Llamada de resultados del T3 2026 de The Hershey Company

Buenos días y bienvenidos a la conversación pregrabada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de The Hershey Company. Soy Anoori Naughton, vicepresidenta de Relaciones con Inversionistas. Hoy me acompañan Kirk Tanner, presidente y director ejecutivo de Hershey, y Dave Hulays, vicepresidente sénior y director financiero de Hershey. Además de estos comentarios, ofreceremos una sesión de preguntas y respuestas para analistas a las 8:30 a. m. hora del Este, la mañana del 29 de octubre. La repetición de esta transmisión por internet y de la posterior sesión de preguntas y respuestas estará disponible en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web, junto con las transcripciones correspondientes. Durante la conversación de hoy, la gerencia hará declaraciones prospectivas sujetas a diversos riesgos e incertidumbres. Estas declaraciones incluyen expectativas y supuestos sobre las operaciones y el desempeño financiero futuros de la compañía. Los resultados reales podrían diferir sustancialmente de los proyectados. La compañía no asume ninguna obligación de actualizar estas declaraciones en función de acontecimientos posteriores.

Encontrarán una lista detallada de dichos riesgos e incertidumbres en el comunicado de prensa de hoy y en las presentaciones de la compañía ante la SEC. Por último, tengan en cuenta que durante la conversación de hoy nos referiremos a ciertas medidas financieras no basadas en los principios contables generalmente aceptados (GAAP), que consideramos que proporcionarán información útil a los inversionistas. La presentación de esta información no debe considerarse de manera aislada ni como sustituto de la información financiera presentada de conformidad con GAAP. Las conciliaciones con los resultados conforme a GAAP están incluidas en el comunicado de prensa de esta mañana, disponible en la página de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web. Ahora tengo el placer de presentar a nuestro presidente y director ejecutivo, Kirk Tanner.

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Al entrar en el último trimestre de 2026, estamos avanzando de manera significativa en los compromisos que establecimos al comienzo del año. Estamos logrando la recuperación del margen y las ganancias según lo previsto, aumentando la inversión en nuestras marcas y capacidades, y fortaleciendo nuestro portafolio para impulsar el crecimiento a largo plazo. Este progreso refleja una ejecución disciplinada en toda la organización y se tradujo en sólidos resultados del tercer trimestre. Los ingresos netos crecieron 3%, incluido un crecimiento de 2.1% de LesserEvil, mientras que los ingresos netos orgánicos aumentaron 0.8%. El EPS ajustado (utilidad por acción) aumentó 103% interanual (a/a), hasta $2.64, incluidos $0.22 por reembolsos arancelarios, y reflejó la recuperación de los costos del cacao y el momento de las coberturas, los precios, la reinversión en marcas y los beneficios de productividad que esperábamos. Nuestro desempeño reafirma la resiliencia de nuestras categorías, la agilidad de nuestro equipo y el poder de nuestras marcas.

Al mismo tiempo, el entorno operativo se ha vuelto más desafiante, ya que los consumidores enfrentan la presión acumulada de los mayores precios de la gasolina, la inflación y las tasas de interés. A medida que avanzó septiembre, observamos que los consumidores se volvieron más cautelosos con sus gastos, sobre todo en los canales más expuestos a los mayores precios de la gasolina, como las tiendas de conveniencia, donde la categoría de dulces, goma de mascar y mentas de EE. UU. cayó casi 5% durante el mes. Esa cautela persistió en octubre, y el crecimiento se moderó en los distintos segmentos de snacks, aunque nuestras categorías están mostrando un desempeño relativamente sólido. Seguimos enfocados en ejecutar nuestros planes de generación de demanda para la segunda mitad del año y nos alientan las primeras señales de impulso que estamos observando. Destacaré cuatro áreas en las que estamos avanzando: innovación, medios, ejecución de llegada al mercado y ocasiones estacionales y culturales. Primero, nuestras innovaciones están teniendo un buen desempeño y abordan oportunidades importantes para nuestro portafolio. Las barras rellenas de crema de Hershey's han tenido un sólido comienzo.

Es la innovación número 1 de la categoría en las últimas 4 semanas, con velocidades de venta en el cuartil superior en nuestros canales objetivo. Las impresiones orgánicas, las apariciones en medios y la interacción en redes sociales superan las expectativas, especialmente entre los consumidores de la generación Z. Reese's Oreo sigue teniendo un sólido desempeño en su segundo año, con una penetración en hogares de 11% y una tasa de recompra de 44%, lo que demuestra la durabilidad de la plataforma. El producto tiene una participación desproporcionadamente alta entre los consumidores de la generación Z y sigue aportando un alto nivel de ventas incrementales a la franquicia de Reese's. Segundo, la eficacia de nuestros medios sigue mejorando a medida que fortalecemos la calidad de las piezas creativas y optimizamos la combinación de medios para llegar a las audiencias prioritarias. Hasta el T3, lanzamos nuevas campañas para CADBURY, PAYDAY y FULFIL, que se sumaron a las campañas renovadas de HERSHEY'S y Reese's de principios de este año. Las primeras señales de CADBURY son alentadoras: las velocidades de venta, las ventas por unidad y la participación de mercado se aceleraron en las 4 semanas que finalizaron el 11 de octubre.

También modernizamos nuestro marketing de Halloween, con Reese's como protagonista e integrando la marca a la cultura mediante más activaciones al inicio de la temporada y en redes sociales. En lo que va de la temporada, las velocidades de venta de los productos de Halloween de Reese's han aumentado 13%, lo que impulsó una ganancia de 80 puntos básicos en las ventas estacionales. Estas iniciativas también se extienden a nivel global: el marketing de Reese's está contribuyendo a ganancias de participación en lo que va del año en todos nuestros mercados internacionales prioritarios. Tercero, nuestro modelo de llegada al mercado One Hershey está fortaleciendo las ventas y la ejecución de los principales programas. Los minoristas reconocen su valor y comparten nuestro entusiasmo: este año, las asesorías sobre refrigerios abarcan ya a 6 minoristas. Nuestra alianza con Pokémon contribuyó a impulsar un aumento del 68% en las ventas de regreso a clases, tanto de confitería como de nuestros refrigerios salados. El lanzamiento en noviembre de la película de Hershey también ha recibido un importante respaldo de los clientes, con planes de exhibición muy por encima de las expectativas iniciales. Por último, nuestra categoría sigue siendo fundamental para las tradiciones estacionales y culturales.

Se espera que la participación en Halloween esté en línea con la de 2025, aunque las presiones financieras podrían influir en las decisiones finales de compra. Como esperábamos, el calendario comprimido está afectando el ritmo de la temporada. Somos optimistas de que nuestro surtido mejorado, los nuevos tipos de empaques y precios accesibles, la innovación estacional y una mayor inversión impulsarán la participación durante estos últimos días previos a las celebraciones de este fin de semana. En línea con nuestras expectativas, nuestras acciones están generando tendencias de consumo saludables tanto en comparación con hace 1 año como con hace 2 años. En el tercer trimestre, las ventas minoristas de Hershey en EE. UU. de confitería, mentas y goma de mascar no estacionales aumentaron 2%, mientras que el crecimiento a 2 años se aceleró a casi 4%, frente al 2.5% del primer semestre. De hecho, excluyendo las tiendas de conveniencia, las ventas minoristas de dulces, mentas y goma de mascar no estacionales de Hershey crecieron 3.7% frente al año pasado, lo que pone de relieve la relevancia de la categoría, el alcance de nuestra distribución y la fortaleza de nuestras marcas e innovación.

En cuanto al volumen, aunque el volumen total de confitería se ve afectado por el sólido lanzamiento de Reese's Oreo del año pasado, las tendencias de unidades están mejorando a medida que comenzamos a comparar con los ajustes de precios de 2025 en nuestro portafolio no estacional. En el tercer trimestre, las caídas de unidades se moderaron en casi la mitad de nuestras marcas de chocolate frente al primer semestre, incluidas marcas líderes como HERSHEY'S, KIT KAT, CADBURY y HERSHEY'S KISSES. Esta es una medida importante de la relevancia para los consumidores y de nuestra capacidad para atraer hogares nuevos y aquellos que habían dejado de comprar nuestros productos. Esperamos que las tendencias de unidades y volumen minoristas mejoren aún más en el T4, a medida que cobren impulso los programas de medios, innovación y exhibición, y comencemos a comparar con los precios no estacionales. Aunque ya lo habíamos anunciado, los precios estacionales se mantendrán durante 2027. Pasando brevemente a los refrigerios salados de Norteamérica, los resultados del tercer trimestre siguieron limitados por los problemas de suministro de los pretzels DOT'S y los paquetes múltiples.

Los niveles de servicio mejoraron frente al segundo trimestre, pero más lentamente de lo esperado, lo que limitó las ventas y siguió presionando la utilidad operativa. Es importante destacar que la demanda de los consumidores sigue siendo sólida: las ventas minoristas de la marca DOT'S aumentaron 9% en el tercer trimestre. Estamos actuando con firmeza en toda la cadena de suministro para satisfacer esa demanda y esperamos que los avances continuos en automatización, la capacidad adicional y una programación más sólida para los clientes brinden aún más apoyo de cara a 2027. Para 2026, nuestra guía de ventas netas ahora contempla un crecimiento de aproximadamente 5%, en el extremo superior de nuestro rango anterior, lo que refleja el sólido desempeño de LesserEvil. Sin embargo, estamos reduciendo nuestra perspectiva de ventas netas orgánicas a aproximadamente 3%, lo que refleja una mayor presión macroeconómica sobre los consumidores y en el canal de conveniencia, así como las limitaciones actuales al crecimiento de los refrigerios salados. Nuestra confianza en la recuperación subyacente de las utilidades de nuestro negocio se mantiene sin cambios. Seguimos esperando el crecimiento de EPS ajustado, excluidos los reembolsos arancelarios, que proyectamos en la guía del trimestre pasado.

Sin embargo, estamos aumentando nuestro rango de EPS ajustado para reflejar el beneficio de los reembolsos arancelarios recibidos durante el trimestre. En perspectiva, este sigue siendo un momento único en la historia de Hershey. Tenemos una visibilidad clara de la normalización del cacao y de la recuperación de los márgenes y las utilidades que tenemos por delante. Al mismo tiempo, están en marcha inversiones diseñadas para respaldar un crecimiento equilibrado y sostenible a largo plazo. Dicho esto, le cedo la palabra a Dave para que nos dé más detalles sobre nuestros resultados financieros.

Gracias, Kirk, y buenos días a todos. Los ingresos netos reportados del tercer trimestre aumentaron 3% frente al año anterior. La adquisición de LesserEvil aportó 2.1 puntos al crecimiento, y la conversión de moneda extranjera tuvo un efecto favorable de 10 puntos básicos. La realización neta de precios de aproximadamente 11% en el tercer trimestre estuvo en línea con las expectativas y reflejó nuestras medidas estratégicas de precios en los segmentos de confitería de Norteamérica e Internacional. El volumen cayó 10 puntos, principalmente debido a los efectos de elasticidad en los segmentos de confitería de Norteamérica e Internacional, así como al calendario de los envíos y a la optimización planificada del portafolio en Internacional, parcialmente compensados por el crecimiento en los refrigerios salados de Norteamérica. Los ingresos netos de confitería de Norteamérica aumentaron 1.6%. La realización neta de precios fue de aproximadamente 13%, ligeramente por encima de las expectativas debido al ritmo de las inversiones promocionales. El volumen cayó aproximadamente 11%, debido a la elasticidad y a la dinámica del calendario de los envíos, que compensaron los sólidos envíos estacionales.

Los ingresos netos de refrigerios salados de Norteamérica aumentaron 22.3%, incluida una contribución de aproximadamente 20 puntos de la adquisición de LesserEvil. LesserEvil sigue superando nuestras expectativas acumuladas del año y estamos elevando nuestra perspectiva de su contribución para todo el año a casi 2 puntos porcentuales, frente a 1.5 puntos. Los ingresos netos orgánicos a tipo de cambio constante aumentaron 2.3%, con un alza de aproximadamente 1% en la realización neta de precios y un crecimiento del volumen de alrededor de 1%. Excluida LesserEvil, el consumo minorista aumentó 4%, impulsado por los paquetes múltiples, Reese's Filled Pretzels, DOT'S Snack Mix y DOT'S Pretzels. El crecimiento de los ingresos netos también se benefició de la reposición de inventarios por parte de los minoristas, parcialmente compensada por la reducción planificada de la producción de marcas privadas. Como señaló Kirk, la demanda sigue superando la oferta. Estamos abordando esta situación mediante iniciativas de automatización y una expansión planificada de la capacidad en 2027. Ahora esperamos que los ingresos netos orgánicos de refrigerios salados de Norteamérica aumenten en un rango de un solo dígito bajo para todo el año.

Los ingresos netos de Internacional cayeron 7.5% en el tercer trimestre, incluida una contribución favorable de aproximadamente 2 puntos porcentuales por el tipo de cambio. La realización neta de precios fue de alrededor de 4%, como reflejo de las acciones de precios anunciadas previamente en mercados clave. El volumen cayó aproximadamente 14%, debido al calendario de los envíos estacionales frente al mismo período del año anterior, a los programas de optimización planificados en mercados seleccionados y al impacto de la elasticidad. Estamos acotando nuestra guía para todo el año a un crecimiento de los ingresos netos orgánicos de alrededor de 3% para la compañía en su conjunto, como reflejo del aumento de las presiones macroeconómicas sobre los consumidores y de las presiones en el canal de tiendas de conveniencia, así como de las limitaciones actuales al crecimiento de los refrigerios salados. En cuanto a los ingresos netos reportados, ahora nuestra guía es de un crecimiento de aproximadamente 5%, como reflejo de la sólida contribución de LesserEvil y de un beneficio modesto por la conversión de moneda extranjera. Nuestras inversiones están dando resultados iniciales, y nuestros programas de medios, comercialización e innovación del cuarto trimestre siguen siendo sólidos. Nuestra guía para el cuarto trimestre refleja un día adicional de envíos y niveles de inventario de los minoristas más saludables que el año pasado.

Se espera que estos beneficios se vean compensados por la comparación con los sólidos resultados del año anterior en confitería de Norteamérica y refrigerios salados de Norteamérica, las tendencias más débiles en las tiendas de conveniencia y un consumidor más cauteloso. El margen bruto ajustado se expandió 10.9 puntos porcentuales en el tercer trimestre, impulsado por la realización neta de precios, los ahorros de productividad, los reembolsos de aranceles y la deflación neta de los costos de los insumos. Los resultados superaron las expectativas, como reflejo del calendario de las coberturas de cacao y de aproximadamente $57 millones en reembolsos de aranceles. Estos beneficios compensaron con creces los mayores gastos de flete y logística en los tres segmentos. Incluidos los reembolsos de aranceles, ahora esperamos una expansión del margen bruto ajustado de aproximadamente 370 puntos básicos para todo el año. Excluidos los reembolsos de aranceles, ahora nuestra guía de expansión del margen bruto ajustado para todo el año es de alrededor de 330 puntos básicos, lo que refleja el impacto de las limitaciones actuales de suministro de refrigerios salados y los mayores gastos de flete y logística. La publicidad y las actividades relacionadas de marketing al consumidor aumentaron aproximadamente 17% en el tercer trimestre.