Llamada de resultados del T3 2026 de Federated Hermes, Inc.

Gracias. Bienvenidos a nuestra llamada. Hoy dirigirán la llamada Chris Donahue, director ejecutivo y presidente de Federated Hermes, y Tom Donahue, director financiero. En la sesión de preguntas y respuestas nos acompañarán Saker Nusseibeh, director ejecutivo de Federated Hermes Limited, y Debbie Cunningham, directora de inversiones de Mercados Monetarios. Durante la llamada de hoy, podríamos hacer declaraciones prospectivas. Queremos señalar que los resultados reales de Federated Hermes podrían diferir sustancialmente de los resultados que implican dichas declaraciones. Les recomendamos revisar las divulgaciones de riesgos en nuestras presentaciones ante la SEC. No se puede garantizar ningún resultado futuro y Federated Hermes no asume la obligación de actualizar ninguna de estas declaraciones prospectivas. ¿Chris? Gracias, Ray. Buenos días a todos.

Revisaré el desempeño del negocio de Federated Hermes. Tom comentará nuestros resultados financieros. Terminamos el tercer trimestre con activos de renta variable bajo administración récord de $110.5 mil millones, un aumento de $949 millones frente al T2, ya que las entradas netas positivas de $1.9 mil millones se vieron parcialmente compensadas por menores valuaciones de mercado. Los resultados de ventas de renta variable estuvieron liderados por las estrategias cuantitativas fundamentales de MDT. Las estrategias de renta variable y neutrales al mercado de MDT registraron ventas brutas récord de $6 mil millones y ventas netas de $3.2 mil millones en el tercer trimestre. Al analizar las clasificaciones de desempeño de los fondos al cierre del T3, siete de las nueve estrategias de fondos de MDT se ubicaron en el cuartil superior de desempeño de sus categorías de Morningstar durante los últimos tres años. Registramos ventas netas en 33 estrategias de fondos de renta variable y cuentas administradas por separado (SMA) durante el T3, incluidas diversas ofertas de MDT.

Las cuentas institucionales administradas por separado, incluidos los mandatos de subasesoría, sumaron $1.5 mil millones en ventas netas en el T3, casi todas en estrategias de MDT. Al analizar el desempeño de nuestros fondos de renta variable al cierre del tercer trimestre y volver a utilizar los datos de Morningstar para los últimos tres años, el 56% de nuestros fondos de renta variable superó a sus pares y el 33% se ubicó en el cuartil superior de su categoría. En el cuarto trimestre, hasta el 23 de octubre, los fondos de renta variable y las SMA en conjunto registraron ventas netas de $242 millones. Pasando a la renta fija, los activos cerraron el T3 en $99 mil millones. Las ventas netas positivas de $700 millones se vieron compensadas por una disminución de $1.8 mil millones debido a menores valores de mercado.

Durante el tercer trimestre, registramos ventas netas en 22 fondos de renta fija y SMA, liderados por Sterling Cash Plus Fund, nuestros fondos Ultrashort Bond, Total Return Bond ETF, Conservative Microshort Fund y la SMA CW Henderson Short-Term Muni. Las cuentas institucionales de renta fija administradas por separado registraron ventas netas de $924 millones en el T3, impulsadas por una gran entidad pública que tiene entradas y salidas periódicas de montos considerables. En cuanto al desempeño al cierre del tercer trimestre, y utilizando los datos de Morningstar para los últimos tres años, el 49% de nuestros fondos de renta fija superó a sus pares y el 21% se ubicó en el cuartil superior de su categoría.

En el T4, hasta el 23 de octubre, los fondos de renta fija y las SMA en conjunto registraron reembolsos netos de $2 mil millones, incluidos $1.7 mil millones en reembolsos de un cliente de la estrategia Total Return Bond, que optó por asumir un riesgo adicional para esta parte de su mandato de varios miles de millones de dólares. Al 30 de septiembre, este fondo, Total Return Bond Fund, se ubicaba en el tercio superior de su categoría para los últimos 10 años, en el percentil 66 para los últimos tres años, entre el 28% superior para el último año y entre el 18% superior para los últimos tres meses. Ahora, en la categoría de mercados privados alternativos, los activos aumentaron ligeramente y alcanzaron $21.7 mil millones. El MDT Market Neutral Fund y el ETF registraron en conjunto ventas netas de $180 millones.

Estamos en el mercado con Global Private Equity Co-Invest Fund, la sexta edición de nuestra serie PEC, y European Real Estate Debt Fund, un nuevo fondo europeo de deuda mancomunado que invertirá en préstamos sénior y préstamos integrales. En toda nuestra plataforma de inversiones a largo plazo, comenzamos el cuarto trimestre con aproximadamente $6.5 mil millones en adjudicaciones institucionales netas pendientes de fondeo, tanto en fondos como en cuentas administradas por separado. Se espera que las estrategias de renta variable registren ventas netas de aproximadamente $7 mil millones en aportes a MDT. Se espera que ingresen aproximadamente $1.2 mil millones netos a los mercados privados, incluidos los préstamos directos, el capital privado y el financiamiento comercial. Se espera que la renta fija registre reembolsos netos de aproximadamente $1.7 mil millones, cifra que incluye el reembolso mencionado anteriormente en la estrategia de renta fija multisectorial. Pasando a los mercados monetarios.

Los activos totales de los mercados monetarios disminuyeron $27 mil millones, o 4%, frente al segundo trimestre, ya que los activos de los fondos cayeron $13.6 mil millones, o 3%, y los de las cuentas administradas por separado disminuyeron aproximadamente $13.4 mil millones, o 8%. Los activos de los fondos del mercado monetario se vieron afectados por el aumento de las tasas de interés de la Fed a mediados de septiembre y por los pagos de impuestos corporativos de septiembre. Los activos de las cuentas administradas por separado del mercado monetario se vieron afectados por los niveles de liquidez de grandes fondos estatales que administramos, y suelen alcanzar su máximo con la recaudación de impuestos hacia fin de año y hasta abril, antes de disminuir en T2 y T3. Nuestra estimación de la participación de mercado de los fondos mutuos del mercado monetario, incluidos los fondos subasesorados, fue de aproximadamente 6.6% al cierre de T3, frente a 6.7% al cierre de T2. Pasando a los activos digitales. Seguimos colaborando activamente con instituciones financieras y proveedores de tecnología para explorar la distribución digital.

Nuestro enfoque es la liquidez; nuestras iniciativas están diseñadas para mejorar la flexibilidad y la accesibilidad, preservando al mismo tiempo la estructura y utilidad fundamentales de los fondos del mercado monetario. Durante el tercer trimestre, se anunció nuestro acuerdo con Prometheum Inc. Estamos trabajando con Prometheum, un proveedor de infraestructura de mercado para criptoactivos, para ampliar el alcance de los valores tokenizados mediante su infraestructura de mercado de compensación corresponsal, registrada ante la SEC y operada por un corredor-agente miembro de FINRA. Prometheum pondrá nuestros productos tokenizados a disposición de corredores-agentes y asesores de inversión registrados (RIA) a través de su plataforma de compensación corresponsal. Esto sigue al lanzamiento de nuestro fondo digital de bonos del Tesoro Money Market Management, que se espera que respalde tanto la distribución tradicional como la distribución en cadena. También hemos colaborado de manera selectiva con intermediarios regulados de activos digitales, incluida nuestra participación en la iniciativa nacional de BNY y Goldman Sachs relacionada con la tokenización de activos reflejados. Asimismo, la iniciativa de Archax para ofrecer acceso tokenizado a un fondo monetario UCITS en el Reino Unido.

Nuestro acuerdo con Conduit Digital Holdings respalda el lanzamiento del fondo tokenizado del mercado monetario de Conduit en la región de APAC, y el fondo de Conduit invierte en uno de nuestros fondos extraterritoriales del mercado monetario. También estamos manteniendo conversaciones sobre el desarrollo de activos digitales con otros intermediarios. En cuanto a los activos totales más recientes, hace unos días los activos administrados ascendían a aproximadamente $890 mil millones, incluidos $654 mil millones en mercados monetarios, $112 mil millones en renta variable, $98 mil millones en renta fija, $23 mil millones en mercados privados alternativos y $3 mil millones en estrategias multiactivos. Los activos de los fondos mutuos del mercado monetario ascendían a $489 mil millones. Los activos de los fondos del mercado monetario oscilaron entre $485 mil millones y $493 mil millones durante octubre, con un nivel promedio de activos de $489 mil millones. ¿Tom? Gracias, Chris. En T3, frente al trimestre anterior, los ingresos totales aumentaron $4.6 millones, o 1%.

El crecimiento de los activos de renta variable aportó $8 millones a los ingresos, y un día adicional aportó $5.3 millones a los ingresos. Estos aumentos se vieron parcialmente compensados por un menor promedio de activos del mercado monetario en T3, lo que se tradujo en una reducción de $4 millones en los ingresos. Además, T2 incluyó una ganancia de $2.9 millones por la venta de una propiedad de energía renovable por parte de Rivington, y el negocio inmobiliario del Reino Unido registró una comisión de desarrollo inmobiliario de $2 millones por un proyecto que no avanzó a la etapa de construcción. El total de intereses devengados y comisiones por desempeño en T3 fue de $726,000, frente a $1.4 millones en el trimestre anterior. Aproximadamente $428,000 de las comisiones de T3 se compensaron con gastos de remuneración.

Los gastos operativos de T3 disminuyeron $15.9 millones, o 4%, frente al trimestre anterior, debido principalmente a que T2 incluyó aproximadamente $11.2 millones en costos de transacción relacionados con la adquisición de FCP en ciertas partidas. Además, hubo aproximadamente $3.3 millones menos en gastos de remuneración y gastos relacionados, así como una menor actividad publicitaria y promocional. El gasto por activos intangibles disminuyó $1.5 millones, principalmente porque la mayoría de los activos intangibles de la adquisición de Hermes se amortizaron por completo. Estas reducciones de gastos se vieron parcialmente compensadas por un gasto de $1.9 millones relacionado con impuestos retenidos, registrado en la partida de otros gastos. También se registró en esa partida un gasto de $1.7 millones por un ajuste al pago contingente de FCP. La tasa impositiva efectiva de T3 fue de 27.1%. Estimamos que la tasa impositiva para todo el año 2026 estará en el rango de 25%-28%. Al cierre de T3, el efectivo y las inversiones ascendían a $580 millones.

El efectivo y las inversiones, excluida la parte atribuible a participaciones no controladoras, ascendían a $483 millones. Ollie, quisiéramos abrir ahora la llamada para preguntas.