Llamada de resultados del T3 2026 de California Water Service

Bienvenidos todos a la conferencia sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de California Water Service Group. Hoy me acompaña Marty Kropelnicki, nuestro presidente del directorio y director ejecutivo. La información para acceder a la repetición de esta llamada se encuentra en nuestro comunicado de resultados trimestrales, emitido hoy más temprano. La repetición de la llamada estará disponible hasta el 28 de diciembre de 2026. Como recordatorio, antes de comenzar, la compañía preparó una presentación para acompañar la llamada sobre los resultados de hoy. La presentación se presentó junto con un formulario 8-K y también está disponible en el sitio web de la compañía, www.calwatergroup.com. Antes de analizar nuestros resultados del tercer trimestre de 2026, quisiera hablar sobre las declaraciones prospectivas. Durante esta llamada, podemos realizar ciertas declaraciones prospectivas. Como estas declaraciones se refieren a acontecimientos futuros, están sujetas a diversos riesgos e incertidumbres, y los resultados reales podrían diferir sustancialmente de las expectativas actuales de la compañía.

Por ello, recomendamos encarecidamente a todos los accionistas actuales y partes interesadas que lean detenidamente las divulgaciones de la compañía sobre riesgos e incertidumbres que figuran en nuestro informe anual (10-K), nuestros informes trimestrales (10-Q), comunicados de prensa y otros informes presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores. Ahora le cedo la palabra a Marty.

Gracias, Jim. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy. Estamos satisfechos con la ejecución continua de nuestro plan de negocios para 2026, ya que actualmente hemos completado tres trimestres del año y queda uno. Hoy queremos actualizar cinco áreas principales. Primero, Jim les dará una actualización sobre los resultados financieros del trimestre, que incluyen los resultados de nuestro caso general de tarifas de 2024, cuyas tarifas entraron en vigor este año, en 2026. Segundo, queremos hablar sobre nuestra inversión récord en infraestructura, que nos sitúa en poco menos de $425 millones en lo que va del año, mientras seguimos equilibrando las necesidades del sistema con la asequibilidad. Tercero, queremos hablar sobre nuestros avances para cerrar la adquisición anunciada de los activos de Oregon y Nevada que estamos adquiriendo de Nexus Water Service Company.

Ayer, el directorio declaró nuestro 327.º dividendo trimestral consecutivo, lo que sitúa el dividendo previsto para el año en $1.34, un aumento interanual del 8.1%. Por último, quiero dedicar unos momentos a hablar sobre la preparación y la respuesta ante emergencias. Como sabemos, el super El Niño ha recibido mucha atención en la prensa, y hablaremos sobre algunas de las medidas que estamos tomando para prepararnos para el invierno que se avecina. Antes de abordar algunos de los otros temas que acabo de mencionar, le cedo la palabra a Jim para que hable sobre los resultados financieros del trimestre. ¿Jim? Gracias, Marty. Nuestra utilidad neta del tercer trimestre fue de $65.4 millones, o $1.05 por acción diluida.

Esto se compara con $61.2 millones, o $1.03 por acción diluida, en el tercer trimestre de 2025. Los ingresos aumentaron $21 millones, o 6.7%, hasta $332.2 millones, frente a $311.2 millones el año pasado. Los principales factores que impulsaron los ingresos incluyeron $22.1 millones provenientes de cambios en las tarifas y de nuevos clientes, y $3.9 millones provenientes de cambios en la Cuenta de Memorando de Respuesta a la Sequía (DREMA). Estos aumentos se vieron parcialmente compensados por una reducción de $4.4 millones relacionada con el menor consumo de agua de los clientes. Los gastos operativos aumentaron $8.9 millones, o 3.7%, hasta $249.5 millones. Los costos de producción de agua del tercer trimestre se mantuvieron prácticamente sin cambios, ya que el aumento de los costos del agua comprada al por mayor se vio parcialmente compensado por el menor consumo de los clientes. Otros gastos operativos aumentaron $4.1 millones, principalmente debido a un incremento de $2.8 millones en los gastos de los programas de conservación del agua.

Los impuestos sobre la utilidad operativa aumentaron $7.1 millones, lo que refleja una mayor utilidad antes de impuestos y una reducción programada del reembolso de la Ley de Recortes de Impuestos y Empleos (TCJA). También registramos una disminución de $3.9 millones en las ganancias de los activos de inversión de nuestro plan de beneficios no calificado. En la diapositiva 6 pueden ver el impacto de esta actividad en la variación de las ganancias diluidas por acción del T3. Cabe destacar que los impactos en las ganancias diluidas por acción incluyen la emisión de nuevas acciones durante el trimestre mediante nuestro programa ATM, para financiar parcialmente nuestras inversiones de capital en curso y las actividades de adquisición previstas, y para reducir los saldos de nuestras líneas de crédito bancarias. Hablaré con más detalle sobre este financiamiento más adelante en la llamada. Pasando a la diapositiva 7, la utilidad neta acumulada en lo que va del año hasta el cierre del tercer trimestre fue de $125.9 millones, o $2.07 por acción diluida.

Esto se compara con una utilidad neta de $116.7 millones, o $1.96 por acción diluida, en el mismo período de 2025. Los ingresos fueron de $855.3 millones, un aumento de $75.1 millones, o 9.6%, frente a los $780.2 millones acumulados en lo que va del año en 2025. Los principales factores que impulsaron los ingresos incluyeron los aumentos de tarifas y los nuevos clientes, que aportaron $51.9 millones, así como los ingresos de la cuenta de memorando de tarifas provisionales asociada con el caso general de tarifas de California de 2024 (GRC), que aportaron $15.7 millones. El reconocimiento de los ingresos diferidos restantes del Mecanismo de Ajuste de Ingresos por Agua (WRAM) aportó $9.9 millones, y los ingresos de DREMA contribuyeron $3.9 millones. Los gastos operativos aumentaron $48.2 millones, hasta $683.6 millones, o 7.63%, frente a los $635 millones de 2025.

Entre los principales factores de la variación estuvieron los costos de producción de agua, que aumentaron 14.1% debido a los mayores costos del agua comprada al por mayor, parcialmente compensados por un menor consumo de los clientes. Otros gastos operativos aumentaron $19.9 millones, principalmente debido al reconocimiento de $8.1 millones en costos diferidos del WRAM y al aumento de $5.5 millones en los gastos de los programas de conservación del agua. Además, los impuestos sobre la utilidad aumentaron $13.1 millones debido a una mayor utilidad operativa antes de impuestos y a la reducción programada de los reembolsos de la TCJA. También registramos una disminución interanual de $3 millones en las ganancias de los activos de inversión de nuestro plan de beneficios no calificado y un aumento de $4.1 millones en los gastos de adquisición de empresas relacionados con las dos adquisiciones que Marty acaba de mencionar. En la diapositiva 8 pueden ver el impacto de esta actividad en la variación de las ganancias diluidas por acción acumuladas en lo que va del año hasta el T3.

En cuanto a nuestras inversiones en infraestructura, en la diapositiva 9, el gasto de capital (CapEx) del tercer trimestre fue de $148 millones y, en lo que va del año, hemos invertido $425 millones. La tasa de crecimiento anual compuesta de 10 años de nuestro capital para crecimiento ronda el 11%.

Jim, probablemente también sea importante señalar que, como algunos de ustedes saben, la regulación en California nos permite obtener lo que se denomina un aumento escalonado en los años posteriores al caso de tarifas. Así que, en el primer año del caso de tarifas, entran en vigor las nuevas tarifas, y ese año es 2026. En 2027 y 2028, podemos obtener lo que se denomina un aumento escalonado, pero está sujeto a una prueba de ganancias, que se basa en nuestra capacidad para llevar a cabo las inversiones de capital aprobadas previamente en el caso de tarifas. Dado el éxito de nuestro programa de capital de 2026, estamos muy bien posicionados para captar una parte importante del aumento escalonado de $49 millones disponible. Obviamente, ahora estamos cerrando el trimestre y, alrededor del 15 de noviembre, presentaremos la solicitud para ese aumento escalonado.

Anticipo que obtendremos muy buenos resultados con ese aumento escalonado para las tarifas de 2027.

Gracias, Marty. En la diapositiva 10 pueden ver, además del aumento escalonado de tarifas, el impacto que está teniendo el crecimiento de nuestro programa de inversión de capital en nuestra base tarifaria. Proyectamos una tasa de crecimiento anual compuesta de la base tarifaria de casi 12%, que alcanzaría aproximadamente $3.5 mil millones para fines de 2028, suponiendo que completemos las inversiones de capital previstas según el cronograma. En general, estamos muy satisfechos con los avances de nuestro programa de capital y con la oportunidad de crecimiento futuro de nuestra base tarifaria. Pasando a la diapositiva 11, al cierre del trimestre teníamos $45.1 millones en efectivo y equivalentes de efectivo, y $45.8 millones en efectivo restringido. También teníamos una capacidad disponible de endeudamiento a corto plazo de $200 millones en Group y de $225 millones en Cal Water. Esa capacidad de endeudamiento está sujeta a las condiciones de préstamo de nuestras líneas de crédito.

En cuanto a nuestras actividades de financiamiento durante el trimestre, recaudamos $49.8 millones mediante nuestro programa de emisión de acciones en el mercado. También celebramos acuerdos de venta a plazo que podemos liquidar hasta 12 meses después de las fechas de los acuerdos y que generarán $77.8 millones adicionales en ingresos netos. Al cierre del trimestre, también firmamos acuerdos por $125 millones en deuda no garantizada en Group y $150 millones en bonos hipotecarios en Cal Water, con vencimientos que van de 2031 a 2056. Con los acuerdos de deuda a largo plazo y los acuerdos de venta a plazo de acciones vigentes, nuestras utilidades retenidas y las emisiones de acciones que realizamos en el T3, creemos que ahora contamos con los recursos necesarios para pagar nuestros saldos de deuda a corto plazo existentes y financiar nuestras iniciativas en curso hasta el primer semestre de 2027, incluidas las adquisiciones de los sistemas de Oregon y Nevada.