Llamada de resultados del T3 2026 de Interactive Brokers Group, Inc. Class A Common Stock

Buenas tardes y gracias por acompañarnos en nuestra llamada de resultados del tercer trimestre de 2026. Hoy nos acompañan Thomas Peterffy, nuestro fundador y presidente del consejo; Milan Galik, nuestro presidente y director ejecutivo; y Paul Brody, nuestro director financiero. Presentaré los comentarios de Milan sobre el negocio, y los tres estarán disponibles durante nuestras preguntas y respuestas. Como recordatorio, la llamada de hoy puede incluir declaraciones prospectivas que representan la opinión de la compañía respecto de eventos futuros que, por su naturaleza, no son ciertos y están fuera del control de la compañía. Nuestros resultados reales y nuestra situación financiera pueden diferir, posiblemente de manera sustancial, de lo indicado en estas declaraciones prospectivas. Les pedimos que consulten las exenciones de responsabilidad de nuestro comunicado de prensa. También deben revisar la descripción de los factores de riesgo incluida en nuestros informes financieros presentados ante la SEC.

El S&P 500 subió 2% este trimestre, después de avanzar casi 15% el trimestre pasado, y mantuvo su resiliencia incluso cuando las tasas de interés aumentaron, impulsadas por el entusiasmo tanto por las grandes empresas tecnológicas como por la inteligencia artificial. Sin embargo, este desempeño ocultó una amplitud de mercado algo limitada, ya que las grandes empresas tecnológicas representaron la mayoría de las ganancias del S&P 500 este trimestre. Las 10 mayores acciones tecnológicas de EE. UU. ahora representan casi 40% del valor total del índice, que se ha concentrado más a lo largo del año. Los nombres con mayor volumen de negociación en nuestra plataforma este trimestre siguieron siendo empresas tecnológicas globales. Su crecimiento y tracción comercial atraen a inversionistas de todo el mundo que quieren poder invertir directamente, adquirir participaciones en ellas y convertir su moneda a USD a bajo costo para hacerlo.

Los inversionistas mantienen estas acciones en distintas cuentas: en fondos de cobertura, cuentas personales y cuentas de jubilación. La flexibilidad para hacerlo, sin importar el tipo de cuenta, es una de las principales razones del éxito de nuestra plataforma. Como se observa en el crecimiento de más de 30% de las cuentas, sigue habiendo un fuerte interés en abrir y fondear cuentas. Estamos viendo crecimiento tanto de inversionistas institucionales como individuales, y en todas las regiones. La utilidad antes de impuestos fue récord, y nuestro margen antes de impuestos de 78% marcó el octavo trimestre consecutivo con márgenes superiores a 70%. En reconocimiento de ello, y como señal de confianza en la solidez de nuestro modelo de negocio, su potencial de crecimiento y nuestra base de capital, revisamos cómo asignamos nuestro capital y decidimos aumentar el dividendo anual que pagamos a $0.60. Este trimestre incorporamos varios productos e iniciativas nuevos.

Agregamos acceso a varias bolsas nuevas: la Bolsa de Valores de Bucarest, uno de los mercados con mejor desempeño de la última década; la Texas Stock Exchange, donde ya vemos un volumen diario promedio de alrededor de 2.5 millones de acciones; y una nueva bolsa de opciones que busca mejorar la liquidez para órdenes de opciones más grandes, en particular las institucionales. En Brasil, lanzamos la negociación de futuros de B3 sobre índices financieros, criptomonedas y materias primas, ampliando nuestro acceso en América Latina. Iniciamos un lanzamiento limitado del staking de criptomonedas, que ofrece a nuestros clientes una forma de obtener rendimientos sobre sus monedas. En Japón, ahora podemos ofrecer a los clientes varias formas nuevas de mejorar sus rendimientos, comenzando con préstamos con margen. También podemos ofrecer nuestro programa de préstamo de valores totalmente pagados, así como Gaika+, nuestra oferta propia que permite a los clientes japoneses ganar intereses sobre los saldos de efectivo admisibles que no estén denominados en yenes japoneses en sus cuentas de corretaje.

En los mercados de predicción, incorporamos la negociación de contratos de eventos de corta duración, con vencimientos por hora y de 15 minutos, sobre criptomonedas, metales y energía. Estos permiten a los clientes obtener exposición intradía a resultados de precios y han aumentado la participación de nuestros clientes en la plataforma. Nuestro AI Connector sigue siendo una de las funciones que más rápido hemos adoptado de todas las que hemos presentado. Este trimestre incorporamos a Perplexity como socio oficial y ampliamos la conectividad para admitir cualquier herramienta de IA que utilice el Model Context Protocol, o MCP, incluidas las herramientas de programación y asistencia de escritorio que prefieren muchos de nuestros clientes activos. También mejoramos Connector con ganancias y pérdidas a nivel de cuenta, gestión de alertas y listas de seguimiento, y ampliamos sus capacidades de negociación para incluir estrategias de opciones de dos tramos. También lanzamos la negociación autónoma con IA, que permite a los clientes elegibles conectar el agente de IA que elijan a su cuenta de IBKR y autorizarlo a operar de manera autónoma.

Funciona con cualquier cliente MCP o plataforma de IA compatible. Los clientes pueden crear y fondear una partición dedicada a la negociación autónoma con IA dentro de su cuenta existente, en una sola sesión y sin abrir una cuenta nueva. El lanzamiento está en curso; la negociación autónoma con IA ya está disponible para clientes elegibles en varios países, y se incorporarán otros países. Los clientes pueden negociar acciones y opciones globales con diversos tipos de órdenes y sesiones de negociación, incluidas las sesiones diurna, nocturna y nocturna más diurna. Pasemos a algunos de nuestros segmentos de clientes. Ahora ofrecemos a los clientes de los asesores de inversión registrados estrategias long-short con enfoque fiscal. Dado que nuestra plataforma está diseñada para clientes activos y sofisticados, y que tenemos una oferta de intermediación preferente de larga trayectoria, las cuentas con enfoque fiscal que utilizan margen, ventas en corto y préstamo de valores encajan bien con nosotros.

Estamos viendo un mayor interés en nuestra oferta, en particular mientras otros corredores imponen límites a estas estrategias. Ahora tenemos tres proveedores de estrategias con enfoque fiscal incorporados, se sumarán otros antes de fin de año y más a principios del próximo año, lo que ofrece a los asesores de inversión registrados una amplia variedad de opciones. Hemos podido aprovechar nuestra amplia experiencia en programación para adaptar la oferta a distintos clientes según sus necesidades. Nuestra cartera de posibles corredores introductorios volvió a ser sólida, similar a lo que vimos el trimestre pasado. Hay un grupo considerable y creciente de prospectos, continúa la incorporación de varios corredores introductorios nuevos y también crecen los existentes. Este trimestre, Daol Investment & Securities, una firma de corretaje surcoreana que cotiza en bolsa, lanzó una plataforma de negociación de valores globales impulsada por la tecnología y la infraestructura de negociación de IBKR. La IA sigue adoptándose internamente.

Estamos implementando y desplegando herramientas asistidas por IA para nuestro equipo de servicio al cliente, capaces de recuperar datos de varios sistemas internos, iniciar el análisis de solicitudes sencillas o con varias partes y presentar los hallazgos al representante, lo que ayuda a nuestro equipo a atender a los clientes con mayor rapidez y eficiencia. La incorporación de nuevas cuentas, el cumplimiento y la vigilancia están integrando IA y aprendizaje automático para ayudarnos a escalar a medida que aumenta el flujo de nuevos clientes y bolsas globales. Por último, pese a que la actividad general de negociación fue algo más lenta que en el segundo trimestre, nuestros volúmenes de negociación nocturna siguen aumentando y muestran cada vez más su importancia para los inversionistas internacionales que quieren operar durante sus horas de vigilia en mercados activos y líquidos. La negociación nocturna aumentó de 3.5 millones de operaciones en el tercer trimestre del año pasado a más de 10 millones de operaciones este año.

Tenemos mucho planeado para los próximos trimestres y esperamos compartir más novedades en los siguientes trimestres. Dicho esto, cedo la palabra a Paul Brody.

¿Paul? Gracias, Nancy, y gracias a todos por acompañarnos hoy en la llamada.

Comenzaremos con los rubros de ingresos de la página 3 del comunicado. Una vez más, estamos satisfechos con nuestros resultados financieros de este trimestre, ya que nuevamente generamos ingresos netos ajustados casi récord e ingresos antes de impuestos récord. Las comisiones aumentaron 12% frente al tercer trimestre del año pasado, a $602 millones; es el tercer trimestre consecutivo en que los ingresos por comisiones superan los $600 millones. Los ingresos netos por intereses aumentaron 19% interanual, a más de $1.1 mil millones, impulsados principalmente por saldos más altos. El sólido crecimiento de los préstamos con margen reflejó un entorno de inversión que se inclinó más hacia el riesgo a medida que avanzó el trimestre. Nuestra cartera de efectivo segregado creció junto con las nuevas cuentas; sin embargo, como nuestros clientes pusieron más fondos a trabajar en el mercado durante el trimestre, los intereses sobre el efectivo segregado se mantuvieron aproximadamente al mismo nivel que el trimestre anterior.

Los intereses que pagamos sobre los saldos de efectivo de nuestros clientes, que compensan parcialmente los ingresos por intereses, también aumentaron junto con el crecimiento de las cuentas. Otros cargos y servicios generaron $88 millones, un aumento de 33%, impulsado principalmente por mayores cargos por exposición al riesgo en un entorno más favorable al riesgo que el del año pasado, mayores cargos por datos de mercado y sólidos volúmenes de opciones, que dieron lugar a mayores pagos de los programas de flujo de órdenes exigidos por las bolsas de opciones. Otros ingresos incluyen ganancias y pérdidas de nuestras inversiones, nuestra estrategia de diversificación de divisas y transacciones por cuenta propia. Tengan en cuenta que muchos de estos rubros no esenciales se excluyen de nuestras ganancias ajustadas. Sin estos rubros excluidos, otros ingresos fueron de $28 millones en el trimestre. En cuanto a los gastos, los costos de ejecución, compensación y distribución fueron de $134 millones en el trimestre, un aumento de $42 millones o 46% frente al trimestre del año anterior, principalmente por la reanudación de los cargos regulatorios de la SEC. Estos cargos fueron cero en el tercer trimestre del año pasado y de $30 millones este trimestre.

Como en gran medida se trasladan a los clientes, estos cargos aumentan tanto nuestros ingresos por comisiones como los costos de ejecución y no afectan las ganancias. Los costos de ejecución y compensación representaron 17% de los ingresos por comisiones en el tercer trimestre, para un margen bruto de ganancias transaccionales de 83%. Lo calculamos excluyendo de los costos de ejecución, compensación y distribución $28 millones de costos no basados en transacciones, principalmente cargos por datos de mercado, que no tienen un componente directo de ingresos por comisiones. Los gastos de remuneraciones y beneficios fueron de $167 millones en el trimestre, con una relación entre gastos de remuneraciones e ingresos netos ajustados de 9%, similar a la del año pasado. Nuestra plantilla al 30 de septiembre era de 3,286 personas. Los gastos generales y administrativos fueron de $78 millones, por encima del trimestre del año anterior; la expansión continua de la publicidad fue el factor predominante. Nuestro margen antes de impuestos fue de 78% en el trimestre, tanto según cifras reportadas como ajustadas.