Llamada de resultados del T3 2026 de Exelon Corporation

Gracias, Michelle. Buenos días a todos. Gracias por acompañarnos en la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026. Hoy conducen la llamada Calvin Butler, presidente y director ejecutivo de Exelon, y Rob Kleczynski, director financiero de Exelon. Otros miembros del equipo de alta gerencia de Exelon también nos acompañan hoy y estarán disponibles para responder sus preguntas después de nuestros comentarios preparados. La presentación de hoy, junto con nuestro comunicado de resultados y otra información financiera, está disponible en la sección de Relaciones con Inversionistas del sitio web de Exelon. También queremos recordarles que la presentación de hoy y los materiales asociados al comunicado de resultados contienen declaraciones prospectivas, sujetas a riesgos e incertidumbres. Pueden encontrar las advertencias sobre estos riesgos en la diapositiva 2 de la presentación de hoy o en nuestras presentaciones ante la SEC. Además, la presentación de hoy incluye referencias a las utilidades operativas ajustadas y a otras métricas no basadas en los principios contables generalmente aceptados (no GAAP).

Las conciliaciones entre estas medidas y las medidas GAAP equivalentes más cercanas se encuentran en el apéndice de la presentación y en nuestro comunicado de resultados. Ahora tengo el gusto de ceder la palabra a Calvin Butler, presidente y director ejecutivo de Exelon.

Gracias, Ryan, y buenos días a todos. Es un gusto estar nuevamente con todos ustedes. Durante los primeros nueve meses del año, Exelon sigue ejecutando con solidez, como esperan de esta organización. Esta mañana informamos una utilidad operativa ajustada de $0.87 por acción, por encima de las expectativas, y estrechamos nuestra guía (guidance) para todo el año a entre $2.85 y $2.91 por acción. Todo comienza con nuestra responsabilidad más fundamental: brindar la energía segura y confiable con la que cuentan nuestros clientes y comunidades, manteniendo las facturas lo más bajas posible. Los resultados finales de la evaluación comparativa de confiabilidad de 2025 refuerzan ese punto. Nuestras empresas de servicios públicos siguen a la cabeza del sector. Nuestras cuatro empresas operativas ocupan ahora el primer, segundo, quinto y sexto lugar en confiabilidad eléctrica entre sus pares de servicios públicos en Estados Unidos. Esta consistencia es fruto de años de inversión disciplinada y de la experiencia y el compromiso de nuestros más de 20,000 empleados.

Es importante destacar que ofrecemos una confiabilidad líder en la industria y, al mismo tiempo, mantenemos las facturas de los clientes por debajo del promedio nacional, pese a los importantes aumentos en los costos de suministro impulsados por PJM, que están fuera de nuestro control. Las clasificaciones son importantes, pero la prueba está en el desempeño de nuestro sistema y nuestro personal cuando más nos necesitan los clientes. Lo vimos durante una de las temporadas de tormentas más activas de los últimos años. En lo que va del año, nuestros equipos han respondido a aproximadamente 31 fenómenos meteorológicos importantes en nuestras zonas de servicio, incluidas tres grandes tormentas en el territorio de ComEd este verano, cada una de las cuales afectó a más de 400,000 clientes. En esos fenómenos, enfrentamos 57 tornados confirmados y dos derechos. Incluso en esas condiciones extremas, nuestras inversiones en la red ayudaron a evitar un estimado de 6.6 millones de cortes del servicio a clientes, y logramos restablecer el servicio al 94% de nuestros clientes en menos de 48 horas.

Estos resultados se traducen en menos días laborales y escolares interrumpidos, y más tiempo con electricidad para las empresas y los servicios públicos de los que dependen nuestras comunidades. Lo que hace aún más significativo este desempeño es que estar disponibles ante cualquier desafío no implica sacrificar la asequibilidad. El año pasado, las tarifas para nuestros clientes fueron 19% inferiores a las de las ciudades más grandes de Estados Unidos, mientras que las facturas como porcentaje del ingreso mediano estuvieron 20% por debajo del promedio nacional. Esa combinación de confiabilidad y asequibilidad distingue realmente a Exelon y está en el centro de The Exelon Promise, nuestro plan integral para ofrecer un servicio excepcional y mantener las facturas lo más bajas posible. Reconocemos nuestra responsabilidad de invertir antes de que el sistema se vea sobrecargado y los clientes sufran las consecuencias. Aplazar las inversiones necesarias no elimina la necesidad de hacerlas.

Esto provoca más cortes del servicio, mayores interrupciones, pérdida de oportunidades económicas y costos más altos en el futuro. Por eso, nuestro enfoque es claro: invertir de manera responsable, operar eficientemente y cumplir nuestros compromisos. Estamos en una excelente posición, pero ustedes nos conocen bien. Siempre buscamos maneras de mejorar, y los cambios organizacionales que implementamos en agosto reflejan esa mentalidad. Implementamos estos cambios con un objetivo claro: acercarnos más a nuestros clientes, ejecutar las inversiones de capital con mayor eficacia y tomar decisiones más rápido. Integramos las áreas de tecnología y operaciones con clientes, centralizamos ingeniería, diseño y gestión de proyectos, y puse a los directores ejecutivos de nuestras empresas de servicios públicos bajo mi supervisión directa. Esto nos brinda una rendición de cuentas clara y una visión más directa de la ejecución en toda la compañía. Muchos de ustedes han tenido la oportunidad de conocer a Rob Kleczynski y saben que es un líder muy capaz y experimentado.

Rob asumió el cargo de director financiero, y me entusiasma que puedan escucharlo dentro de poco. Con esta transición, Jean, en su función ampliada al frente de finanzas y estrategia, está afinando nuestro enfoque en las áreas donde vemos las mayores oportunidades para crear valor a largo plazo para nuestros clientes, comunidades y accionistas. Lo diré claramente. Este equipo me entusiasma y nunca he tenido más confianza en nuestro personal, nuestra plataforma ni nuestra capacidad de ejecución. También seguimos logrando importantes avances regulatorios en nuestras zonas de servicio. Hemos concluido varios expedientes clave, mientras que nuestros casos tarifarios y procedimientos pendientes siguen avanzando según lo previsto. En Pensilvania, nuestras conversaciones con la oficina del gobernador, los legisladores y la comisión siguen activas y son constructivas. Esperamos participar en el grupo de trabajo sobre fijación de tarifas y ayudar a impulsar un marco que respalde la asequibilidad, la confiabilidad y la continuidad de las inversiones.

Rob detallará estos avances, pero la conclusión es sencilla. Estamos avanzando en los resultados regulatorios necesarios para respaldar nuestro plan de inversiones y cumplir con nuestros clientes. Nuestro plan de inversión de $41.7 mil millones sigue siendo diversificado, sólido y defensivo, y ningún proyecto individual representa más del 3% del total. Ese plan impulsa un crecimiento de 7.9% de la base tarifaria, respaldado por un crecimiento de 16% en transmisión, mientras invertimos para fortalecer la confiabilidad y la resiliencia, atender a nuevos clientes y abordar las crecientes limitaciones de la red eléctrica. Vemos un importante potencial de crecimiento más allá del plan actual, con oportunidades identificadas de transmisión por $12 mil millones-$17 mil millones y otros $3 mil millones-$7 mil millones en posibles inversiones reguladas en almacenamiento. Es importante destacar que estas oportunidades de inversión abordan directamente los desafíos que enfrentan nuestros clientes. El mayor desafío que enfrentan nuestros clientes está relacionado con el suministro y, francamente, nuestros avances en soluciones regionales siguen siendo demasiado lentos.

La subasta de respaldo para la confiabilidad se ha retrasado mientras PJM aborda las inquietudes de la FERC sobre la asignación de costos, los requisitos de crédito y las protecciones para los clientes. De manera similar, la propuesta IRAS de PJM fue rechazada por motivos jurisdiccionales. Ninguna de las dos propuestas habría resuelto los desafíos de confiabilidad y asequibilidad que enfrentan nuestros clientes, pero ambas representaban pasos importantes hacia adelante. Hemos llegado a un punto en que nuestros clientes simplemente no pueden permitirse más demoras, así que no estamos esperando una única solución regional. Estamos impulsando soluciones prácticas que los estados y las empresas de servicios públicos pueden implementar hoy, cuando las políticas las respalden y los clientes cuenten con la protección adecuada. Nuestro proyecto propuesto de 500 megavatios en Nueva Jersey es un buen ejemplo de lo que es posible: se esperan más de $700 millones en beneficios netos para los clientes y ningún impacto en sus facturas durante los primeros cinco años de operación. Estas inversiones responden a necesidades reales de los clientes, y las impulsaremos con el mismo enfoque disciplinado y ajustado al riesgo que esperan nuestros clientes e inversionistas.

Dicho esto, le cedo la palabra a Rob.

Gracias, Calvin, y buenos días a todos. Agradezco sus comentarios y me entusiasma asumir este cargo. También quiero agradecer a Jean por su colaboración durante la transición y por la sólida base que ha construido. Espero seguir trabajando estrechamente con ella y conversar con muchos de ustedes en EEI el próximo mes. Hoy revisaré los resultados financieros y las perspectivas del tercer trimestre, actualizaré la información sobre nuestra agenda regulatoria y las oportunidades que Calvin acaba de mencionar, y concluiré con el balance general y los avances en financiamiento. Pasando a la diapositiva 5, presentamos el desglose de la utilidad operativa ajustada frente al trimestre anterior. Exelon obtuvo $0.87 por acción en el tercer trimestre de 2026, frente a $0.86 por acción en el tercer trimestre de 2025.

Incluido el redondeo, el aumento de un centavo se debió principalmente a $0.06 provenientes de las tarifas aprobadas de distribución y transmisión, netos de depreciación, $0.01 de AFUDC, $0.01 por condiciones climáticas y $0.03 atribuibles a menores costos durante el trimestre. Esto se vio compensado en gran medida por $0.07 relacionados con la actividad de tormentas y $0.04 en gastos por intereses e impuestos. Estos resultados superan nuestras expectativas expuestas en la llamada del segundo trimestre. Principalmente gracias a condiciones climáticas favorables y al momento de los gastos de operación y mantenimiento (O&M), seguimos realizando inversiones centradas en los clientes que respaldan una confiabilidad de primer nivel, mientras gestionamos los costos y los tiempos dentro de nuestro plan para todo el año. Con base en nuestro desempeño hasta el tercer trimestre, estamos reduciendo el rango de nuestra utilidad operativa para todo el año a $2.85-$2.91 por acción, con el objetivo de alcanzar el punto medio o superarlo.