Llamada de resultados del T3 2026 de HERITAGE INSURANCE HOLDINGS INC

Los invitamos a visitar la sección para inversionistas de nuestro sitio web, investors.heritagepci.com, donde estarán archivados el comunicado de resultados y la grabación de esta llamada. Podrán reproducir o consultar estos materiales cuando les resulte conveniente. La llamada de hoy puede incluir declaraciones prospectivas en el sentido de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Estas declaraciones se basan en las expectativas actuales de la gerencia y están sujetas a incertidumbre y a cambios en las circunstancias. En nuestro comunicado de resultados y en nuestras presentaciones ante la SEC detallamos los riesgos materiales que podrían hacer que nuestros resultados futuros difieran de nuestras expectativas. Nuestras declaraciones corresponden a la fecha de hoy y no tenemos la obligación de actualizar ninguna declaración prospectiva que podamos realizar.

Para obtener una descripción de las declaraciones prospectivas y de los riesgos que podrían hacer que nuestros resultados difieran sustancialmente de los descritos en ellas, consulten nuestro informe anual en el Formulario 10-K, el comunicado de resultados y otras presentaciones ante la SEC. En nuestros comentarios de hoy también incluiremos medidas financieras que no se ajustan a los principios contables generalmente aceptados (no GAAP). Las conciliaciones de estas medidas y otra información sobre ellas se encuentran en nuestro comunicado de prensa. Hoy me acompaña en la llamada Ernie Garateix, nuestro director ejecutivo. Ahora le cedo la palabra a Ernie.

Gracias, Kirk, y buenos días a todos. En los últimos años, hemos tomado medidas deliberadas para mejorar nuestra rentabilidad, reducir la volatilidad y construir una empresa más diversificada y resiliente. Después de una temporada de tormentas tranquila el año pasado, en el tercer trimestre hubo actividad catastrófica, incluidos dos huracanes en Hawái y una tormenta del noreste. Como resultado, absorbimos $15.8 millones en pérdidas por catástrofes antes de impuestos, frente a ninguna en el tercer trimestre del año pasado, y aun así aumentamos la utilidad diluida por acción a $1.72, frente a $1.63 en el trimestre del año anterior. La utilidad neta fue de $51.1 millones, un ligero aumento frente a los $50.4 millones del año pasado. Durante los primeros nueve meses del año, generamos una utilidad neta de $149.3 millones, un aumento de casi 16%, mientras que la utilidad diluida por acción aumentó 18.5%, hasta $4.94.

El rendimiento anualizado sobre el patrimonio promedio fue de 36.1% en lo que va del año, y el valor en libros por acción llegó a $20.22, un aumento de casi 43% frente a hace un año. Tres elementos de nuestra estrategia contribuyeron a los resultados del trimestre: disciplina en la suscripción, diversificación y nuestro programa de reaseguro. En primer lugar, nuestra disciplina en la suscripción. Excluyendo catástrofes, condiciones climáticas y el desarrollo de años anteriores, nuestro índice de siniestralidad mejoró casi cuatro puntos en el trimestre. Esta mejora se produjo pese a la significativa presión sobre los precios en el mercado de seguros comerciales residenciales de Florida, sobre el que hablaré en breve. Refleja años de disciplina en la fijación de tarifas, la selección de riesgos y la gestión de siniestros, así como la mejora del entorno legal en Florida. En segundo lugar, la diversificación. Heritage es una aseguradora de alcance superregional con una cartera diversa de pólizas en 17 estados. Suscribimos pólizas bajo la modalidad de líneas excedentes en cinco estados.

Más de la mitad de nuestras primas se suscriben fuera de Florida, incluidos otros estados del sureste, el noreste, la región del Atlántico medio, Hawái y nuestras plataformas de líneas de exceso y excedentes. Esta diversificación ha hecho que nuestras ganancias sean más resilientes y, al mismo tiempo, nos ha dado mayor flexibilidad para asignar capital a los mercados y productos donde vemos los rendimientos ajustados al riesgo más atractivos. En tercer lugar, nuestro programa de reaseguro. El programa que colocamos en junio, con más de $2.2 mil millones de límite y ahorros anualizados de aproximadamente $63 millones, está funcionando según lo previsto. Redujo nuestro costo de protección y mantuvo nuestra retención neta en un nivel manejable. El tercer trimestre fue el primer trimestre completo en que se reflejaron esos ahorros, y nuestro índice de primas cedidas bajó a 41.7%, frente a 46.1% hace un año.

Ahora permítanme hablar de las condiciones del mercado, comenzando por el mercado de seguros comerciales residenciales de Florida, porque es el factor que más está incidiendo en nuestros ingresos este trimestre. El mercado se ha vuelto muy competitivo, con nueva capacidad y precios agresivos. Esto ha reducido nuestras primas comerciales vigentes alrededor de 16% frente a hace un año, aunque tanto la cantidad de pólizas como los valores asegurados han aumentado. Esto indica que la caída de las primas se debe a los precios, no a una reducción de la actividad subyacente que estamos suscribiendo. Hemos sido muy claros en estas llamadas sobre resultados. No buscaremos captar negocios con precios inferiores a los adecuados, y eso no cambiará. Hemos dejado de aceptar cuentas cuyos precios ya no permiten obtener un rendimiento adecuado, y seguiremos haciéndolo.

Creo que se subestima nuestro alcance geográfico, que nos ofrece numerosas oportunidades para hacer crecer nuestros negocios de seguros comerciales y residenciales personales en mercados donde los precios y los rendimientos siguen siendo atractivos. Estamos incorporando selectivamente nuevos territorios fuera de Florida para ampliar nuestra oferta de productos comerciales. Esto incluye ofrecer productos tanto bajo la modalidad de líneas admitidas como de líneas excedentes. Por ejemplo, en Nueva Jersey, nuestras primas comerciales vigentes han crecido alrededor de 12% este año. En cuanto al mercado de seguros residenciales personales, las tendencias siguen avanzando en la dirección correcta, ya que el ritmo de disminución en la cantidad de pólizas se ha desacelerado considerablemente. En el tercer trimestre, perdimos aproximadamente 2,900 pólizas de líneas personales, menos de la mitad de la disminución registrada hace un año. Las primas vigentes han aumentado ligeramente y la prima promedio por póliza ha subido casi 5%.

Casi todos nuestros territorios están abiertos a nuevos negocios, y los agentes en los mercados que volvieron a abrir siguen diciéndonos que quieren colocar más negocios con Heritage. Sobre la base de estas tendencias, seguimos esperando que la cantidad de pólizas de líneas personales vuelva a crecer en 2027. También estamos comenzando a aprovechar nuestra plataforma y capacidades en nuevos mercados. En Texas, emitimos nuestra primera póliza de líneas excedentes y excedentes de responsabilidad civil en julio, y durante el trimestre emitimos 86 pólizas. Si bien todavía es temprano y la contribución será modesta este año, la respuesta de los agentes ha sido sólida. Creemos que Texas representa otra atractiva oportunidad de crecimiento a largo plazo, donde podemos aprovechar nuestra experiencia en suscripción y nuestras relaciones actuales con los agentes, mientras seguimos ampliando nuestro alcance geográfico. En cuanto al capital, nuestra posición nunca ha sido más sólida.

Terminamos el tercer trimestre con un patrimonio de los accionistas de $599 millones y una razón de deuda a capital de 10.5%. En lo que va del año, hemos recomprado alrededor de 1.1 millones de acciones por $27.9 millones, lo que representa aproximadamente 3.6% de las acciones en circulación al comienzo del año, y nos quedan $34.1 millones bajo la autorización actual. De cara al futuro, nuestras prioridades no han cambiado. En primer lugar, seguiremos invirtiendo en crecimiento orgánico rentable a medida que nuestros territorios reabiertos y nuevos mercados crezcan. En segundo lugar, seguiremos recomprando acciones cuando consideremos que nuestras acciones cotizan por debajo de su valor intrínseco. En tercer lugar, mantendremos un balance general sólido que nos permita absorber eventos climáticos sin cambiar de rumbo. Para concluir, en el tercer trimestre obtuvimos sólidas ganancias y seguimos aumentando el valor en libros, mientras la actividad climática volvió a un nivel superior al del año pasado.

Tenemos confianza en el camino que tenemos por delante y seguimos enfocados en una suscripción disciplinada, una asignación inteligente del capital y la creación de valor a largo plazo para nuestros accionistas. Quiero agradecer a nuestros empleados, especialmente a nuestro equipo de siniestros, que apoyó a los asegurados durante esta temporada de tormentas, así como a nuestros agentes, socios de reaseguro y accionistas. Kirk, te devuelvo la palabra. Gracias, Ernie, y buenos días a todos.

En el tercer trimestre, Heritage reportó una utilidad neta de $51.1 millones, o $1.72 por acción diluida, frente a $50.4 millones, o $1.63 por acción diluida, en el trimestre del año anterior. A pesar del mayor nivel de actividad climática, como comentó Ernie, la utilidad por acción diluida aumentó 5.5%, favorecida por una reducción de 4% en las acciones diluidas en circulación gracias a nuestro programa de recompra de acciones. En los primeros nueve meses de 2026, la utilidad neta fue de $149.3 millones, o $4.94 por acción diluida, frente a $128.9 millones, o $4.17 por acción diluida, hace un año. El rendimiento anualizado sobre el patrimonio promedio fue de 35.1% en el trimestre y de 36.1% en lo que va del año. La cifra trimestral es inferior al 49.2% del tercer trimestre de 2025, porque el patrimonio promedio es más de 40% mayor, no debido a una disminución de las ganancias.

Los ingresos totales aumentaron 3.2% a $219.2 millones, impulsados por el aumento de las primas netas devengadas y los ingresos por inversiones. Las ganancias y pérdidas netas realizadas incluyeron una ganancia no recurrente de $2.7 millones en el trimestre del año anterior, lo que tuvo un impacto negativo en la comparación de los ingresos del trimestre actual. Las primas brutas emitidas fueron de $322.8 millones, una disminución de 3.1%, que refleja principalmente menores primas de seguros comerciales residenciales en Florida, parcialmente compensadas por el crecimiento en las líneas personales y los mercados comerciales fuera de Florida. Las primas brutas devengadas fueron de $352.8 millones, frente a $362 millones en el trimestre del año anterior. Las primas cedidas disminuyeron 11.8% a $147.2 millones, lo que refleja el primer trimestre completo de ahorros de nuestro programa de exceso de pérdida por catástrofes de junio y la reducción de nuestra participación neta de cuota parte en el noreste a fines de 2025. La razón de primas cedidas fue de 41.7%, una disminución de 4.4 puntos porcentuales respecto de hace un año. Como resultado, las primas netas devengadas aumentaron 5.4% a $205.6 millones.

Los ingresos netos por inversiones aumentaron 17.3% a $11.4 millones, impulsados por una cartera más grande, ya que el efectivo y los activos invertidos promedio fueron aproximadamente $185 millones superiores a los de hace un año. El efectivo y los activos invertidos totalizaron $1.4 mil millones al cierre del trimestre, y la cartera de renta fija tiene una duración promedio de 3.3 años y mantiene una alta calidad. Las pérdidas netas y los gastos de ajuste de pérdidas fueron de $81.4 millones, frente a $74.8 millones en el trimestre del año anterior, y la razón de pérdidas netas fue de 39.6%, frente a 38.3% en el trimestre del año anterior. Las pérdidas por eventos climáticos y catástrofes del trimestre de ocurrencia actual totalizaron $33.6 millones, frente a $13.8 millones hace un año. Esto incluyó $9.1 millones por los huracanes Lala y Lowell, y $6.7 millones por la tormenta nor'easter de septiembre, además de $17.8 millones por eventos climáticos que no fueron catastróficos.