Conferencia virtual de empresas de pequeña capitalización de Kamada Ltd

Kamada, y gracias por acompañarnos hoy. Les daré una descripción general de Kamada. Nuestro ticker es KMDA y, por supuesto, están invitados a seguir nuestro progreso. Kamada es una empresa biofarmacéutica global. Nos enfocamos en un nicho muy interesante y sofisticado llamado terapias plasmáticas especializadas o inmunoglobulinas plasmáticas especializadas. Estamos creciendo significativamente a tasas de dos dígitos anuales. Tenemos seis productos aprobados por la FDA. Guiamos al mercado que este año venderemos entre $200 million y $205 million, con un EBITDA de entre $50 million y $53 million, y terminamos los primeros seis meses, que fueron los más sólidos desde prácticamente la fundación de la empresa, justo en el punto medio para cumplir nuestra guía anual. Mostraré los resultados en un momento.

Hemos crecido en promedio 14% al año durante los últimos años y teníamos $70 million al cierre del trimestre. Recientemente pagamos un dividendo tanto por nuestros resultados de 2025 como por los resultados de los primeros seis meses de 2026. Tenemos una estrategia clara para seguir haciendo crecer el negocio, la rentabilidad y los ingresos, mediante lo que llamamos los cuatro pilares de crecimiento: aumentar las ventas de terapias plasmáticas especializadas, las alianzas de licencias de entrada, las ventas de plasma y las nuevas oportunidades de fusiones y adquisiciones. Hablaré de ello durante mi presentación. Como mencioné, seguimos ejecutando nuestro plan y hemos obtenido excelentes resultados durante los últimos años; tenemos la proyección de seguir creciendo a un ritmo similar. Este gráfico muestra nuestro progreso durante los últimos cinco años. En 2021, vendíamos $100 million.

Este año será más del doble, más de $200 million. Como mencioné, terminamos los primeros seis meses del año con $100 million, exactamente el punto medio. En el gráfico de EBITDA, pueden ver que pasamos de $6 million de EBITDA en 2021 a una proyección de entre $50 million y $53 million este año. Terminamos los primeros seis meses con $26 million, así que estamos en un margen de EBITDA de 26% sobre los ingresos. Como pueden ver, no solo estamos creciendo, sino que lo hacemos de manera muy rentable. Esta es una comparación de los primeros seis meses del año con el año anterior, 2025. Los ingresos crecieron 13%, el EBITDA ajustado 14%, el EPS (utilidad por acción) 21%, y nuestro flujo de caja operativo creció significativamente. Generamos cerca de $18 million de operaciones durante los primeros seis meses del año.

Como mencioné, pagamos un dividendo de $0.25 por acción el April 7th y la semana pasada pagamos $0.17 por acción adicionales. Este año pagamos a nuestros accionistas un total de $0.42 por acción en dividendos. Estos son nuestros seis productos aprobados por la FDA que, como mencioné, se enfocan en productos especializados derivados del plasma y terapias derivadas del plasma. El proceso de producción y la cadena de suministro de los productos plasmáticos especializados comienzan con la recolección de plasma. Tenemos tres centros propios de recolección de plasma en Texas y obtenemos plasma de proveedores adicionales. Podemos recolectar plasma y cuantificar su potencia de donantes específicos, identificar a quienes tienen títulos altos y una gran potencia contra virus específicos. Luego pasa a producción, donde purificamos el plasma para obtener los anticuerpos específicos.

Nos aseguramos de que el plasma sea seguro y limpio mediante múltiples etapas de inactivación viral. Las etapas finales son la formulación, el llenado, el acabado y el empaquetado. Luego se obtiene un líquido concentrado de anticuerpos e inmunoglobulinas listo para usar contra virus específicos, que se utiliza en diversas situaciones agudas que ponen en riesgo la vida. Estamos activos en más de 40 países. Tenemos equipos comerciales propios en EE. UU., Medio Oriente e Israel. En los demás países trabajamos mediante una red de distribuidores y socios experimentados que se esfuerzan por ampliar el alcance de Kamada y de nuestros productos en los distintos mercados. El equipo directivo lleva bastante tiempo trabajando en conjunto. Llevo más de 12 años en la empresa. Hemos formado un equipo de expertos en comercialización y fabricación de plasma. Trabajamos mucho en desarrollo de negocios, buscando nuevas oportunidades y expandiendo nuestro negocio.

Como mencioné, tenemos cuatro pilares de crecimiento, comenzando por ampliar nuestro portafolio a territorios adicionales, profundizar nuestras fortalezas en esos mercados y aumentar nuestra participación de mercado. También trabajamos en obtener licencias de productos de otras partes, principalmente para Israel y la región MENA, donde actuamos como distribuidores de otras empresas. Este negocio está creciendo significativamente para nosotros. Estamos empezando a vender plasma a clientes externos. Acabamos de asegurar un acuerdo de venta de plasma por $50 million con una empresa biofarmacéutica líder. Esas ventas comenzarán antes de que termine este año, a un ritmo de alrededor de $17 million al año. Como mencioné antes, también estamos muy enfocados en acelerar el crecimiento más allá del crecimiento orgánico mediante fusiones y adquisiciones adicionales que estamos evaluando actualmente. El producto principal es una inmunoglobulina antirrábica llamada KedRAB.

El mercado estadounidense para este tipo de producto es de alrededor de $200 million. En el mercado solo hay dos productos: el nuestro y el de un competidor. Terminamos 2025 con ventas de $54 million. Se lo vendemos a nuestro socio Kedrion, que lo vende en el mercado estadounidense. Actualmente, el mercado está dividido aproximadamente 50/50, así que tenemos alrededor de 50% de participación de mercado. Creo que la gran noticia es que la semana pasada los CDC destacaron un aumento significativo de la exposición a la rabia y de la utilización de AAT en EE. UU. Kamada está preparada para abastecer esta expansión y esta mayor demanda de nuestro producto. El segundo producto que quisiera mencionar es GLASSIA. Es alfa-1 antitripsina para una enfermedad llamada deficiencia de alfa-1 antitripsina, que es un trastorno genético crónico. Las personas afectadas no producen niveles suficientes de esta proteína. Por lo general, las complicaciones se manifiestan como una enfermedad pulmonar grave, similar a la EPOC.

Otorgamos a Takeda la licencia del producto en EE. UU. y Canadá, y Takeda nos paga regalías. En 2025, esto asciende a $16 million. Fuera de EE. UU. y Canadá, fuera de Norteamérica, trabajamos directamente con una red de distribuidores, principalmente en LATAM, CIS, Israel y Suiza. En 2025 fue un negocio de $19 million, con un crecimiento de 27% frente a 2024. Esperamos que el próximo año continúe el crecimiento de dos dígitos. Trabajamos con nuestros distribuidores para mejorar el diagnóstico e identificar nuevos pacientes. En muchos de esos países somos el único proveedor de un producto AAT y estamos creciendo significativamente. Por último, pero no menos importante, está un producto llamado CYTOGAM, que es una inmunoglobulina contra CMV, es decir, anticuerpos contra CMV. Se utiliza como parte del trasplante de órganos sólidos. El CMV es la principal causa de rechazo de órganos después del trasplante. Vendimos $17 million del producto en 2025.

Estamos realizando un trabajo clínico considerable después de la comercialización. El producto ya está en el mercado. Para fortalecer los datos médicos y clínicos que respaldan el uso del producto, el estudio principal se llama SHIELD Study. Lo llevan a cabo destacados expertos de CareWell en CMV y trasplantes de órganos y se enfoca en investigar los beneficios de CYTOGAM para reducir el riesgo de un brote tardío de CMV varios meses después en receptores de trasplantes de riñón. Se prevé que los datos estén disponibles a fines de 2028, y esperamos que, con datos sólidos de ese estudio, podamos aumentar significativamente las ventas del producto en el mercado estadounidense. Como mencioné, además de nuestro propio portafolio, también somos distribuidores asociados de empresas internacionales que básicamente nos otorgan licencias de productos, principalmente para Israel y la región MENA. Para nosotros, este negocio supera los $30 million.

Está creciendo significativamente, principalmente mediante la obtención de licencias y el lanzamiento de productos biosimilares. Ya lanzamos dos productos en 2024 y 2025. Este trimestre se lanzarán dos productos adicionales. Se prevé que el próximo año se lancen dos o tres productos adicionales. Esperamos que este negocio genere ventas incrementales de entre $15 million y $20 million en esos mercados dentro de los próximos cuatro a cinco años. En cuanto a las ventas de plasma, como mencioné, tenemos tres centros de recolección de plasma en Texas: Houston, San Antonio y Beaumont. Recolectamos plasma especializado para nuestra propia producción: productos antirrábicos, anti-D y contra la hepatitis. En julio, hace apenas dos meses, anunciamos que firmamos un acuerdo de venta por tres años y $50 million para suministrar plasma a una empresa biofarmacéutica líder enfocada en productos derivados del plasma. En cuanto a fusiones y adquisiciones y desarrollo de negocios, estamos evaluando oportunidades para adquirir o licenciar productos adicionales.

Nos enfocamos en nuestras áreas de actividad: trasplantes, productos derivados del plasma, distribución y enfermedades infecciosas. Esperamos poder cerrar este tipo de operación en los próximos meses. En resumen, somos una empresa biofarmacéutica global en un nicho altamente regulado del mercado biofarmacéutico, con importantes barreras de entrada para nuevos participantes. Somos líderes con nuestros productos en la mayoría de los mercados, estamos creciendo significativamente, guiamos al mercado a más de $200 million este año y a un EBITDA de entre $50 million y $53 million, tenemos flujo de caja positivo, generamos $18 million de efectivo de las operaciones durante los primeros seis meses del año, pagamos dividendos a nuestros accionistas y esperamos seguir creciendo a un ritmo similar de dos dígitos en los próximos años. Muchas gracias por su atención.

Hemos experimentado una mayor demanda de nuestro producto en otros mercados donde vendemos KedRAB. En EE. UU. se llama KedRAB y en otros países, KAMRAB. Esto ocurre en Australia, Canadá, Israel, algunos países de América Latina y algunos países de Europa. Creo que va más allá de EE. UU. Se han publicado datos que respaldan la alta utilización y demanda del producto que hemos observado durante los últimos meses.