Llamada de resultados del T3 2026 de Coursera, Inc.

Buenas tardes y gracias por acompañarnos en la conferencia sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Coursera. Hoy me acompañan Greg Hart, nuestro presidente y director ejecutivo, y Mike Foley, nuestro director financiero. Después de los comentarios preparados, abriremos la llamada para preguntas. Nuestro comunicado de prensa sobre los resultados se publicó después del cierre del mercado. Está disponible en nuestro sitio web de Relaciones con Inversionistas, en investor.coursera.com, donde se transmite en vivo esta llamada y se han publicado los materiales de hoy, incluida nuestra carta trimestral a los accionistas. Durante esta llamada, presentaremos medidas financieras tanto conforme a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) como no conforme a estos principios (no GAAP). Las conciliaciones de las medidas no GAAP con la medida GAAP más directamente comparable se encuentran en el comunicado de hoy y en los materiales complementarios. Salvo que se especifique lo contrario, todos los resultados financieros analizados se presentan según lo reportado, y todos los porcentajes de crecimiento se refieren a la variación interanual.

Los resultados según lo reportado incluyen a Udemy únicamente en los períodos posteriores al cierre de la transacción, el 11 de mayo. Las referencias al desempeño normalizado incluyen los resultados de Udemy anteriores al cierre y se presentan exclusivamente para facilitar la comparación a modo ilustrativo. Todas las métricas del negocio reflejan una metodología unificada de presentación de informes. Por último, todas las declaraciones realizadas durante esta llamada relacionadas con resultados y eventos futuros son declaraciones prospectivas basadas en las expectativas y creencias actuales. Los resultados y eventos reales podrían diferir sustancialmente debido a diversos riesgos e incertidumbres, incluidos los descritos en nuestro comunicado de resultados, la carta a los accionistas y las presentaciones ante la SEC. Consulten el comunicado de prensa sobre los resultados de hoy para obtener más detalles sobre nuestras declaraciones prospectivas. Con eso, le cedo la palabra a Greg.

Gracias, Cam, y buenas tardes a todos. Agradecemos que nos acompañen. El T3 fue nuestro primer trimestre completo como empresa combinada, lo que nos permitió tener una visión más clara tanto de nuestros avances como del trabajo que tenemos por delante. Generamos $377 millones en ingresos y casi $62 millones en EBITDA ajustado. Mike repasará los detalles, pero los resultados muestran dos cosas. Estamos fortaleciendo nuestro perfil financiero, tal como nos comprometimos. El margen de EBITDA ajustado según lo reportado se expandió más de 800 puntos básicos interanuales, duplicándose hasta aproximadamente 16%. Al mismo tiempo, la trayectoria de nuestros ingresos, particularmente en el segmento de consumidores, sigue por debajo de nuestra ambición de crecimiento. Seguimos enfocados en lo que podemos controlar, y eso comienza con la integración. Desde mayo, hemos simplificado la organización combinada, integrado los equipos de comercialización y alineado a la empresa en torno a una visión y una hoja de ruta unificadas para los productos.

El ritmo importa tanto como las acciones, y avanzamos más rápido de lo previsto. Ahora esperamos tener implementados ahorros de costos brutos anualizados superiores a $150 millones para fin de año. Esos ahorros respaldan el objetivo de sinergias netas anualizadas de $115 millones de la transacción, que estamos encaminados a alcanzar apenas 8 meses después del cierre, frente al plan original de 24 meses. Como hemos dicho, la integración es la base, no la meta final. Su propósito es crear la disciplina operativa, el enfoque y la capacidad de inversión necesarios para construir lo que viene. Mejorar nuestra trayectoria de crecimiento requerirá una ejecución disciplinada y productos que generen mucho más valor para los clientes. Hoy quiero enfocarme en eso: los problemas que enfrentan nuestros clientes y la plataforma que estamos construyendo para resolverlos. Estamos en medio de una de las mayores expansiones tecnológicas de la historia.

Goldman Sachs estima que la inversión mundial relacionada con la IA alcanzará aproximadamente $1 billón en 2026. Esa inversión avanza mucho más rápido que la preparación de la fuerza laboral. A principios de este año, Deloitte concluyó que el 43% de los líderes empresariales afirma que sus organizaciones están muy preparadas en cuanto a infraestructura tecnológica de IA, mientras que solo el 20% afirma lo mismo sobre el talento; una brecha de más de 2 a 1. Esa brecha explica por qué, como dije en nuestra última llamada, la IA eleva el nivel de exigencia en el aprendizaje. La infraestructura por sí sola no genera un rendimiento. Las empresas pueden implementar la tecnología, pero las personas aún tienen que rediseñar los flujos de trabajo, ejercer su criterio y saber cuándo confiar en los resultados y cuándo cuestionarlos. La inversión en las personas ahora debe ponerse al día con la inversión en tecnología. Hace poco publicamos nuestro Informe Global de Habilidades 2026, que ya va por su octava edición.

Por primera vez, se basa en señales de aprendizaje del ecosistema combinado de Coursera y Udemy, y nuestros datos muestran cómo los estudiantes ya están respondiendo. Los estudiantes no están eligiendo entre habilidades técnicas de IA y habilidades humanas. Están desarrollando ambas. En nuestras plataformas, la tasa de inscripciones en IA generativa aumentó de 25 por minuto en 2025 a más de 40 por minuto en 2026. Al mismo tiempo, las inscripciones en pensamiento crítico crecieron más de 100% interanual (a/a). Esa combinación tiene sentido. A medida que la IA se vuelve más capaz, las personas necesitan la fluidez para usarla y el criterio para plantear el problema adecuado, evaluar los resultados y liderar en tiempos de cambio. Los estudiantes y los educadores enfrentan un desafío relacionado. La IA es extraordinariamente buena para darnos respuestas, pero obtener una respuesta no es lo mismo que ayudarnos a aprender o desarrollar una habilidad duradera. Una investigación de la Universidad de Pensilvania ilustra por qué el diseño es importante.

En un experimento de campo con casi 1,000 estudiantes de matemáticas de secundaria, el acceso a una interfaz estándar de chat mejoró en 48% el desempeño en los ejercicios de práctica. Pero, cuando se retiró la IA para el examen, esos estudiantes obtuvieron resultados 17% peores que el grupo de control. La noticia alentadora es que un tutor diseñado con salvaguardas para el aprendizaje mitigó en gran medida ese efecto negativo. Esa distinción es fundamental para nuestra estrategia. Si el valor del aprendizaje en línea consiste simplemente en acceder a información, la IA hace que sea más fácil replicar ese valor. El valor duradero reside en la experiencia confiable, la práctica eficaz y la retroalimentación, y la evidencia creíble de que las personas pueden realizar el trabajo. Creemos que la IA puede fortalecer cada uno de esos aspectos cuando se basa en la ciencia del aprendizaje y se diseña para desarrollar capacidades reales. La trayectoria de Coursera y Udemy tiene sus raíces en ampliar el acceso al aprendizaje a escala global.

Ahora debemos construir sobre esa base para abordar las preguntas más complejas sobre la fuerza laboral que enfrentan las empresas. ¿Qué habilidades necesitamos para alcanzar nuestros objetivos de negocio? ¿Cómo ayudamos a cada persona a desarrollarlas y aplicarlas rápidamente en el contexto de su trabajo diario? ¿Cómo sabemos, con evidencia verificable, que las capacidades han mejorado? Creo que resolver estos problemas es una de las oportunidades que definirán la era de la IA. En septiembre, en FWD, nuestro evento anual para clientes, les presentamos a los clientes un primer vistazo a Project Helix. Project Helix es nuestra plataforma de habilidades adaptativa y nativa de IA, que aprovecha las fortalezas combinadas de Coursera y Udemy para conectar el aprendizaje confiable con evidencia verificada de las habilidades. Helix es la expresión más clara de la estrategia de plataforma unificada que describí el trimestre pasado. La experiencia comienza con el resultado que el cliente quiere alcanzar.

Por ejemplo, preparar a la fuerza laboral para un nuevo proceso habilitado por IA o ayudar a una persona a asumir un nuevo puesto. A partir de ahí, Helix está diseñada para identificar las habilidades necesarias, evaluar las capacidades actuales del estudiante y crear una ruta adaptativa de aprendizaje confiable y práctica, con evidencia creíble de lo que puede hacer. Tres capacidades lo hacen posible. Primero, inteligencia de habilidades vinculada a las prioridades del negocio. Estamos desarrollando Helix para traducir un objetivo expresado en lenguaje natural en las habilidades y la ruta de desarrollo necesarias para alcanzarlo. Segundo, aprendizaje personalizado y aplicado. El objetivo es ofrecer una experiencia que se adapte continuamente al puesto, los objetivos y el progreso del estudiante, así como al contexto de la organización, e integre aprendizaje y práctica relevantes en el flujo de trabajo. Tercero, evidencia. Las evaluaciones calificadas, la práctica práctica y las credenciales reconocidas proporcionan evidencia de habilidades demostradas que pueden utilizar tanto los estudiantes como los líderes.

Creemos que conectar el aprendizaje confiable, el contexto relevante y la evidencia creíble a escala empresarial es lo que diferenciará a Helix. El valor de esa conexión puede acumularse con el tiempo, a medida que el sistema aprende qué habilidades son importantes, cómo las desarrollan las personas y qué evidencia demuestra mejor que están preparadas. La forma en que desarrollamos Helix es tan importante como lo que desarrollamos. Nuestra conferencia inaugural FWD fue un adelanto. Estamos adoptando un enfoque gradual y trabajando con un grupo selecto de clientes y socios para dar forma a la experiencia, con el objetivo de ofrecerla ampliamente a las empresas en el primer semestre de 2027. Helix debe demostrar su valor antes de ampliarse. Eso significa poner nuevas experiencias de aprendizaje en manos de los clientes, medir si resuelven el problema mejor que las opciones actuales e invertir en lo que funciona. Junto con esa hoja de ruta, seguimos invirtiendo en los productos de Coursera y Udemy en los que nuestros clientes confían hoy.

Muchas de las capacidades que estamos lanzando este año aportan valor a los clientes y, al mismo tiempo, sientan las bases para Helix. Permítanme darles dos ejemplos. Primero, pasar de la práctica a la evidencia. Es fácil informar sobre la finalización de cursos y las horas de aprendizaje. Las habilidades verificadas no lo son. Role Play calificado sitúa al estudiante en un escenario realista, como una negociación difícil, y utiliza una experiencia de aprendizaje interactiva con una persona virtual de IA para evaluar al estudiante según los objetivos establecidos por el autor del curso. Labs calificados están diseñados para hacer lo mismo con habilidades técnicas, como las de un desarrollador que implementa una aplicación web en un entorno aislado en vivo. El objetivo es contar con evidencia de lo que una persona puede hacer, no solo de que terminó el curso. Segundo, aprendizaje en el flujo de trabajo. Los empleados recurren cada vez más a herramientas de IA para obtener respuestas, y esas respuestas quizá no los conduzcan a un aprendizaje o una práctica confiables.

Nuestras integraciones con ChatGPT, Claude y Copilot están diseñadas para reconocer un momento de aprendizaje y dirigir al estudiante a un curso, video o práctica guiada pertinente. En Udemy, los conectores también pueden funcionar a la inversa. Cuando una herramienta identifica que un representante de ventas necesita asesoramiento, puede enviar esa información a Udemy para crear un ejercicio de simulación listo para usar. Helix se está diseñando para conectar estas capacidades en torno al objetivo del cliente, de modo que el aprendizaje, la práctica y la evaluación funcionen juntos como un solo sistema que convierte los datos de aprendizaje en acciones. Entender el objetivo, identificar la habilidad, desarrollarla, aplicarla y demostrarla. La solidez de este sistema depende de la solidez del ecosistema que lo respalda. A medida que la IA facilita cada vez más el acceso a la información, creemos que la experiencia confiable se vuelve más esencial. Nuestro ecosistema aporta esa experiencia, junto con el contexto, la capacidad de respuesta y la verificación necesarios para seguir el ritmo de los cambios en las necesidades de desarrollo de habilidades.

Hoy, Coursera y Udemy han llegado a más de 310 millones de estudiantes y atienden a más de 1.6 millones de suscriptores de pago y casi 12,000 clientes empresariales. Nuestras comunidades de instructores y socios aportan formas complementarias de un valioso activo: la experiencia humana. Udemy cuenta con una comunidad global de casi 100,000 instructores que pueden responder rápidamente a medida que cambian las herramientas, los puestos y las habilidades. Coursera cuenta con relaciones sólidas con más de 425 universidades, empresas líderes e instituciones profesionales que ofrecen enseñanza confiable y credenciales reconocidas. En conjunto, ofrecen una base más amplia y con mayor capacidad de respuesta para el aprendizaje, la práctica y la evaluación, que es fundamental para Helix. En T3, ampliamos nuestro ecosistema y probamos nuevas formas de conectar su experiencia. En FWD, anunciamos 16 nuevos socios universitarios y del sector, así como 25 nuevos certificados profesionales.