Llamada de resultados del T3 2026 de Hexcel Corporation

Hola a todos. Bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de Hexcel Corporation. Antes de comenzar, permítanme repasar las formalidades. Quisiera recordarles a todos las disposiciones de puerto seguro relacionadas con cualquier declaración prospectiva que podamos hacer durante esta llamada. Ciertas declaraciones incluidas en esta llamada podrían constituir declaraciones prospectivas en el sentido de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Estas declaraciones implican estimaciones, supuestos, juicios e incertidumbres causadas por diversos factores que podrían hacer que los resultados o desenlaces reales futuros difieran sustancialmente de nuestras declaraciones prospectivas de hoy. Estos factores se detallan en las presentaciones de la compañía ante la SEC y en el comunicado de resultados. Hoy haremos referencia a una presentación complementaria que está disponible en la transmisión por internet. En el comunicado de resultados, en la transmisión por internet de hoy y en la presentación complementaria, hacemos referencia a medidas financieras no conformes con los principios contables generalmente aceptados (GAAP).

Las conciliaciones con las medidas GAAP comparables más directamente se incluyen en el comunicado de resultados y en el apéndice de la presentación. La repetición de esta llamada estará disponible en la página de relaciones con inversionistas de nuestro sitio web. Por último, esta llamada está siendo grabada por Hexcel Corporation y es material protegido por derechos de autor. No puede grabarse ni retransmitirse sin nuestra autorización expresa. Su participación en esta llamada constituye su consentimiento a esa solicitud. Hoy me acompañan Tom Gentile, nuestro presidente del consejo, director ejecutivo y presidente, y Jamie Coogan, nuestro director financiero. El propósito de la llamada es revisar los resultados del tercer trimestre de 2026, detallados en el comunicado de prensa que emitimos ayer. Ahora le cedo la palabra a Tom. ¿Tom? Gracias, Kurt. Hola a todos y gracias por acompañarnos hoy en la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Hexcel.

Comencemos con la diapositiva 4 de la presentación. El aumento de la demanda de los clientes en los sectores aeroespacial comercial, de defensa y espacial sigue ofreciendo perspectivas sólidas a largo plazo para los materiales avanzados y ligeros que proporciona Hexcel. A medida que se recuperan los ritmos de producción de aeronaves comerciales y trabajamos para aprovechar el crecimiento de los sectores de defensa y espacial, nuestro enfoque está en ejecutar el aumento de la producción para cumplir con los clientes y aprovechar las importantes oportunidades de crecimiento que tenemos por delante. Como comentamos en nuestra llamada sobre resultados anterior, los resultados del tercer trimestre reflejaron la estacionalidad habitual que experimentamos durante los meses de verano, con las prolongadas vacaciones en Europa. Con una sólida perspectiva de demanda para el T4 de 2027, seguimos reactivando líneas de manufactura inactivas y contratando nuevos empleados para atender los mayores ritmos de producción.

Si bien reactivar las líneas de producción y contratar nuevos trabajadores para respaldar el aumento de la producción presiona los márgenes a corto plazo, esto posiciona a Hexcel para beneficiarse de un mayor apalancamiento operativo en periodos futuros. Hexcel ofrece una propuesta de valor convincente, con un portafolio amplio y diferenciado de soluciones de materiales compuestos avanzados y ligeros, décadas de experiencia técnica, capacidades integradas verticalmente a escala y relaciones de larga data con los principales fabricantes aeroespaciales y de defensa. También estamos estableciendo relaciones con nuevos participantes del mercado, incluidas empresas de tecnología de defensa, espaciales y aeroespaciales comerciales. Estas fortalezas nos posicionan bien a medida que los clientes aumentan la producción e introducen nuevas plataformas que impulsan la demanda de los materiales ligeros y de alto rendimiento de Hexcel. En el tercer trimestre, como se muestra en la diapositiva 5, Hexcel generó ingresos de $496 million, un aumento de 9% frente al mismo periodo del año pasado. Los márgenes operativos ajustados fueron de 11%, frente a 9.8% en el tercer trimestre de 2025.

El EPS diluido ajustado fue de $0.50, frente a $0.37 en el tercer trimestre del año pasado. Pasando a la diapositiva 6, los ingresos del sector aeroespacial comercial fueron de $330 million en el trimestre, un aumento interanual de 21%. Los volúmenes aumentaron en todas nuestras principales plataformas comerciales, incluidas Airbus A350, A320neo, Boeing 787 y 737 MAX. Como hemos señalado anteriormente, Hexcel es un proveedor de materiales que opera en etapas iniciales de la cadena de suministro y, por lo general, realiza los envíos varios meses antes del ensamblaje final de las aeronaves. Gestionamos el negocio en función de la demanda de producción y las órdenes de compra que recibimos, no de las entregas de aeronaves que reportan los fabricantes de equipos originales (OEM). Las señales de demanda que observamos siguen respaldando el aumento de la producción y nuestros planes actuales de contratación. Por consiguiente, reafirmamos nuestra guía (guidance) financiera para 2026, con ingresos de entre $2.025 billion y $2.15 billion, EPS diluido de $2.30-$2.40 y flujo de caja libre superior a $195 million.

En concreto, para el A350, las órdenes de compra recibidas hasta finales de 2026 respaldan nuestra guía (guidance) de al menos 80 juegos de componentes por aeronave. De cara a 2027, las señales actuales de demanda apuntan a alrededor de 100 juegos de componentes por aeronave A350. Al prepararnos para ese aumento de la producción, nos enfocaremos en mantener los niveles de seguridad, calidad y desempeño en las entregas que esperan nuestros clientes. Pasando a defensa, espacio y otros sectores en la diapositiva 7, los ingresos de este mercado fueron de $166 million en el trimestre. La disminución interanual refleja principalmente la venta, divulgada anteriormente, de nuestro negocio industrial no estratégico en Austria y el cierre de las operaciones industriales no estratégicas en nuestras instalaciones de Leicester, Reino Unido. Estas medidas optimizaron nuestra presencia y aumentaron nuestro enfoque en mercados industriales especializados que valoran los materiales compuestos de alto desempeño y grado aeroespacial de Hexcel.

Los ingresos de defensa y espacio también se vieron afectados por una debilidad temporal en los lanzadores espaciales y los motores de cohetes en el mercado estadounidense, un trimestre lento para el programa F-35 debido a cambios en los plazos y los calendarios de los clientes, y un trimestre más lento para el Rafale debido a la estacionalidad de las ventas de verano. El mercado de defensa y espacio es una prioridad estratégica para el crecimiento orgánico, dado su atractivo potencial a largo plazo. Los presupuestos gubernamentales, las adquisiciones y el financiamiento de programas pueden tardar en traducirse en producción y, en última instancia, en ventas, particularmente para empresas que se encuentran más atrás en la cadena de suministro, como Hexcel. Tenemos posiciones sólidas en aeronaves de rotor, aeronaves de ala fija y otros programas con los principales contratistas tradicionales de defensa, muchos de los cuales se espera que permanezcan en servicio durante décadas. Además, estamos ampliando nuestro trabajo con nuevos participantes en los sectores aeroespacial y de defensa.

Los materiales avanzados de Hexcel ofrecen el alto desempeño que requieren las plataformas de defensa y espacio, y confiamos en la demanda a largo plazo de este mercado. En conjunto, estas tendencias de demanda en toda nuestra cartera respaldan una prometedora tendencia de crecimiento. A medida que Airbus y Boeing alcancen sus tasas máximas de producción anunciadas públicamente, esperamos aproximadamente $500 million en ingresos incrementales anuales de la industria aeroespacial comercial provenientes de nuestros contratos existentes, en comparación con los ingresos del año fiscal 2025. También vemos aproximadamente $200 million en oportunidades de crecimiento adicionales en defensa y espacio, aviación regional y jets ejecutivos. A medida que estos mayores volúmenes pasen por nuestra capacidad existente, lograremos una mejor absorción de los costos fijos, lo que generará un mayor apalancamiento operativo. Junto con los aumentos de precios cuando se renueven los contratos, las mejoras de productividad y un control disciplinado de los costos, el aumento de la producción ofrece una vía para alcanzar márgenes operativos ajustados de aproximadamente 18% antes de que termine la década.

También vemos potencial para superar ese 18% a medida que nos enfocamos de manera más agresiva en fijar precios que reflejen el valor que ofrecemos y las barreras de entrada que existen para producir materiales compuestos de fibra de carbono livianos y de grado aeroespacial. Le he pedido a Jamie que lidere una iniciativa de varios años para ampliar los márgenes, que describiremos con más detalle en futuras llamadas. En cuanto a la asignación de capital, nuestro perfil de generación de efectivo nos permite invertir en el negocio y, al mismo tiempo, mantener un balance general sólido. Tras el aumento de la deuda derivado de nuestra recompra acelerada de acciones de octubre pasado, estamos encaminados a volver a nuestro rango objetivo de apalancamiento de 1.5 a 2 veces la deuda neta sobre el EBITDA ajustado para fines de 2026.

Como reflejo de la confianza en el potencial de crecimiento y generación de efectivo de Hexcel, nuestro consejo de administración aumentó la autorización de recompra de acciones a $750 million, frente a los $381 million restantes al 30 de septiembre de este año. Evaluaremos las recompras de acciones una vez que volvamos a nuestro rango objetivo de apalancamiento, en algún momento durante el T4 de 2026. Además, como anunciamos anoche, el consejo de administración declaró un dividendo trimestral de $0.18 por acción. En la diapositiva 8, pasando al tema de la innovación, nuestro equipo asistió recientemente a CAMX, la feria de materiales compuestos y materiales avanzados más grande de Norteamérica. En el evento, interactuamos con clientes, proveedores y socios de la industria, y mostramos cómo los materiales avanzados y las operaciones verticalmente integradas de Hexcel respaldan la creciente demanda de plataformas de aviación comercial, defensa y espacio. En CAMX, anunciamos tres avances en nuestras líneas de productos de panal y prepreg.

Los anuncios destacaron cómo la innovación de Hexcel permite a los clientes construir plataformas de próxima generación más ligeras y resistentes, que pueden fabricarse más rápido y a mayores volúmenes. Este enfoque en la innovación de materiales y procesos de fabricación impulsa una adopción más amplia de los materiales compuestos avanzados de Hexcel y nos posiciona para asegurar posiciones en futuras plataformas aeroespaciales y espaciales. La imagen inferior que ven en la diapositiva 8 muestra un panal para la industria aeroespacial que calificamos recientemente con una base de datos aeroespacial llamada NCAM, que forma parte de NIAR en Wichita State University y permite a los ingenieros de nuestros clientes y posibles clientes evaluar productos listos para el diseño. Este es un ejemplo de cómo estamos apoyando a nuevos participantes de los sectores de defensa y aeroespacial mientras agilizamos el proceso para evaluar y adoptar nuestras soluciones de materiales compuestos.

En resumen, antes de cederle la palabra a Jamie, el tercer trimestre reflejó la estacionalidad normal del verano, la reactivación de líneas de producción inactivas y la aceleración de nuestras contrataciones para satisfacer el aumento de la demanda de los clientes. Al mismo tiempo, los volúmenes de ventas de aviación comercial siguieron aumentando, con un incremento del 21%. La recuperación de las tasas de producción está tomando impulso, y seguimos enfocados en la ejecución para cumplir con los aumentos de ritmo. Nuestra cartera diferenciada, experiencia técnica, sólida reputación global y estrechas relaciones con los clientes, junto con nuestra presencia global de fabricación, nos posicionan bien para captar el crecimiento, mejorar el apalancamiento operativo y generar efectivo en adelante. Esto respalda nuestra confianza en las perspectivas a largo plazo de Hexcel y refuerza nuestra guía financiera para 2026. Dicho esto, le cedo la palabra a Jamie para que analice con más detalle los resultados financieros del tercer trimestre. ¿Jamie? Gracias, Tom. Llevo alrededor de seis meses en Hexcel y, como comentó Tom, mi prioridad y enfoque clave es la expansión de márgenes.

Estoy trabajando muy de cerca con nuestro equipo global para mejorar la realización de precios, mientras gestionamos rigurosamente nuestros costos y los esfuerzos de mejora continua para ampliar nuestros márgenes operativos. Aunque es demasiado pronto para ofrecer detalles específicos sobre estas iniciativas y las medidas que implican, seguimos observando los beneficios de los precios en nuestros márgenes durante 2026. Pasando a nuestros resultados financieros del período, comenzando con la diapositiva 9. Las ventas del tercer trimestre de 2026, de $496 millones, crecieron 8.8%. El sólido crecimiento de la aviación comercial se vio parcialmente compensado por menores ventas en defensa, espacio y otros sectores. Por mercado, las ventas de aviación comercial en el tercer trimestre de 2026 fueron de $330 millones, un aumento del 21% frente al tercer trimestre de 2025. La aviación comercial representó aproximadamente el 67% de las ventas trimestrales totales.

Las cuatro plataformas principales crecieron interanualmente, incluidas A350, 787, A320neo y 737 MAX, mientras Airbus y Boeing continúan aumentando la producción de sus aviones. Las ventas de otros segmentos de aviación comercial aumentaron 1% interanual en el tercer trimestre. Las ventas de defensa, espacio y otros sectores en el tercer trimestre, de $166 millones, representaron aproximadamente el 33% de las ventas totales. Las ventas del tercer trimestre disminuyeron 9% debido a un menor volumen en el sector espacial, a los dos programas de aviones de combate que describió Tom y a la ausencia de ventas de los negocios industriales que dejamos en 2025 y 2026. El menor volumen en el sector espacial se debió en gran medida a una reducción en lanzadores y motores de cohetes, que atraviesan un período temporal de debilidad debido a algunas dinámicas particulares de la industria aquí en EE. UU.