionada Cisco, no solo para el componente de redes del superciclo, sino también para las crecientes necesidades de seguridad en las que han estado invirtiendo y para las que se han estado preparando.

Sí. Es una excelente pregunta. Si damos un paso atrás para analizar lo que está ocurriendo ahora, creo que a estas alturas es indiscutible que se trata de uno de los mayores cambios estructurales que hemos visto en mucho tiempo, si no el mayor de todos. Si lo piensan, hubo un dato muy interesante que surgió de un estudio de OpenRouter: en febrero, el consumo de tokens por parte de agentes superó el consumo de tokens por parte de las personas. Desde entonces, el consumo de tokens de los agentes ha aumentado 14x. Ahora, los agentes consumen cerca del 60% de la capacidad total de inferencia, o del volumen total de tokens disponible. Es un cambio bastante significativo. Lo segundo que estamos viendo es que el 60% de la capacidad mundial de cómputo se destina a la inferencia, en vez de al entrenamiento.

¿Por qué es significativo? Porque ya no estamos simplemente en la fase de experimentar con la construcción de un nuevo modelo y esperar que llegue el volumen. De hecho, los modelos ya se crearon y la gente los está usando, y los está usando a un ritmo bastante intenso. Si consideran que probablemente menos del 2% de las personas en el mundo usa agentes con una intensidad propia de un usuario avanzado, ¿verdad? Es la primera vez que, en un cambio estructural de este tipo, no hace falta que el 70% de las personas lo use con la intensidad de un usuario avanzado para que haya una enorme escasez de oferta a nivel macro de la infraestructura necesaria. En realidad, no veo que la señal de demanda vaya a terminar pronto, porque apenas estamos empezando con los agentes.

Los agentes ni siquiera han llegado al 2% de las empresas en cuanto a automatización de los procesos de negocio. Los consumidores apenas están empezando a usar agentes. Desde esa perspectiva, esto continuará durante un tiempo. Si suponemos que la señal de demanda continúa así, como indica toda la evidencia, entonces la pregunta es: ¿Qué otros vientos a favor también persistirán? En este momento, la mayoría de las organizaciones necesitan una infraestructura rápida, de baja latencia y alto rendimiento. Estos agentes suelen consumir mucho más ancho de banda de red que las personas. Un agente consume alrededor de 450% más ancho de banda de red para realizar la misma tarea que realizaría una persona, ¿verdad? En primer lugar, habrá muchos más agentes. Habrá billones de agentes.

Estos agentes trabajarán 7 por 24 y consumirán más ancho de banda de red que nunca. Cinco veces más que una persona. Además, habrá un enorme énfasis en la defensa a escala de máquinas, porque los ataques también se producirán a escala de máquinas con agentes. El efecto posterior a Mythos hará que las personas digan: «Necesito contar con el nivel adecuado de seguridad y observabilidad para los agentes». Resulta que Cisco está en el centro de todas estas tendencias macro, ya sea en la plataforma de datos, la plataforma de observabilidad, la plataforma de seguridad y todo el superciclo de redes para hiperescalares, neoclouds, nubes soberanas, proveedores de servicios y empresas.

Me parece que esta será una tendencia muy duradera durante mucho tiempo.

Excelente. Sobre ese punto, Cisco fue una de las primeras empresas en destacar el impacto que tendría el tráfico de IA agéntica en la red. Recuerdo muy bien ese gráfico: el tráfico humano era muy irregular, mientras que el tráfico agéntico era alto y sostenido.

La IA física ya no está muy lejos.

La IA física ya no está muy lejos. Quería preguntarte si podrías relacionar eso con el negocio de Cisco, ¿verdad? Háblanos un poco de cómo afecta esto al portafolio y al crecimiento del negocio principal de Cisco en comparación con lo que quizá hayamos visto en ciclos históricos de redes.

Mira, en el pasado, lo que solíamos tener... Nos perdimos la ola de la nube en Cisco, ¿verdad? Eso es bastante conocido. En cada uno de estos grandes cambios, hubo una arquitectura favorable para Cisco y otra desfavorable para Cisco. Durante la ola de la nube, la arquitectura favorable era la local, y la desfavorable eran los hiperescalares, ¿verdad? Nos perdimos esa ola. Ahora hay tres variantes de arquitectura que persistirán. Habrá hiperescalares. También habrá una variante menor de los hiperescalares, que son las neoclouds y las nubes soberanas. Estarán las empresas, con centros de datos locales. Y luego estará el borde. Resulta que, sea cual sea la variante que elija el mercado, Cisco tiene un viento a favor.

Si se trata de hiperescalares, tenemos un viento a favor porque, en dos años, nuestro negocio con hiperescalares pasó de casi no tener órdenes de IA registradas a $9.3 billion.

Y, en el último trimestre, el último año y el último año fiscal, verán que se produce el mismo tipo de viento a favor en las empresas, a medida que busquen tener más control.