Conferencia U.S. All Stars de Analog Devices, Inc.

Gracias por invitarme, Harlan.

Muchas preguntas. Supongo que una parte empieza por donde empezó Harlan. Al comenzar a salir de 2024, empezamos a señalar y observar algunos de los factores que yo llamaría idiosincráticos: áreas de nuestro negocio que resistían mejor que otras y comenzaban a mostrar crecimiento. Al principio, empezamos a hablar de nuestro negocio de ATE y de nuestro negocio de Aeroespacial y Defensa. Al mirar hacia adelante en ese momento, anticipábamos que empezaríamos a ver crecimiento allí y que, con una mejora continua frente al trimestre anterior (t/t), entraría en juego el impulso alcista del ciclo más amplio. A medida que avanzábamos, ocurrieron dos cosas. Primero, sí empezamos a ver esa mejora del ciclo, pero diría que no llegó tan pronto como algunos de nuestros componentes idiosincráticos.

Volveré a algunas de las señales clave y los aspectos de los que hablábamos al evaluar la situación.

Sí. Este cambio. Si solo miras dónde estábamos, hablaremos más de esto a medida que avancemos, estoy seguro.

Las áreas que llamamos la parte de superciclo del negocio. Aeroespacial y Defensa; obviamente, puedes ver todo lo que ocurre en el mundo y el aumento de la demanda. Eso fue muy resiliente y estaba creciendo. ATE empezó a beneficiarse significativamente del mayor gasto en infraestructura. Al principio, fue una especie de impacto indirecto de la expansión de la infraestructura de centros de datos. Debido al aumento de la memoria de alto ancho de banda y la computación de alto rendimiento, se necesitan probadores más complejos, lo que significa que se necesita más contenido de ADI en los probadores para poder realizar las pruebas complejas. Así que esos dos negocios estaban muy sólidos.

A medida que avanzamos durante el año, empezamos a ver, obviamente, la aceleración de nuestro negocio de centros de datos como parte de esa expansión. Hablaremos más de eso. Es un negocio en el que hemos tenido una posición muy sólida en energía y en el área óptica. Así que empezó a crecer. Cuando los indicadores del ciclo más amplio empezaron a aparecer, una de las cosas que dijimos que había que observar para determinar dónde estábamos en el ciclo era cuándo se recuperaría nuestro mercado industrial general. En esencia, somos una compañía cuyos productos son 50% industriales. Durante mucho tiempo, no vimos que los productos de mercado masivo y alto volumen regresaran a sus niveles históricos de volumen.

Bueno, cuando empezamos a ver ese regreso, lo que empezaste a ver fue una aceleración real de nuestro crecimiento, porque nuestros factores idiosincráticos aportaron un tercer componente, que ahora era centros de datos, además de los factores cíclicos.

Así es. Teníamos un par de negocios dentro de los mercados finales cuya recuperación era más lenta, pero al salir de 2025 y entrar en 2026, ya estamos creciendo en prácticamente todos los mercados finales.

Así es, y en todos los subsegmentos de los mercados finales.