Llamada de resultados del T3 2026 de Liberty Energy Inc.

Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Liberty Energy. Nos acompañan en la llamada Ron Gusek, director ejecutivo, y Michael Stock, director financiero. Antes de comenzar, quisiera recordarles a todos los participantes que algunos de nuestros comentarios de hoy pueden incluir declaraciones prospectivas que reflejan la opinión de la compañía sobre sus perspectivas, ingresos, gastos o utilidades futuros. Estos asuntos implican riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran significativamente de nuestras declaraciones prospectivas. Estas declaraciones reflejan las creencias de la compañía basadas en las condiciones actuales, que están sujetas a ciertos riesgos e incertidumbres detallados en nuestro comunicado de resultados y en otras presentaciones públicas. Nuestros comentarios de hoy también incluyen medidas financieras y operativas que no se ajustan a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP).

Estas medidas no ajustadas a los GAAP, que incluyen EBITDA, EBITDA ajustado, utilidad neta ajustada, utilidad neta ajustada por acción diluida, rendimiento ajustado antes de impuestos sobre el capital empleado y rendimiento en efectivo sobre el capital invertido, no sustituyen a las medidas GAAP y podrían no ser comparables con medidas similares de otras compañías. En nuestro sitio web de Relaciones con Inversionistas está disponible una conciliación de la utilidad neta con el EBITDA y el EBITDA ajustado; de la utilidad neta con la utilidad neta ajustada y la utilidad neta ajustada por acción diluida; y el cálculo del rendimiento ajustado antes de impuestos sobre el capital empleado y del rendimiento en efectivo sobre el capital invertido, según se comentaron en la llamada.

Buenos días y gracias por acompañarnos en nuestra llamada sobre los resultados del tercer trimestre. La trayectoria de actividad de terminaciones de Liberty ha mejorado considerablemente desde los mínimos cíclicos de principios de año. Los ingresos del tercer trimestre, de $1.2 mil millones, y el EBITDA ajustado, de $142 millones, reflejaron una sólida ejecución operativa y aumentos moderados de precios, parcialmente compensados por retrasos relacionados con la perforación y vientos en contra por la inflación de costos. Durante el trimestre, logramos reducir considerablemente los costos de combustible para nuestros clientes. La sustitución récord por gas natural, que superó el 60% del combustible total consumido por nuestras flotas, generó ahorros anualizados en combustible equivalentes a más de $1 mil millones para nuestros clientes. Este logro refleja la inversión continua en equipos que utilizan gas natural y un enfoque coordinado en la capa de inteligencia digital que impulsa una optimización operativa significativa de los equipos y amplía la brecha de desempeño entre las flotas de fracturación de la industria.

En el área de energía, nos complace compartir que LPI firmó a principios de esta semana un acuerdo de desarrollo estratégico con un laboratorio líder de IA de frontera y una plataforma de infraestructura dedicada, para prestar 1.2 gigavatios de servicios integrados de energía en campus de centros de datos. El acuerdo incluye un pago anticipado significativo de tarifas de capacidad y la ejecución prevista del primer contrato de acuerdo de servicios de energía, por aproximadamente 500 megavatios, para diciembre de 2026. El acuerdo también establece un cronograma de puesta en servicio por etapas desde el T4 de 2027 hasta el T1 de 2029 e incluye los términos comerciales sustanciales para los acuerdos de servicios de energía adicionales a largo plazo. El acuerdo culmina meses de trabajo de ingeniería y diseño entre nuestros equipos, que definieron una arquitectura integrada de energía adaptada a los requisitos de generación, calidad de energía, confiabilidad y carga dinámica de IA. Estamos ampliando esta relación y ya estamos trabajando juntos para avanzar en proyectos adicionales en otros sitios, incluidos el suministro de gas, la interconexión, los permisos y la planificación de la construcción.

Seguimos ampliando las capacidades de nuestra plataforma integrada de energía para sistemas de energía in situ cada vez más sofisticados. La energía confiable a esta escala requiere más que solo generación. Requiere una coordinación fluida entre la generación, los controles, la carga del cliente y la red eléctrica en general. Sobre la base del amplio modelado, las pruebas de hardware en el bucle y la validación de sistemas integrados realizados en nuestras propias instalaciones, recientemente completamos pruebas avanzadas de integración a la red con la Interfaz de Red Controlable del National Laboratory of the Rockies, conectando los activos físicos de generación de LPI y los controles de Tempo a una red sintética modelada a partir de un sistema eléctrico real específico del sur de Estados Unidos, y replicando sus características y comportamientos operativos relevantes.

Mientras que los estudios tradicionales de la red pueden basarse en representaciones modeladas tanto de la red como de los activos de generación, estas pruebas fueron un paso más allá al combinar el modelo representativo de la red con el hardware y los controles reales de generación de LPI, lo que nos permitió evaluar cómo responde nuestro sistema físico en condiciones realistas de la red. Las pruebas demostraron la operatividad de la red y los cambios esperados a lo largo de la vida de un proyecto que pasa de operar en isla a participar en la red. También validaron nuestra metodología de control y el cumplimiento de las normas IEEE aplicables, al tiempo que definieron las características de desempeño de nuestros activos de generación para seguir orientando el modelado y la optimización del sistema. En conjunto, estos resultados amplían nuestra capacidad para coordinar de manera confiable la generación in situ con la red en general, incluidas capacidades como la reducción de los picos de demanda. Este trabajo se basa en nuestra sólida relación con NLR y representa otro paso importante para convertir nuestra arquitectura integrada de energía en las soluciones flexibles y confiables necesarias para atender cargas de clientes cada vez más complejas y de gran escala.

Estamos construyendo una cartera sólida en los segmentos de terminación de pozos y energía, basada en los principios que han definido a Liberty durante mucho tiempo: un enfoque incansable en nuestros clientes, innovación tecnológica continua y ejecución disciplinada. En el segmento de terminación de pozos, estas capacidades han ayudado a nuestros clientes a mejorar el desempeño y la economía año tras año, y estamos aplicando ese mismo enfoque en el área de energía mientras desarrollamos soluciones diferenciadas para satisfacer los objetivos cada vez más complejos de los clientes del sector tecnológico. Estas inversiones en ambos segmentos están fortaleciendo nuestra ventaja competitiva y ampliando nuestras oportunidades de mercado, lo que nos posiciona para generar sólidos rendimientos a lo largo de los ciclos. A principios de esta semana, anunciamos un aumento del 11% en nuestro dividendo trimestral en efectivo, lo que refleja la confianza en nuestra estrategia y el compromiso continuo con la generación de valor para los accionistas a largo plazo. Los precios mundiales del petróleo y de los productos refinados se fortalecieron durante el tercer trimestre, ya que los conflictos en curso en Medio Oriente y Ucrania siguen afectando a los mercados.

Si bien los flujos a través del estrecho de Ormuz se recuperaron parcialmente, las exportaciones del Golfo siguen expuestas a interrupciones operativas, lo que mantiene una prima de riesgo en los precios del petróleo crudo. La reanudación de los ataques contra la infraestructura energética ha agravado la escasez de productos refinados, y los bajos inventarios de diésel se han convertido en una limitación crítica. Los elevados costos del transporte marítimo de carga y las rutas comerciales más largas han agravado aún más estas presiones, aumentando los costos del petróleo crudo y los productos puestos en destino. Las expectativas de una interrupción prolongada del suministro y de una eventual reposición de las reservas estratégicas de petróleo han mantenido la prima de riesgo del petróleo y elevado los precios a futuro. Los fundamentos del gas natural en Norteamérica siguen más equilibrados, ya que la producción récord y los abundantes inventarios superaron la fuerte demanda de electricidad del verano. Las interrupciones en el suministro de gas de Qatar también han aumentado la dependencia de EE. UU. del GNL, incluidos los cargamentos de reemplazo necesarios para cumplir los compromisos existentes con los clientes. A más largo plazo, se espera que las exportaciones de GNL y el creciente consumo de electricidad derivado del desarrollo de la IA y los centros de datos impulsen un crecimiento significativo de la demanda.

En este contexto, la economía de los pozos de los productores ha mejorado considerablemente gracias a una curva de precios a futuro más favorable, lo que ofrece atractivas oportunidades de cobertura petrolera para 2027 y mejora la visibilidad de los ingresos de E&P. Estos fundamentos en mejora refuerzan aún más la ya estrecha dinámica del mercado de fracturación hidráulica, donde un aumento moderado de la actividad de terminación de pozos ha absorbido gran parte de la capacidad disponible de la industria. La reducción continua de flotas, el desmantelamiento de equipos para utilizar sus componentes y la falta de inversión en la industria han limitado la oferta, en particular la de equipos de nueva generación con una atractiva economía de arbitraje de gas. El aumento de la intensidad y la complejidad de las operaciones de terminación también favorece a los proveedores de gran escala con servicios integrados y tecnologías digitales avanzadas. En conjunto, estas dinámicas están favoreciendo mercados de fracturación hidráulica más sostenibles y una mejora continua de los precios de los servicios. A medida que la IA acelera la demanda de capacidad de cómputo, los desarrolladores de infraestructura recurren cada vez más a soluciones integradas de energía ubicadas junto a los campus de centros de datos y otros sitios de alta demanda para atender las crecientes inquietudes de las comunidades en torno a los costos y la disponibilidad de electricidad, entre otros aspectos.

Además de acelerar los plazos de puesta en operación y permitir configuraciones de energía adaptadas a cada caso, la ubicación conjunta puede reducir la presión sobre la infraestructura de la red eléctrica existente y limitar la necesidad de costosas inversiones en transmisión, lo que ayuda a mitigar los efectos en los usuarios locales y las comunidades. Las alianzas de Liberty amplían las capacidades que podemos aportar a estos proyectos al combinar nuestros servicios de energía con tecnologías e infraestructura complementarias, incluidos sistemas de energía híbridos, gestión avanzada de la energía y recuperación del calor residual. Con el tiempo, este enfoque integrado crea oportunidades para abordar la eficiencia energética general y, a la vez, ofrecer a los clientes mayor flexibilidad para atender las prioridades ambientales y comunitarias específicas de cada sitio. El anuncio de hoy con el laboratorio de IA Frontier destaca la solidez de nuestra plataforma integrada de energía y su capacidad para impulsar los objetivos estratégicos más amplios de nuestros clientes. Nuestra relación se ha construido sobre la confianza, la colaboración y un compromiso compartido con el avance de la infraestructura de IA a gran escala.

Durante el último año, hemos construido una sólida base que abarca el diseño y la arquitectura de sistemas de energía, la calidad de la energía y la gestión de carga, las pruebas y la validación, así como las operaciones a largo plazo necesarias para respaldar este proyecto y otros similares. Nos entusiasma respaldar a una base creciente de clientes que buscan infraestructura energética confiable y de alto rendimiento para centros de datos y otras aplicaciones industriales. A medida que los consumidores de energía a nivel mundial dan mayor prioridad a suministros de energía seguros y confiables de Norteamérica, nuestra inversión disciplinada en tecnologías digitales y equipos de vanguardia a lo largo de los ciclos amplía nuestra ventaja competitiva y aumenta nuestras oportunidades de mercado en los próximos años. La sólida interacción con los clientes y el fortalecimiento de los fundamentos del mercado ofrecen perspectivas más favorables al cerrar el año y mirar hacia 2027. De cara al futuro, esperamos que las condiciones climáticas del cuarto trimestre y los efectos estacionales de la temporada festiva se vean compensados parcialmente por la continua fortaleza de la demanda, incluida la actividad aplazada del tercer trimestre.

Nos enorgullece el enfoque continuo del equipo de Liberty en el ingenio, la innovación y la ejecución. Hoy estamos bien posicionados para atender la demanda de servicios energéticos en los próximos años. Ahora le cedo la palabra a Michael para que hable sobre nuestros resultados financieros y perspectivas.

Buenos días a todos. El tercer trimestre se caracterizó por una ejecución operativa excepcional, que impulsó sólidos resultados financieros. Los ingresos del tercer trimestre de 2026 fueron de $1.2 billion, prácticamente sin cambios frente al trimestre anterior. Los resultados reflejaron una sólida utilización y una modesta mejora de precios, parcialmente compensadas por retrasos relacionados con la perforación, ya que los equipos de perforación trabajan para reponer el inventario de pozos de los clientes tras la aceleración de las terminaciones en el segundo trimestre. La pérdida neta del tercer trimestre fue de $39 millones, frente a una utilidad neta de $43 millones en el trimestre anterior. La utilidad neta ajustada fue de $10 millones, frente a $14 millones en el trimestre anterior, y excluye $49 millones de pérdidas no realizadas en inversiones, después del efecto fiscal, así como costos de transacción y otros costos. La pérdida neta por acción totalmente diluida del tercer trimestre fue de $0.24, frente a una utilidad neta por acción de $0.26 en el trimestre anterior.