Llamada de resultados del T3 2026 de C.H. Robinson Worldwide, Inc.

Gracias, Donna. Buenos días a todos. Hoy me acompañan en la llamada Dave Bozeman, nuestro presidente y director ejecutivo; Michael Castagnetto, nuestro presidente de Transporte Terrestre en Norteamérica; Arun Rajan, nuestro director de estrategia e innovación; y Damon Lee, nuestro director financiero. Quisiera recordarles que nuestros comentarios de hoy contienen declaraciones prospectivas. La diapositiva 2 de la presentación de hoy enumera factores que podrían hacer que nuestros resultados reales difieran de las expectativas de la gerencia. Las diapositivas de nuestra presentación de resultados complementan nuestro comunicado de resultados y están disponibles en la sección de eventos y presentaciones de nuestro sitio web, investor.chrobinson.com. Los comentarios de hoy también contienen ciertas medidas no basadas en los principios contables generalmente aceptados (GAAP), y en la presentación se incluyen conciliaciones de esas medidas con las medidas GAAP. Dicho esto, le cedo la palabra a Dave.

Gracias, Chuck. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy. Antes de hablar de otro trimestre de sólidos resultados del equipo de Robinson, quiero dedicar un momento a repasar lo que el equipo ha logrado en los últimos tres años para transformar radicalmente nuestro negocio, y por qué podemos replicar esa transformación con la adquisición de RXO. Hace tres años, muchos dudaban de que un modelo operativo ágil fuera aplicable o pudiera implementarse adecuadamente para generar beneficios significativos en un negocio de logística. Algunos dijeron que sería imposible crecer más que el mercado y ampliar los márgenes al mismo tiempo. Como resultó, hemos crecido sistemáticamente más que el mercado. Hemos ampliado nuestros márgenes brutos y optimizado nuestra cartera, y hemos aumentado significativamente la productividad y el apalancamiento operativo de nuestro negocio. Hemos logrado todo lo que dijimos que haríamos, construyendo una sólida relación entre lo que decimos y lo que hacemos.

Hablemos de cómo logramos todo esto y de cómo nos permitió contar con un modelo de negocio que ahora puede aplicarse a soluciones inorgánicas. Como siempre, todo empieza con el cliente. Fortalecemos nuestra propuesta de valor mejorando las capacidades horizontales que respaldan los sectores verticales en los que operan nuestros clientes. Hemos invertido en los puestos de contacto directo con los clientes y hemos mejorado nuestro enfoque de salida al mercado para destacar toda la amplitud de nuestros servicios nacionales y globales. Como resultado de ofrecer mejores servicios y soluciones a nuestros clientes, nuestro negocio NAST ha crecido más que el mercado en cada trimestre de los últimos tres años, y esperamos que este crecimiento orgánico sostenido de la participación de mercado continúe durante muchos años. Hemos implementado prácticas disciplinadas de gestión de ingresos que determinan la manera responsable en que ganamos participación de mercado con un margen bruto adecuado.

Estas prácticas nos han permitido ser más selectivos con el volumen que buscamos y aceptamos, y han mejorado la rapidez y eficacia con que reajustamos los precios de nuestra cartera contractual cuando las condiciones del mercado lo requieren. Al mismo tiempo, hemos mejorado nuestra capacidad para captar volumen en el mercado spot mediante una mejor identificación de precios y costos, y con una IA agéntica que responde mucho más rápido a las cotizaciones transaccionales recibidas por correo electrónico. Todas estas iniciativas nos han permitido ampliar nuestros márgenes brutos. Por último, pero no por ello menos importante, hemos reducido el costo de atención y mejorado nuestro apalancamiento operativo al eliminar desperdicios y automatizar procesos manuales mediante disciplinas Lean y agentes de IA desarrollados a medida. Esto nos ha permitido desvincular el crecimiento de la plantilla del crecimiento del volumen.

Como resultado, desde finales de 2023, hemos ampliado el margen operativo de NAST en más de 1,500 puntos básicos y alcanzado nuestro objetivo de margen operativo de 40% a mitad del ciclo, a pesar de los vientos en contra del mercado en general. De manera similar, hemos ampliado el margen operativo de nuestro negocio Global Forwarding en más de 2,500 puntos básicos y superado nuestro objetivo de margen operativo de 30% a mitad del ciclo al aplicar la misma estrategia de Lean e IA. Hace tres semanas, anunciamos nuestro acuerdo para adquirir RXO, y seguimos muy entusiasmados con los beneficios que la adquisición prevista traerá a nuestros clientes y transportistas, nuestros empleados y nuestros accionistas. El mismo modelo operativo Lean y la misma tecnología de IA que han sido fundamentales para transformar nuestros negocios NAST y Global Forwarding nos permitirán integrar y transformar con éxito el negocio de RXO.

Estas disciplinas no desaparecen cuando integramos un sólido equipo y una cartera de negocios con capacidades adicionales. Más bien, creemos que estas disciplinas nos permitirán obtener resultados distintos de los que han producido las adquisiciones anteriores en esta industria. Nuestro capacitado equipo de integración, que cuenta con experiencia comprobada en integraciones y una trayectoria de transformación, hará hincapié en estas disciplinas. Ese equipo está dirigido por nuestro vicepresidente del Modelo Operativo Robinson, Jim Reutlinger, quien fue fundamental en varias integraciones exitosas en Danaher y en ayudarme a implementar el modelo operativo Lean en Robinson en enero de 2024. También hay algunos otros aspectos relacionados con nuestra adquisición prevista de RXO que quiero volver a destacar. No sustituye nuestro crecimiento orgánico ni indica que este se esté desacelerando.

Como dije antes, esperamos que nuestro crecimiento orgánico por encima del mercado continúe, respaldado por las mismas iniciativas que hemos estado ejecutando. Creemos que el crecimiento inorgánico derivado de la adquisición de RXO acelerará nuestro crecimiento y rentabilidad. Por ejemplo, además de nuestro propio conocimiento de los segmentos en los que competimos y en los que no competimos con RXO, nuestro equipo de asesores externos realizó un análisis exhaustivo de la posible superposición de clientes, centrado en los 100 principales clientes de corretaje de carga completa de RXO. Aunque a algunos les cueste creerlo, los datos muestran que la superposición es limitada. Somos una empresa guiada por los datos y nos basamos en ellos para tomar decisiones. Por último, un análisis exhaustivo de los litigios de RXO fue una parte importante del proceso de debida diligencia. Ese análisis reveló que, en comparación con nuestros propios litigios, los de RXO son un factor neutral.

Y, al igual que nosotros, RXO cuenta con una cobertura de seguro significativa para reclamaciones contingentes de responsabilidad civil automotriz. Nuestra cobertura de seguro nos diferencia de muchos otros corredores y es una de las razones por las que creemos que el aumento de la prima de responsabilidad civil automotriz en 2027 será menor que el que otros corredores tendrán que absorber y mucho menor que los escenarios extremos que algunos han planteado. Seguimos gestionando nuestros litigios como lo hemos hecho durante años: la mayoría de los casos se desestiman o se resuelven por montos inferiores a nuestro deducible. También estamos avanzando bien en el proceso de renovación de seguros para 2027 y creemos que esta renovación dará lugar a un aumento de los costos de seguros que será razonable y manejable. Como referencia, hemos estado absorbiendo aproximadamente $30 millones de inflación salarial anual y aun así hemos logrado un crecimiento de las utilidades de dos dígitos entre 2024 y 2026.

El proceso de renovación de seguros concluirá a finales de diciembre y compartiremos una actualización sobre nuestros costos de seguros para 2027 tan pronto como podamos. Por último, seguimos viendo ejemplos de clientes que deciden cambiar su estrategia de abastecimiento y enviar volumen a corredores más grandes con una cobertura de seguro significativa y sólidos procesos de evaluación de transportistas. Todo lo que acabo de comentar explica por qué creemos firmemente que podemos generar $300 millones en sinergias netas con la adquisición de RXO, mientras seguimos impulsando el crecimiento orgánico por encima del mercado, gestionamos el aumento previsto de los costos de seguros y continuamos generando un valor significativo para nuestros accionistas. Ahora, pasaré brevemente a nuestros resultados del tercer trimestre, que Michael y Damon comentarán con más detalle.

Quiero agradecer a nuestro personal por seguir brindando un servicio excepcional a nuestros clientes y transportistas, adoptar el Modelo Operativo Robinson y ejecutar con disciplina, lo que dio como resultado otro trimestre de crecimiento interanual de las utilidades de dos dígitos. El T3 fue el 14.º trimestre consecutivo en que el equipo de NAST logró un crecimiento interanual del volumen superior al del índice Cass de envíos de carga. También siguió aplicando nuestras prácticas disciplinadas de gestión de ingresos, mientras que el mercado de transporte terrestre de Norteamérica continuó reflejando un período de fuerte ajuste impulsado por la oferta. Al volver a fijar los precios de una gran parte de nuestra cartera contractual de carga completa y captar volúmenes al contado con márgenes más altos, el equipo logró un aumento interanual del 17% en el AGP por carga completa. En NAST y Global Forwarding, el equipo sigue convirtiendo procesos manuales en flujos de trabajo con agentes de IA cada vez más automatizados, conectados y fáciles de gestionar a escala.

Como resultado, ambas empresas lograron mejoras de productividad interanuales mayores que las del primer semestre de 2026, y ambas volvieron a alcanzar sus objetivos de margen operativo de mitad de ciclo. Nuestra capacidad para generar de manera constante un crecimiento secular de las utilidades durante los últimos tres años es resultado de la ejecución disciplinada de nuestra estrategia Lean AI. Lean AI es nuestro enfoque único, que combina los principios de nuestro Modelo Operativo Robinson, arraigados en la metodología lean, con el poder de la IA desarrollada a medida y la experiencia de nuestro personal para maximizar el valor, minimizar el desperdicio y lograr mejores resultados para clientes y transportistas. Tenemos mucha confianza en nuestra capacidad para seguir ejecutando todas nuestras iniciativas estratégicas en cualquier entorno de mercado.

Nuestro modelo de costo de servicio, líder en la industria, es altamente escalable y esperamos que se fortalezca aún más a medida que aprovechemos las capacidades de la IA para automatizar más etapas del ciclo de vida de una carga, desde la cotización hasta el cobro. Como referente de la industria en innovación de vanguardia y soluciones diferenciadas, seguiremos utilizando nuestra experiencia en el sector y nuestra mentalidad lean para desarrollar tecnología que cumpla la promesa hecha a nuestros clientes y genere más valor para todas nuestras partes interesadas. Ahora le cedo la palabra a Michael para que dé más detalles sobre los resultados de NAST.

Gracias, Dave, y buenos días a todos. En el T3, el equipo de NAST siguió demostrando nuestra capacidad para ganar participación de mercado de manera constante, optimizar nuestra utilidad por carga pese a tasas al contado significativamente más altas y alcanzar mayores niveles de productividad a medida que incorporamos IA con agentes en nuestros flujos de trabajo. Como mencionó Dave, nuestro volumen total de NAST superó el índice Cass de envíos de carga por 14.º trimestre consecutivo. Nuestro volumen total de NAST creció 3.5% interanual, frente a una caída de 0.3% en el índice. Nuestro crecimiento fue equilibrado: tanto el volumen de carga completa como el de carga fraccionada (LTL) crecieron 3.5%, lo que refleja ganancias de participación de mercado en ambas modalidades. Contar con soluciones líderes en la industria tanto para carga completa como para carga fraccionada (LTL) es una ventaja competitiva para Robinson. En nuestro negocio de carga fraccionada (LTL), que genera $1 mil millones y en el que movemos más carga LTL que cualquier otro proveedor de logística externo (3PL) de Norteamérica, logramos un crecimiento interanual del volumen por 11.º trimestre consecutivo, lo que subraya nuestro desempeño superior sostenido frente al mercado general de LTL.