Conferencia virtual para inversionistas de capital de Noble Capital Markets de Alliance Entertainment Holding Corporation Class A Common Stock

Gracias por invitarnos hoy. Soy el presidente de Alliance Entertainment y somos distribuidores de productos de entretenimiento, como películas, música, videojuegos, juguetes y artículos de colección. Compramos todos estos productos importantes a grandes proveedores. Les doy una muestra de quiénes son nuestros proveedores principales: el 20% que genera más del 80% de nuestros ingresos. Pueden ver que estos son los proveedores de primer nivel de todos los medios. Se dedican a películas, música, videojuegos, juguetes y artículos de colección. No es fácil llegar a acuerdos con estos proveedores. Hay que ser responsable desde el punto de vista financiero, pagar las facturas a tiempo y aportar valor. Somos un distribuidor que mantiene inventario y, como tal, tenemos más de 340,000 SKU en existencias en nuestro centro de distribución de Shepherdsville, Kentucky, a unos 25 minutos al sur del aeropuerto de allí, en Kentucky.

Estamos muy cerca de UPS Worldport, lo cual es fantástico para nosotros: recibimos servicio de entrega al día siguiente por vía aérea a precios de envío aéreo de dos días. De esos 340,000 SKU, ofrecemos poner muchos a disposición de estos importantes minoristas, que estoy seguro de que todos conocen. Somos mayoristas tradicionales: enviamos directamente a sus tiendas o a sus centros de distribución. Además, el 35% de nuestros ingresos se genera mediante envíos directos que hacemos en nombre de estos minoristas. Enviamos directamente a sus consumidores y usamos una marca blanca para que parezca que el envío viene de Walmart, Costco o quien sea. Dice «enviado desde» y «vendido por», pero entre bastidores, en la trastienda, básicamente somos el responsable del cumplimiento de esos pedidos. Tenemos que cumplir todos sus estrictos SLA para obtener el privilegio de ser el responsable del cumplimiento de sus pedidos.

Amazon, por muy buena que sea, necesita a alguien más que pueda surtir los productos cuando se le agotan, y ahí es donde entramos nosotros. Nos encargamos de ese reloj de cuenta regresiva que muestra «Envíe en seis horas»; tenemos que hacer el envío en seis horas o menos. Así que verán cómo avanza el reloj. «Ordene ahora; se envía en tres horas y 22 minutos», y formamos parte de ese programa. Hacemos que comprar con nosotros sea muy fácil para estos minoristas. Les proporcionamos todo el trabajo laborioso: los metadatos, las imágenes, las listas de canciones y toda la información que necesitan para completar sus sitios web. Para completar sus sitios web, simplemente les enviamos un archivo inicial con las existencias disponibles de ese día.

Cada 15 minutos hay un archivo de cambios que incluye las existencias actuales, el precio actual, el costo de importación y el código ZIP desde el que se hace el envío. A muchos minoristas les gusta comprar con nosotros porque tenemos conocimiento práctico y experiencia para saber qué comprar, qué no comprar y qué incorporar. Y donde ellos tienen un problema enorme, nosotros tenemos una rotación enorme de compradores, que van y vienen todo el tiempo. Tenemos toda esa experiencia que genera un mayor valor, o valor percibido, para nuestro inventario, y es un servicio que la industria realmente necesita. Hablé de prestar servicios de cumplimiento de comercio electrónico para minoristas. Más de 200 minoristas en línea representan ese 35% de nuestros ingresos, además de más de 30,000 tiendas físicas a las que damos servicio.

Principalmente ventas mayoristas: 65% al por mayor y 35% mediante envíos directos, que también son ventas mayoristas a esos minoristas. Pueden ver que estamos muy diversificados y que hacemos un buen trabajo. Aquí tienen un pequeño desglose de nuestro volumen. Pueden ver los 12 meses que terminaron el 30 de junio de 2026, en comparación con 2025. Los vinilos crecieron de $340 million a $383 million. Eso representa un aumento de 13%. Nuestro negocio de video, que incluye DVD, Blu-ray y Ultra HD Disc, creció de $279 million a $339 million, un aumento de 22%. Tenemos algunos vientos en contra en videojuegos. No estamos haciendo nada mal. Simplemente, la industria está cambiando. Microsoft y Sony realmente quieren salir del negocio de los discos físicos y hacer que todo sea digital, de modo que haya que alquilarlo. Como pueden ver, las ventas de CD crecieron de $125 million a $156 million. Parece que hay un pequeño resurgimiento.

La gente dice: «Bueno, ¿qué está pasando con la música? ¿Por qué de repente le va bien?». Están pasando muchas cosas con la música. Hay un segmento de consumidores que realmente cree que quiere poseer sus medios físicos y no alquilarlos. Estamos viendo los beneficios de eso. Además, en cuanto a la concientización, algunos fans saben que los artistas ganan más dinero cuando uno compra el producto físico, en lugar de alquilarlo y escucharlo en streaming. Se trata de fracciones de centavo por las que están peleando. Los artistas ni siquiera reciben el 100% de ese dinero. Todo se reparte según la participación de mercado. Desde el punto de vista económico, a los artistas y los fans les conviene más comprar un producto físico que uno digital. No hay razón para que los consumidores no puedan hacer ambas cosas.

Pueden usar el streaming, que es una forma fantástica de escuchar lo que poseen, y también presumir de lo que tienen en formato físico y compartirlo con todos. En artículos de colección está Handmade by Robots, de lo que hablaré más adelante. Es un área de crecimiento para nosotros. Pueden ver que pasamos de $22 million a $32 million. Electrónica incluye tocadiscos, bocinas Bluetooth y artículos electrónicos relacionados con la reproducción de medios físicos. Eso aumentó 1%. Aumentó un poco. Y luego están los ingresos complementarios, que incluyen ingresos por fletes, distribución digital y otros ingresos digitales que tenemos. Desde una perspectiva no conforme a GAAP, pueden ver que nuestros ingresos aumentaron 8% en total, y esperamos que esa tendencia continúe. Eso debería ser una buena noticia para todos los que están en esta llamada hoy.

El margen bruto aumentó 80 pb, y esperamos que mejore aún más en adelante. Acabamos de cambiar nuestra relación con Walmart. Antes teníamos que vender nuestras películas en video a través de un tercero, lo que añadía costos. Pero convencimos a Walmart y, desde el 1 de septiembre, en vez de que un proveedor venda a Walmart, ahora puede haber dos proveedores. Recuperamos la oportunidad de vender directamente. Eso hará que nos paguen más rápido las cuentas por cobrar y que aumente nuestro margen bruto. Tendrá un efecto considerable durante los próximos meses. No se verá el beneficio completo hasta el final del 12/31 o nuestro T2 fiscal. Todo esto comenzó el 1 de septiembre, pero es una victoria en todos los aspectos.

El EBITDA ajustado aumentó 14%, hasta $41.5 million desde $36.5 million. Pueden ver que nuestras ganancias ajustadas aumentaron a $46 million desde $37 million. Desde una perspectiva GAAP, los mismos números están en verde. Solo quiero destacar que, desde una perspectiva GAAP, nuestro EPS fue de $0.26. Tuvimos un cargo único: un proveedor nos debía dinero para futuras compras, a fin de compensar algunos reembolsos que nos debía. Lamentablemente, ese proveedor quebró y desapareció. Al principio, ese proveedor nos debía casi $15 million. Para cuando se declaró en quiebra y desapareció, la cantidad había bajado a $7.8 million. Es un cargo único, pero representó un impacto de $0.15 en nuestras ganancias por acción desde una perspectiva GAAP.

Pueden tomar la cifra de 26 y sumarle $0.15 como cargo único; eso no volverá a repetirse con nosotros. Un vistazo rápido a nuestro balance general: pueden ver nuestras cuentas por cobrar y nuestro inventario, activos de rotación muy rápida. Tener todos estos activos nos da mucha disponibilidad en nuestra línea ABL. Actualmente, nuestra línea ABL es de $120 million. Pueden ver que estamos tomando prestados unos $70 million y que tenemos $50 million disponibles. La disponibilidad restringida es de casi $40 million. Tenemos mucha capacidad financiera disponible y nuestro costo del dinero es muy razonable. Tomamos préstamos a SOFR más uno y cinco octavos. La SOFR acaba de subir 25 pb. En general, en las diapositivas anteriores pueden ver que nuestros costos por intereses han ido bajando porque tenemos un menor costo del dinero.

Una instantánea de nuestra capitalización de mercado total. Pueden ver la estructura de capital: 51 million de acciones en circulación. El capital flotante es de unos 3.3 million. Sé que dice que las acciones de personas con información privilegiada representan casi 78%. En realidad, están más cerca de 90%. Eso puede percibirse como algo bueno o malo. Creo que lo bueno es que nuestros intereses están muy alineados con los de todos nuestros accionistas. Aunque el capital flotante no es tan grande como quisiéramos, queremos asegurarnos de hacer lo correcto. No queremos provocar ninguna dilución porque no queremos perjudicar el precio de las acciones de ninguna manera. Salimos a bolsa mediante una SPAC el 10 de febrero de 2023, por lo que hay warrants en circulación. El precio de ejercicio es $11.50. No podemos concretar una venta a menos que la acción cotice a $18; los warrants vencen el 10 de febrero de 2028.

La gran fortaleza de nuestro centro de distribución es AutoStore. Miren esa gran caja roja y piensen en ella como un almacén dentro de otro almacén. Esta caja o almacén tiene 22,000 sq ft, pero dentro hay contenedores apilados unos sobre otros hasta una altura de 14, colocados en filas contiguas, sin pasillos. No solo aprovechamos el espacio cúbico, sino que recuperamos espacio en el piso al eliminar los pasillos. Eso nos da más capacidad de almacenamiento y más ventas por pie cuadrado, lo cual es una ventaja para cualquier negocio, ya sea una tienda minorista o un almacén.

La gran ventaja fue que, en vez de que el empleado caminara hasta el estante para recoger el producto siguiendo una ruta de recolección muy eficiente, ya no tiene que hacerlo. El contenedor llega hasta él. Mientras procesa un pedido, toma los productos de ese contenedor y cada 10 segundos recibe uno nuevo. Pasamos de 41 empleados a siete. Un gran ahorro. También obtuvimos el mismo beneficio al guardar el inventario. Cuando reciben inventario y tienen que ponerlo en un estante, deben caminar hasta uno vacío y guardarlo, lo cual no es muy eficiente. Simplemente caminan por todas partes. También obtuvimos ese mismo beneficio. El ahorro asciende a aproximadamente $3 million-$3.5 million al año. Este es nuestro cuarto año usando AutoStore. Básicamente, pagábamos unos $250,000 al mes.