31.ª Conferencia Anual de CEO sobre Finanzas de Bank of America de Nasdaq, Inc. Common Stock

Sí. Gracias. Somos el tejido de confianza del sistema financiero. Con esto queremos decir que diseñamos los mercados más modernos del mundo, impulsamos la innovación y generamos confianza en el sistema financiero. Tienes razón. Si piensas en todas las bolsas que operamos, incluida, por supuesto, Nasdaq, representan 30% de lo que hacemos. 30%, y eso incluye el área de servicios de mercado y el negocio de cotización. Todo eso representa 30% de lo que hacemos. 15%, o más de 15% a estas alturas, corresponde al negocio de índices, incluido el Nasdaq-100; ese negocio de índices representa 1 trillion en activos bajo administración de ETP y ha crecido enormemente en los últimos siete años. El resto, alrededor de 50%, es infraestructura central para el sistema financiero. Por infraestructura central, te refieres a muchas de las áreas que has mencionado.

Son vías realmente importantes y datos de alta calidad que permiten que el sistema financiero funcione y se transforme. Nuestra visión comenzó hace, digamos, una década. Vimos tendencias tecnológicas que iban a transformar el sistema financiero. Para ser sinceros, todo está ocurriendo hoy, pero ya era visible hace 10 años. La primera es la nube, la segunda es el registro distribuido y la tercera, por supuesto, es la IA. Al principio, IA algorítmica y ahora IA generativa. Al identificar esas tendencias —la nube hace 12 años, el registro distribuido hace nueve años y la IA hace 10 años— logramos posicionarnos de modo que hoy, naturalmente, estamos en el lugar adecuado en el momento adecuado. Todo eso comenzó hace una década. Es muy importante que nos hayamos modernizado continuamente durante esos 10, 12 años.

Al hacerlo, nos preparamos para estar listos para modernizar el sistema financiero. Nuestros clientes, los operadores del sistema financiero, necesitan soluciones preparadas para la IA generativa y para los registros digitales, con datos que no puedan comprar en otro lugar y que les ayuden a contar con la liquidez, la confianza y la integridad del sistema financiero a medida que este cambia. Creo que algo aún más poderoso es que, al hacerlo, tuvimos presentes a los accionistas. Lo hicimos procurando aumentar el SAM, es decir, el mercado direccionable al que podemos dar servicio, y generar más alfa, más ingresos por soluciones. Mencionaste el 80%. Hoy somos una empresa con una regla del 70. Si piensas en la regla del 40, nosotros llegamos a 70.

Solo hay 18 empresas que han alcanzado escala, están creciendo a 8% o más y cumplen la regla del 60. Estamos en una empresa muy buena, y es muy raro alcanzar una regla del 70. Regla del 70, 80% de soluciones, crecimiento de alfa de dos dígitos en los últimos dos trimestres y también crecimiento de ingresos de dos dígitos medios durante esos dos trimestres. Nos sentimos muy bien con nuestra situación y creemos que esta transformación no solo llegó en el momento oportuno, al comenzar hace 10 años, sino que también nos brinda una gran oportunidad para generar valor para los accionistas.

Sí. Nuestros principios fundamentales, que espero que escuches constantemente y recuerdes, son la liquidez, la integridad y la transparencia. Esta transformación del sistema financiero está ocurriendo. Estamos viendo la convergencia de la IA y los activos digitales, junto con una transformación continua, y esas tendencias se refuerzan mutuamente. Al analizar lo que debemos hacer, en este caso necesitamos mantener la liquidez al introducir el registro digital, porque este ofrecerá beneficios tanto al emisor como al inversionista. Pero el reto es asegurarnos de hacerlo sin alterar lo que tenemos hoy: un fondo de liquidez muy profundo. Lo que ofrecemos con Nasdaq Equity Tokens es mantener un único fondo de liquidez unificado. Tienes todos los derechos del valor mismo.

Se negocia de la misma manera que se negocia actualmente el valor fiduciario. Además, el token ofrece beneficios al emisor, que puede incluir ciertas acciones escritas en el token, entre otras cosas, y así tener una relación más estrecha con sus accionistas al incorporar, de alguna manera, mensajes o acciones —un dividendo podría ser una acción, por ejemplo— en el token. La liquidez no se ve perjudicada gracias a que el fondo es unificado. El emisor tiene más posibilidades de incorporar funcionalidades a su token. Desde el punto de vista del inversionista, si tienes una garantía tokenizada, puedes moverla más rápidamente como garantía, por ejemplo, para reducir tus necesidades de garantías.

Sí. Volveré a esa palabra: liquidez. Si creas un instrumento envolvente, por ejemplo —y no digo que todas las soluciones sean así—, ese instrumento rompe el fondo de liquidez. Lo que realmente debes asegurarte de hacer es permitir que la negociación ocurra como hasta ahora, porque, aunque puedas negociar algunas acciones aquí o allá en un fondo de liquidez pequeño, la ventaja del sistema financiero aquí radica en su velocidad de operación y en su profundidad. Volvemos a lo que buscamos: asegurarnos de tener algo transparente y con toda la integridad, pero, muy importante, que no rompa el fondo de liquidez. Creemos que, de alguna manera, los mercados decidirán.